近日(rì)，广发、招商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司旗下的(de)中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募(mù)集(jí)规模上限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元。目前，作为时下热门主(zhǔ)线的(de)中特估(gū)行情(qíng)持续(xù)发酵(jiào)，市场也预期此(cǐ)次央企(qǐ)主题的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面助推中特估。

池子为什么被封杀　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估(gū)行情(qíng)带(dài)动央国企上市公(gōng)司价值重(zhòng)估(gū)，同时，其也(yě)催(cuī)化多(duō)个相关板(bǎn)块(kuài)和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行(xíng)情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新股(gǔ)，A股(gǔ)整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个(gè)股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一(yī)级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中(zhōng)，传媒、计算机(jī)、通信、家用电器、建筑装(zhuāng)饰板块(kuài)个股均(jūn)值涨幅相对(duì)居前(qián)，而基(jī)础(chǔ)化工(gōng)、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工制造(zào)、美(měi)容护理板块个(gè)股则表现不佳。若分(fēn)细分板块(kuài)（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出版、影视院线(xiàn)、计算机设(shè)备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块(kuài)统(tǒng)计(jì)国(guó)企股年内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分(fēn)化，关注(zhù)景气(qì)低估方(fāng)向

　　随着中特估行(xíng)情发(fā)酵月余，部分高位(wèi)人气(qì)股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统(tǒng)计，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回调(diào)近20％。从资金面来(lái)看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日(rì)）也一(yī)别此前连续6日(rì)加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个股方面，仍有不少个(gè)股获逆市加(jiā)仓(cāng)，其中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石化(huà)、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念引发的估值(zhí)修复(fù)仍在演绎。短期(qī)行情在热(rè)点题材上体现出(池子为什么被封杀chū)较高(gāo)的赚钱效(xiào)应。长期(qī)在国企(qǐ)改革(gé)的(de)深度价(jià)值(zhí)挖掘方面仍有较大(dà)增长(zhǎng)空间。结合政(zhèng)策方(fāng)向来看，未来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业化(huà)整合(hé)，以(yǐ)及(jí)存在优质资产注(zhù)入上(shàng)市平台或(huò)重组预期的(de)板块和标(biāo)的(de)，如军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基本(běn)面改(gǎi)善型：此前基本面较弱，但因行业景(jǐng)气、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有所改善，并有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好(hǎo)，如(rú)建筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏(piān)低，但是受益业(yè)务预期与估值逻辑(jí)变化，催(cuī)生(shēng)重(zhòng)估(gū)行情，如公共事业领域与三(sān)大(dà)通信运(yùn)营(yíng)商等(děng)。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业、交运和通信。

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