近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗(gěng)过火(huǒ)事件，引发(fā)舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大家广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调侃式(shì)的比喻，让其感(gǎn)到(dào)不适。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布(bù)通报，决(jué)定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当言论引发的(de)风波中，《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，随着脱口秀不断破圈，笑果(guǒ)文化也(yě)成为了备受资本青睐的(de)宠(chǒng)儿(ér)，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等人(rén)成立笑(xiào)果文(wén)化，注册资本为208.13万元，经营(yíng)范围包括(kuò)文化(huà)艺(yì)术交流策划、演出(chū)经纪、文艺创作与表(biǎo)演等。

　　脱口秀近几年(nián)的发(fā)展可谓“风生(shēng)水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会》等节目的火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员和(hé)脱(tuō)口秀俱乐部成为了(le)炙手可热的行业，笑果(guǒ)文(wén)化也成(chéng)为中国最成功的脱口秀俱(jù)乐部之一。

　　由此，资本敏锐(ruì)察五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力(chá)觉到商(shāng)机并押宝这一(yī)赛(sài)道(dào)，《科创(chuàng)板日报》记者整理公开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后，估(gū)值超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财(cái)联社创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游族网络(luò)天(tiān)使(shǐ)轮(lún)投资(zī)。同年(nián)9月(yuè)，得到(dào)游族(zú)网络、普思(sī)资(zī)本数(shù)千万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资。

　　同年5月，得(dé)到南山资(zī)本、游(yóu)族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化(huà)集(jí)团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮(lún)未披露(lù)具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本(běn)的(de)战略投资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾(téng)讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资(zī)本和游族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最为青睐(lài)，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的天使投(tóu)资(zī)人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑(xiào)果文化走向扩张的关(guān)键一子，今年(nián)4月，位于北京东(dōng)城区隆福寺(sì)的(de)笑果文化(huà)线下(xià)喜(xǐ)剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海、南(nán)京、苏州之(zhī)后的第四个(gè)演艺空间。此外，近年来对外投资(zī)也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)发现，笑果文(wén)化对(duì)外(wài)投资(zī)的(de)企业(yè)共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公(gōng)司、上海青豆结冰文化(huà)传播有(yǒu)限公司、上海笑欢悦信息技术有限(xiàn)公司。

五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力mg src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/17/01dd088855d7d3cfbb7ef60c82b0a1c0.png" alt="中国最大脱口秀公司笑(xiào)果“翻(fān)车(chē)” 6年(nián)8轮(lún)融资 估值(zhí)超40亿 投资人称(chēng)笑(xiào)果或(huò)风控(kòng)不严">

　　笑果文化此(cǐ)前控(kòng)股的笑果演艺股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股东笑(xiào)果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企业类型变更为有限责任(rèn)公司（港(gǎng)澳(ào)台(tái)法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国(guó)香港(gǎng)注册。

　　此前曾有(yǒu)业内(nèi)人士猜测(cè)，笑果(guǒ)文(wén)化或(huò)许是(shì)在悄(qiāo)悄(qiāo)开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科(kē)创板日报(bào)》记者(zhě)表示(shì)，他(tā)也是刚从网上看到(dào)本(běn)次出事(shì)，此前脱口秀(xiù)行业在国内(nèi)处(chù)于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很早，成绩也(yě)很突出，其《吐槽(cáo)大会(huì)》在(zài)年轻人圈子里很火爆(bào)，出(chū)于这些(xiē)原因进行了投资(zī)。

　　脱(tuō)口秀又被称(chēng)为“冒犯的(de)艺术”，追求(qiú)的就(jiù)是一种针砭(biān)时弊、刺中痛(tòng)点，让观(guān)众一边(biān)大笑一边反思(sī)的(de)感觉。对本次“翻车(chē)”事(shì)件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出(chū)于节目(mù)效果可能(néng)需(xū)要张狂和外向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩(wán)笑也(yě)要注意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不该(gāi)口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的(de)”。

　　他还提醒，笑果在风控方面，可能(néng)没有进行非常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，笑果文化的(de)业务(wù)和腾(téng)讯关联颇深，资(zī)料显示(shì)，目前(qián)大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公(gōng)司为第(dì)三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合笑果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任吐槽团成员、策划(huà)人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅(é)影视和笑果文化联合出品的《脱口秀大(dà)会(huì)》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面(miàn)最广(guǎng)的是(shì)线上(shàng)长视频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨(kuà)年》等以跟腾(téng)讯合作的长(zhǎng)视(shì)频节目，可以占到公(gōng)司百(bǎi)分(fēn)之四十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升(shēng)，资本却后劲(jìn)不(bù)足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的(de)发展历史，脱口秀这个(gè)舶(bó)来品(pǐn)在国内的发展历程要短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后》《金(jīn)星秀(xiù)》《吐(tǔ)槽大会(huì)》《脱口秀大会》等(děng)热门综(zōng)艺(yì)频频占据收视榜与(yǔ)网络热(rè)议话(huà)题(tí)榜首(shǒu)，由此带来一(yī)波迅(xùn)猛发展(zhǎn)的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风(fēng)而至。财联(lián)社创投(tóu)通数(shù)据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗(luó)永浩旗(qí)下的思维造物，乐游资本(běn)投(tóu)了(le)鲜榨喜剧，原子(zi)创投(tóu)、合一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值得注意的(de)是，资本(běn)对脱口秀行业也明(míng)显呈现(xiàn)出“一家独大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑(xiào)果(guǒ)文化外，其他脱(tuō)口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都仅有(yǒu)一两轮，且集中在(五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力zài)2018年及以前。同时，资本(běn)对脱口(kǒu)秀(xiù)的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融(róng)资。

　　资本市(shì)场的反应(yīng)与高速(sù)增长的市(shì)场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀(xiù)市场(chǎng)全年(nián)商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场(chǎng)仍在上升期，资(zī)本为何却逐渐远(yuǎn)离了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人高承(chéng)远对《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽然发展迅(xùn)猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场(chǎng)并不(bù)吃香。其核心原因(yīn)在于，资本的投资(zī)逻辑天然(rán)是(shì)确定性和可复制性，而(ér)脱口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)却具(jù)有巨大(dà)的(de)不确定性和(hé)不(bù)可复制性。演员的不确(què)定性(xìng)、创作的不确(què)定性、观众审美(měi)的不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要(yào)舆(yú)情事件(jiàn)等，都可能让经营面临(lín)巨大的(de)风险。

　　因此，有投资人(rén)指出(chū)，“脱口秀行业(yè)未来想要(yào)可持续发展(zhǎn)，就(jiù)需要(yào)拥抱(bào)监管，在合法合规的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激(jī)活创(chuàng)作，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持续(xù)、良性发展的可靠(kào)路径。”

　　学(xué)者张竹然亦对《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大文娱(yú)行业中的一员，和这(zhè)个行业(yè)中的其余行(xíng)业(yè)一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非(fēi)平(píng)台，行业本身的“护城(chéng)河”相对(duì)浅，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是靠故(gù)事起(qǐ)家的，但这个行业的“故事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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