金融(róng)界5月22日消息(xī) 日本(běn)股市走出(chū)了泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要(yào)股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能(néng)正接(jiē)近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可(kě)或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕的力量。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净(jìng)买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人净购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票(piào)的最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买(mǎi)入(rù)量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特(tè)成为日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特的出手，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股份。这五(wǔ)大(dà)贸易公司分(fēn)别(bié)是(shì)伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外(wài)任(rèn)何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁的他(tā日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕)还在上个月(yuè)罕见地访问日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过(guò)业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们(men)也能很好地(dì)理解他们(men)所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人(rén)），因为(wèi)接下(xià)来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三(sān)年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决(jué)定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变化

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增至美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票的2020年8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际(jì)宏观在研报(bào)中指出在过去的三(sān)十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会撤离世界(jiè)舞台(tái)的(de)中心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量(liàng)。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始进入加速期，这(zhè)背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的(de)政治格(gé)局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反(fǎn)而成为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势(shì)固(gù)然不(bù)可避(bì)免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工(gōng)智能(néng)的发展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上(shàng)出现了下降。

　　3、日本(běn)监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持(chí)续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业(y日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕è)对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营要求(qiú)》要求(qiú)上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而(ér)提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一(yī)波回(huí)购热潮。

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