今年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国(guó)再度陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月(yuè)1日(rì)出现(xiàn)债务违约(yuē)——而(ér)这将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国(guó)面临债务违约风险、两(liǎng)党就提(tí)高(gāo)债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了(le)解美(měi)国政(zhèng)府的债务从何而(ér)来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都处于财政赤字(zì)状态阿富汗是不是亡国了，即政府支(zhī)出(chū)在(zài)多数总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)都高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直随着政府赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上(shàng)支出(chū)的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布什(shén)政(zhèng)府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与(yǔ)日俱增。

　　在(zài)收入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就(jiù)因此(cǐ)不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债(zhài)务上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发(fā)部分美国(guó)议员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上(shàng)限(xiàn)就或(huò)多或少(shǎo)地成为了国会的惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执(zhí)政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到(dào)了(le)特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次(cì)提高债务(wù)上限(xiàn)，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债(zhài)务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债务(wù)上(shàng)限”是美国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举(jǔ)债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债(zhài)务上(shàng)限，否(fǒu)则白(bái)宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国(guó)政府造(zào)成(chéng)限制，使其不能(néng)随心所以(yǐ)的(de)举债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府(fǔ)的(de)债务(wù)信用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持(chí)美(měi)国政府的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务(wù)上限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会(huì)中绝大(dà)多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了(le)与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美(měi)国两党分别占据(jù)两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤(yóu)为(wèi)激烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试(shì)图利用(yòng)债务(wù)上(shàng)限的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施(shī)压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月16日(rì)）再度与国(guó)会(huì)领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再(zài)次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风(fēng)险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众议(yì)院共和党人在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了(le)一(yī)场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关(guān)头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首次下(xià)调(diào)美国的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷(dài)成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的(de)一些(xiē)成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更(gèng)重要的是(shì)，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比(bǐ)如拖累美国的经济(jì)复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏(sū)的阶(jiē)段。他们只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接下来的六七年里，美国政(zhèng)府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机(jī)，也被许多(duō)人看作2011 年债务(wù)上限危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面(miàn)临类似(shì)的(de)分(fēn)裂(liè)局面(miàn)，美(měi)国(guó)经(jīng)济也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重演。

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