金融界4月27日消息  顶着“港股(gǔ)白酒第一股(gǔ)”光环的珍酒李(lǐ)渡正式登陆港交所，尴尬的是开(kāi)盘直接暴跌16.82%，全天颓(tuí)势(shì)尽(jǐn)显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市第一天(tiān)市(shì)值就(jiù)缩水超过60亿港(gǎng)元，惨遭(zāo)开门(mén)黑。

　　私(sī)募巨(jù)头KKR浮亏超(chāo)过(guò)22亿港元

　　自(zì)2016年金徽酒挂牌(pái)上交所后，至今没有酒企成功(gōng)上市，珍酒李(lǐ)渡是近7年时间(jiān)第一只实现资本上市的白(bái)酒股，目(mù)前西凤酒、郎(láng)酒(jiǔ)、国台等均止步于A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡此次在港交所IPO，发售价为每股(gǔ)10.82港(gǎng)元，筹资资金(jīn)约(yuē)50亿港元，公开(kāi)发(fā)售获(huò)超购1.94倍，一手中签(qiān)率(lǜ)100%。值得注意的是，不(bù)知道是出于何(hé)种考虑，此次珍(zhēn)酒李(lǐ)渡并(bìng)没有引(yǐn)入(rù)基石投资者。

　　此(cǐ)次(cì)IPO之前，珍酒李渡共(gòng)计引入(rù)两轮投资者(zhě)，分别是(shì)有(yǒu)着(zhe)“华尔街之(zhī)狼”之(zhī)称的私(sī)募股(gǔ)权巨头KKR和大中华网(wǎng)讯(xùn)。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资(zī)3亿美(měi)元、5亿美元，两次成(chéng)本分别为(wèi)1.76美元(yuán)和(hé)1.78美元，即(jí)13.82港(gǎng)元和13.97港元。相较于(yú)珍酒李渡今日收盘(pán)价8.88港元，这意味着私募巨头KKR目前浮亏超过22亿港元。

　　三年时间狂砸15.77亿(yì)元广告费

　　公开资(zī)料(liào)显示，珍酒李渡是一家致(zhì)力提供以酱香型为主的次(cì)高(gāo)端白酒产(chǎn)品的中国白(bái)酒公司(sī)。珍酒(jiǔ)李渡集团旗下包括珍(zhēn)酒、李渡、湘(xiāng)窖及开口笑四大(dà)白(bái)酒品(pǐn)牌，覆盖酱香型(xíng)、浓香型、兼香型三(sān)大白酒品类。

　　招股书显(xiǎn)示，按2021年收入计算，珍酒(jiǔ)李渡是(shì)中国第四大民营(yíng)白酒公司，以及中(zhōng)国白酒行业中(zhōng)提供三种香型白酒(jiǔ)的第三大公司。2020年到2022年，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡归(guī)母净(jìng)利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净(jìng)利润表现来(lái)看(kàn)，珍酒李渡(dù)的(de)增速在下降。

　　此外(wài)，珍酒李渡(dù)2020年到2022年的毛利(lì)率分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒公司相(xiāng)比也处(chù)于下风，“股王”贵州茅台2022年的毛利(lì)率(lǜ)超过90%，而腰部的今世缘、口子(zi)窖等企业(yè)毛利率也超过(guò)了70%。

　　导致毛利率(lǜ)的直接(jiē)原因(yīn)之一就是珍(zhēn)酒李渡的“豪横”的广告支出(chū)。财报显示，2020年、2021年及2022年，珍(zhēn)酒(jiǔ)李(lǐ)渡(dù)销售及经销(xiāo)开(kāi)支(zhī)分别为4.03亿元、10.21亿(yì)元及13.42亿元，于同期(qī)分别占(zhàn)公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年(nián)时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李渡的(de)存货正在(zài)逐(zhú)步增(zēng)加。报告期内，公司存货分别为(wèi)17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈(chéng)逐(zhú)年增长趋(qū)势，存(cún)货(huò)周转天数(shù)分别为517天、414.4天和612.8天。招股书解释称大(dà)部分(fēn)存货为基酒，但仍然有不少(shǎo)针对其(qí)产销(xiāo)失衡的质疑。

　　吴向东(dōng)曾操盘金六福(fú) 身价(jià)230亿(yì)元

　　低于行业的毛(máo)利率和“豪横”的广告(gào)支出，这与珍酒李渡(dù)创始人吴向东的操盘手法密切(qiè)相关。

　　声名(míng)在外的“白(bái)酒教(jiào)父”——吴向东(dōng)是一名(míng)白酒行(xíng)业的老(lǎo)兵。1969年，吴向东出(chū)生在湖南(nán)醴陵(líng)的一个普通农村家庭，1992年，在湖南省外贸(mào)学(xué)校毕业的吴向东，进入(rù)其姐夫傅军旗下新华联集团(tuán)工作。此后四年(nián)，他升至(zhì)新华联集团(tuán)董事、董事局副(fù)主席。也是在此，吴向东正式开启(qǐ)了他的白酒事业。

　　在傅军(jūn)的帮助下，吴向东在1996年(nián)拿(ná)下五(wǔ)粮液(yè)旗下(xià)川酒(jiǔ)王的代(dài)理权，仅一年就将川酒王销(xiāo)量做到湖南第一。川酒王热销之后，大量仿(fǎng)冒产品涌现。同时，白酒(jiǔ)市场竞争白热化，下游经销(xiāo)商的日子越来越(yuè)难(nán)，吴向东想自(zì)创白酒品(pǐn)牌。

　　1998年，吴向东与(yǔ)五粮液签(qiān)订了OEM代工协议(yì)，这是(shì)他在白酒业(yè)首创了一种新模式OEM，即贴牌代(dài)工模式，随后(hòu)，金六福在这一(yī)年(nián)诞生了。

　　2001年(nián)，中国男足(zú)冲进(jìn)世界杯，媒体将时(shí)任男(nán)足主教(jiào)练的米卢誉为神奇教练(liàn)和好运福(fú)星。深谙营销的吴向(xiàng)东找来米(mǐ)卢担任金六福形象(xiàng)代言人。米(mǐ)卢穿着唐(táng)装(zhuāng)，面带微笑地说“中国人的福酒，金六福。”很长一段时间，金六福的广告投放量都(dōu)是全(quán)国(guó)第一。

　　在吴向东的广(guǎng)告轰炸下，金(jīn)六福迅速成(chéng)为国民白(bái)酒，高峰(fēng)期一天能发(fā)出57个车(chē)皮。

　　2021年，在吴向东的(de)操(cāo)盘下，贵州酱(jiàng)酒品牌珍酒(jiǔ)、江西李渡，以及(jí)湖南知名(míng)白(bái)酒品牌湘(xiāng)窖和开口笑(xiào)正式合并——珍酒李渡(dù)诞生(shēng)。

　　目(mù)前，吴(wú)向东实际控制(zhì)的金(jīn)东集团(tuán)旗下共有华致酒行、华(huá)泽酒业集(jí)团（下辖金(jīn)六福、珍酒等12个酒企）、金东投资(zī)三个(gè)产(chǎn)业板块。涉足金融、文化(huà)旅游(yóu)、新能源、互联网、酒(jiǔ)业(yè)等(děng)多个产业。

　　靠卖白(bái)酒(jiǔ)，吴向东也一举成为(wèi)湖南省株洲市首富。2023年3月(yuè)，胡润研究院发布(bù)《2023胡(hú)润全球(qiú)富豪榜》，吴向东以230亿元人(rén)民币财富位列榜单第955位(wèi)。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不(bù)久(jiǔ)的(de)第(dì)108届全(quán)国糖酒商品(pǐn)交易(yì)会(huì)上，阵阵寒意(yì)从会上传来。

　　4月9日，在糖酒会(huì)的相关论坛(tán)上，在酒(jiǔ)水行业颇为知名的盛初(chū)咨询董事长王朝成放出“重磅观点”：酒业整体将长期进入销量(liàng)负(fù)增长、收入低(dī)增长或0增长、利润低增长的内卷时代，并且很(hěn)可能刚刚开始。

　　第一(yī)，2023年是行业的(de)分水岭(lǐng)，从场景-量价(jià)-集中度(dù)看趋(qū)势，真(zhēn)正的高端消费(fèi)在疫情(qíng)场景中并没有太受影响，次高端库存仍未消化，区域酒借助(zhù)消费恢(huī)复较快(kuài)。高端的恢(huī)复(fù)没有看到更(gèng)强的(de)动力，仍然在低位徘徊(huái)，一二季度上市(shì)公司业(yè)绩会出现(xiàn)增(zēng)速放缓和进一步分化。

　　第(dì)二，从(cóng)白酒(jiǔ)供需-库(kù)存周期看趋(qū)势，现在存在(zài)三个矛(máo)盾：一是(shì)产区和供需的矛盾，大产区都在(zài)扩产能，但销量(liàng)在下降；二是名酒企业都在向下扩展产(chǎn)品线，和地(dì)压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？方(fāng)酒厂会产生矛盾；三(sān)是名酒企业渠道重心下移，和(hé)地方酒企(qǐ)的渠(qú)道(dào)有矛盾。

　　其具(jù)体(tǐ)压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？表(biǎo)现是(shì)：2022年白酒行业销(xiāo)量为671万吨，而(ér)2016年是(shì)1305万吨，行业600万吨消失的(de)主(zhǔ)要是100块(kuài)钱以下的价(jià)位带，其原(yuán)因(yīn)在于城市化，大部(bù)分(fēn)劳动人口从农(nóng)村转(zhuǎn)移到城市后，消费习惯变了(le)，导致未来升(shēng)级空间基(jī)数(shù)变小；超高(gāo)端(duān)从5万吨(dūn)上(shàng)涨到10万吨，次高(gāo)端（售(shòu)价在300-800元(yuán)）的量(liàng)至少涨了两倍。

　　他给出了一组各价格带(dài)白酒(jiǔ)节前和(hé)节后的(de)终端进货量数据。其中：2000元以上相关产品下(xià)降19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元(yuán)相关产(chǎn)品下(xià)降15%，节后下降7%；500~800元高线次高端相关产品节(jié)前下降41%，节后下(xià)降20%；300~600元次高端价格节前下降23%，节后上涨(zhǎng)9%；100~300元(yuán)中(zhōng)高端节前下(xià)降4%，节后(hòu)上涨(zhǎng)12%；100以下中低(dī)端节前增长(zhǎng)7%，节(jié)后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李渡未来走向何方让我们拭(shì)目(mù)以待(dài)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？