在锂价初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基金报(bào)记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨(dūn)之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低(dī)，压力已并不明显。这也在(莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思zài)一定程度上反映了电池厂商们近期(qī)去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增速(sù)方面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为锂电池核心原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这(zhè)也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂(lǐ)价迅速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有(yǒu)明(míng)显企稳趋(qū)势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判(pàn)。王启(qǐ)岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定(dìng)增(zēng)长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模(mó)交(jiāo)付，而储能(néng)大(dà)规模交付会(huì)带(dài)来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂(lǐ)价格下(xià)降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率(lǜ)提(tí)升已(yǐ)经有了(le)立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一(yī)季(jì)度达(dá)到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同样的情况也莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思发(fā)生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们(men)依然(rán)判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国(guó)轩高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截至报告期(qī)末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下降13％。而其一季度(dù)末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科(kē)存(cún)货水(shuǐ)平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电池(chí)厂(chǎng)商存(cún)货余额(é)均在(zài)下降。其(qí)中宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提(tí)到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节(jié)，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材(cái)料方(fāng)面(miàn)，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需(xū)要一(yī)个(gè)月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为(wèi)一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构(gòu)认为(wèi)，目(mù)前(qián)库存(cún)多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本(běn)保持7天的(de)最低安全库(kù)存。若(ruò)下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库(kù)存的(de)过(guò)程中(zhōng)，国(guó)轩高科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收(shōu)购博世(shì)集团的德国(guó)哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公(gōng)司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启岁(suì)在交(jiāo)流中(zhōng)也认(rèn)同这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空(kōng)间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的(de)年(nián)报(bào)数据显(xiǎn)示，其(qí)储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已(yǐ)经(jīng)占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力电池(chí)上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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