财联社5月(yuè)17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现在对外输出(chū)市场(chǎng)观点会很谨慎(shèn)，不(bù)再对外提明确主(zhǔ)线，今(jīn)年接下来(lái)的市场(chǎng)大概(gài)率是(shì)不(bù)好做了。”有(yǒu)基(jī)金(jīn)公司人(rén)士(shì)向财联社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报(bào)的(de)披露，炒作没有业(yè)绩的AI风(fēng)险变高，而(ér)市场对有业(yè)绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元(yuán)，近(jìn)5个交(jiāo)易(yì)日以来(lái)，市(shì)场成交额较前期(qī)明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有所加重。北向资金16日净卖(mài)出(chū)34.01亿元，结束此前连续(xù)7个(gè)交易日净流入的态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量跳水无疑打击(jī)了(le)市场的(de)信心。AI概念股持(chí)续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深度、剑桥科技、出版传媒(méi)、引(yǐn)力(lì)传(chuán)媒(méi)等(děng)多股(gǔ)跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪(jì)念人类第四次工(gōng)业(yè)革(gé)命进程中，人工智能(néng)行情开启后第一(yī)次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一(yī)条主线中特估方面，中字头个股震荡(dàng)调整，中船科技跌(diē)停(tíng)，中科(kē)信息(xī)跌(diē)超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上(shàng)没(méi)有形成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股(gǔ)结构(gòu)上看(kàn)，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮(lún)流(liú)做“输血包(bāo)”。对于资金的(de)轮(lún)番流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰(jié)表(biǎo)示，近期引领(lǐng)市(shì)场的两大(dà)主题(tí)“中特估”及人工智能板块(kuài)均出现(xiàn)调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰(xī)。但可以判(pàn)断，随着(zhe)海外加息节奏逐(zhú)渐趋(qū)缓、国内稳增长(zhǎng)促内需(xū)政策及(jí)货币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权(quán)益市(shì当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛)场(chǎng)整体行情(qíng)预计将继续(xù)向上(shàng)修复。

　　对(duì)于市场风格，他进(jìn)一步指出，目(mù)前(qián)市场风格阶段性可能(néng)将更(gèng)加趋(qū)向(xiàng)均衡，中短期内(nèi)，人(rén)工智能、新能(néng)源(yuán)、医药(yào)及(jí)中特估(gū)等板(bǎn)块均有阶(jiē)段性(xìng)的相对收益；而长(zhǎng)期(qī)来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的(de)核(hé)心(xīn)资产仍(réng)将是持续(xù)关注的市(shì)场主线。

　　整个市场(chǎng)的亮点在(zài)医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼(yǎn)科均(jūn)创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒(chǎo)股费脑、费(f当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛èi)眼，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数(shù)除创(chuàng)业(yè)板指外累计(jì)均有上(shàng)涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融等板块首先迎来了基本面(miàn)预期(qī)修(xiū)复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等板(bǎn)块(kuài)也在人工(gōng)智能(néng)等产业趋势变(biàn)化(huà)的(de)影响(xiǎng)下出(chū)现了连续大涨(zhǎng)。而低估(gū)值高股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特估(gū)”品种也(yě)走出了连续上涨行(xíng)情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情自去年底启动(dòng)以来，成为市场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月(yuè)4日达(dá)到年内最(zuì)高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中证动漫游(yóu)戏ETF等相关基金年内(nèi)也(yě)短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不(bù)过(guò)随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截(jié)至5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四(sì)个(gè)交易(yì)日，热门个(gè)股批量跳水(shuǐ)让追高的(de)投资(zī)者体验(yàn)非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效应差。

　　有投资(zī)者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友给(gěi)出(chū)通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被(bèi)强者(zhě)打得头破血流，也不愿(yuàn)与弱(ruò)者(zhě)共舞。这是整(zhěng)个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱(bào)强(qiáng)势股，即使亏钱(qián)也要亏给强势股，追(zhuī)求的是暴利(lì)。

　　回到基金收益率上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率(lǜ)依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报(bào)率跌幅超过10％的(de)还(hái)有华泰柏瑞、国(guó)泰中证动漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪(hù)港深动漫游戏ETF、银(yín)华(huá)体育文化单周跌幅(fú)也超过9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌(diē)幅超过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基(jī)当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似(shì)乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块(kuài)没有能延续周一的强势。从(cóng)多家公募基金观点反馈来看，不(bù)论是从基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时(shí)刻(kè)已经过(guò)去。新(xīn)能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月的调(diào)整周期(qī)，板块龙头公司去年下跌超过(guò)40％，调(diào)整幅度与时间都(dōu)已经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特估的(de)政策红利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新能(néng)源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是(shì)缺乏“临门一脚”。

　　从基金表现(xiàn)来看，这一趋势(shì)正在(zài)慢慢聚力。从近一(yī)周基金回报率来看，排名(míng)靠前的均(jūn)为重仓新(xīn)能源，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造(zào)、长(zhǎng)安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首(shǒu)尾基金来看(kàn)，华(huá)夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先进制造之间收(shōu)益差额(é)超过(guò)20％。

　　机构直言市(shì)场处(chù)于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交流(liú)的(de)纪要在(zài)市(shì)场(chǎng)上流出，直言经济缓慢复苏中(zhōng)，还(hái)没有主线(xiàn)出(chū)现(xiàn)，当前(qián)市(shì)场更需要(yào)信心。

　　港股向来(lái)有(yǒu)“五(wǔ)绝六穷七(qī)翻身”的(de)说(shuō)法(fǎ)，在5月政策、业绩处于(yú)相对(duì)真空(kōng)期，市(shì)场很难有好的表现。当下A股同样如此。创金合信首席经济学家魏(wèi)凤春(chūn)表示，对市场的整体观点是(shì)大(dà)概率市场处于“战(zhàn)略僵持阶(jiē)段的(de)乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易(yì)机会(huì)可能更(gèng)均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一(yī)个布局的好(hǎo)阶段，而未必会是收(shōu)获(huò)的阶(jiē)段，投(tóu)资者(zhě)需要(yào)多一点耐心。市场可能继续对一季报定价(jià)，短(duǎn)期(qī)市场的核心矛盾在于缺(quē)乏特别明显的亮点。

　　魏(wèi)凤春提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然看(kàn)好TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会(huì)，但是短期游戏传媒(méi)和(hé)中特估与其他(tā)板块分化较(jiào)为极致，也(yě)是(shì)不争(zhēng)的事(shì)实(shí)，提醒投资者这(zhè)两个板(bǎn)块短期(qī)可能的(de)风险。从(cóng)策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者(zhě)需要高度重视交易的灵活性。策略的(de)整体包(bāo)括趋势、结构与(yǔ)节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和(hé)结构的变化。

　　此外(wài)，博时基(jī)金表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务(wù)业和消费恢复相对较快(kuài)，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势、但修(xiū)复的基础(chǔ)仍需(xū)继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期(qī)稳健偏宽松(sōng)的基(jī)调(diào)，流动性也维(wéi)持合理充裕的(de)态(tài)势。当(dāng)前市场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有(yǒu)一定的(de)预期。今年(nián)仍(réng)是(shì)“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的(de)概(gài)念板(bǎn)块(kuài)的(de)机(jī)会。

　　不过亦有(yǒu)市场人(rén)士(shì)表示不必过(guò)分悲观，随着股指交割日临(lín)近，盘(pán)面波动剧(jù)烈一(yī)点，算是正常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济复苏的大趋势下(xià)，纠结于几(jǐ)十个(gè)点的起伏可(kě)能会误判方向。边走边(biān)看(kàn)，行(xíng)情会在犹(yóu)豫中展开。

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