看看周末(mò)有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半(bàn)年和一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来(lái)新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温(wēn)的警报信号(hào)：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经济(jì)学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至(zhì)少一定程度(dù)居高不(bù)下。PMI数据重(zhòng)燃价(jià)格压力的(de)通胀担(dān)忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要(yào)美股指盘中集体(tǐ)下(xià)跌(diē)；美国国(guó)债价格(gé)跳水、收益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏感的2年期美债收益(yì)率一度(dù)较日内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年(nián)来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一(yī)再表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五(wǔ)回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比增长(zhǎng)9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一(yī)大(dà)涨(zhǎng)，全(quán)周仍累(lèi)涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反(fǎn)弹，但(dàn)经济(jì)前景的(de)担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌(diē)幅更大(dà)，其(qí)受到美国能(néng)源部公布(bù)上周库存不(bù)降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加(jiā)息幅(fú)度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上(shàng)调至78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央行也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度(dù)达(dá)到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明(míng)中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续(xù)监测物价水平(píng)、外(wài)汇(huì)市场和货(huò)币总(zǒng)量变化，以对(duì)利率(lǜ)政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上(shàng)周(zhōu)公布的数据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来的最高环(huán)比增速；同(tóng)比(bǐ)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅(tīng)酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同比价格(gé)变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(y无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋ùn)输等方面(miàn)价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严(yán)重主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商(shāng)品价格(gé)受俄(é)乌冲突影响上涨以及今(jīn)年(nián)初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾(zāi)等。另一(yī)项市(shì)场(chǎng)预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通认为这一(yī)数字(zì)可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日(rì)，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内的多个地区(qū)持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴(bào)的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强雷暴(bào)会产(chǎn)生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天(tiān)气状况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五(wǔ)大湖(hú)地区将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区(qū)的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场(chǎng)和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国际(jì)机场(chǎng)20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞。此外(wài)，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造(zào)成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分(fēn)地区进入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援(yuán)引美联社报道，当(dāng)地时间20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去(qù)的几十年里(lǐ)，埃(āi)尔德(dé)一直在媒(méi)体行(xíng)业工(gōng)作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜(cài)油(yóu)主(zhǔ)力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示(shì)，一(yī)方(fāng)面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济(jì)数据(jù)较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅(fú)低于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多(duō)，最(zuì)终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油表观(guān)消费(fèi)略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月(yuè)月均产(chǎn)量低于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的(de)需求(qiú)驱(qū)动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存(cún)下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低(dī)。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产(chǎn)地报价(jià)相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差(chà)走(zǒu)扩至无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部分地区降雨略(lüè)偏多，总(zǒng)体利于产(chǎn)量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈果价(jià)格下(xià)跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高(gāo)产量，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价差(chà)跌(diē)入(rù)负值，印度还有(yǒu)毛豆油和毛葵(kuí)油(yóu)各200万吨(dūn)的免税(shuì)额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季(jì)，最(zuì)近印度(dù)也(yě)取消了棕榈油订单(dān)。因此，短期(qī)棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货(huò)日报(bào)记(jì)者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超预(yù)期去(qù)库继续支撑近月价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区(qū)产量季节性恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油(yóu)供应压力的抑(yì)制，远(yuǎn)端的(de)产(chǎn)区产量恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度(dù)消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续(xù)维(wéi)持逢(féng)高空配(pèi)思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库(kù)存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅(fú)明(míng)显大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂维(wéi)持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月18日(rì)给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份(fèn)全国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产(chǎn)区(qū)压力逐步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现货市场人气一般，成交不(bù)多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基差(chà)暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到(dào)港(gǎng)较少，上(shàng)周港口库存继续小幅(fú)去库(kù)，现为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继(jì)续(xù)关注实际消费(fèi)以及买船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度(dù)开(kāi)启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油和一(yī)级大豆油现(xiàn)货价差(chà)也扩大至240元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，但是自从菜豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析(xī)师傅博表示(shì)，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的(de)累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性(xìng)算是交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油政策(cè)执(zhí)行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增速不(bù)会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割，7月出口(kǒu)开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍(pāi)储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集中(zhōng)到港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万(wàn)吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库(kù)存(cún)上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月(yuè)少，但是每个月维(wéi)持在24万(wàn)吨以上(shàng)的水平(píng)，而(ér)且菜油进口量(liàng)预计(jì)会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的(de)需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和豆油的低价差来刺(cì)激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润(rùn)打开，未(wèi)来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口端带动(dòng)国(guó)内盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛空的思(sī)路(lù)。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面(miàn)，要关注(zhù)国际市(shì)场的无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋菜籽和(hé)菜油供应情况(kuàng)，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供(gōng)应(yīng)或者上游成(chéng)本端的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的(de)价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致(zhì)豆油表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本周初市(shì)场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后(hòu)其他地方油(yóu)厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度(dù)压(yā)榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎(hū)是历史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的(de)豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周(zhōu)的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能(néng)将(jiāng)持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预(yù)计逐步恢复开机。当(dāng)前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨(zhà)量为(wèi)147万吨左右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部(bù)分工厂仍处(chù)于缺豆停机(jī)状态，预(yù)计(jì)短(duǎn)期(qī)开机继续位于低位，下(xià)周开机(jī)预计将会继(jì)续恢复提升。上(shàng)周(zhōu)库存小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐观(guān)。傅博表示，目前，豆(dòu)油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地(dì)区(qū)温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的(de)消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心态(tài)谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注南国内大(dà)豆(dòu)到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况将决(jué)定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基(jī)本(běn)面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供(gōng)应(yīng)压力进行了一波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化(huà)和(hé)需求预期(qī)都预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱的。

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