芦哲 首席宏观经(jīng)济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失(shī)业人(rén)口只能(néng)将失(shī)业率(lǜ)拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年(nián)失业率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来(lái)自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口(kǒu)：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识(shí)密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的(de)变化(huà)导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不(bù)能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人(rén)口降幅(fú)大(dà)于(yú)劳动(dòng)力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪rong>（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的(de)主要是(shì)三个(gè)因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个因(yīn)素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的(de)变化(huà)都不能(néng)忽视。当我们讨论失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整体失业率变动的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数(shù)据(jù)解读时(shí)，披露了当前青年就业(yè)和失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学生；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)数与去(qù)年基本(běn)持平，今年4月青年失业率比去年同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个月青年失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假设(shè)2022年(nián)以来青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失(shī)业形势要好(hǎo)于(yú)去年(nián)，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查数(shù)据(jù)，青年(nián)失业(yè)主要原(yuán)因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的(de)失业(yè)群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中(zhōng)这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人(rén)口中(zhōng)，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个(gè)年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度(dù)也大致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以(yǐ)下(xià)就业(yè)人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上(shàng)。按照接受过大学教育(yù)的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的(de)行业与青年就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行(xíng)业，往往(wǎng)也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年(nián)就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的(de)生产供应(yīng)业，这四个行(xíng)业(yè)是(shì)国民经济(jì)分(fēn)类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人(rén)口，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来计(jì)算各行业(yè)的知识密集程度。有5个行(xíng)业(yè)的平均受教(jiào)育年限在14年(nián)以上(shàng)，依次是(shì)：科学研(yán)究与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总(zǒng)人数(shù)），除以各行(xíng)业(yè)的青年就业(yè)比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年失业率大多高于全年(nián)龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教育做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪、科研(yán)服务、公共管理等行(xíng)业，体(tǐ)现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现(xiàn)分(fēn)化(huà)。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年(nián)均值，这三个(gè)行业一季度复苏情(qíng)况较好；知识密(mì)集程度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一(yī)季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端来看，当前青年失(shī)业人(rén)员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平(píng)的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流(liú)向知识密(mì)集(jí)型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏的主力是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的(de)生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结(jié)构分化(huà)，带来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未(wèi)出现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但(dàn)对于(yú)三(sān)分(fēn)之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教育的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的(de)就(jiù)业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取(qǔ)决于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者(zhě)来自(zì)于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而前者正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在(zài)减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可(kě)能仍然较难回到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经(jīng)达到(dào)65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄(líng)段群体，大部(bù)分(fēn)青年在(zài)校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年3月(yuè)统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加(jiā)了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的在校(xiào)生增(zēng)加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此(cǐ)前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在(zài)发布会(huì)指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会(huì)影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇(chóng)导致本科(kē)毕业即进(jìn)入就业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将(jiāng)部分(fēn)青(qīng)年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况下(xià)，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济(jì)复苏难(nán)以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念(niàn)的两个(gè)要(yào)点：一(yī)是调(diào)查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量为出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如无特别(bié)说明，各(gè)概(gài)念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人(rén)员和(hé)失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以(yǐ)上的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为(wèi)3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数据来(lái)看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳(láo)动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调查(chá)范围为中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全(quán)国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国(guó)年度人(rén)口调查样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1‰，五年(nián)一(yī)次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而(ér)人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存(cún)在差异(yì)。比如(rú)2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研(yán)究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司(sī)

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