看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一(yī)年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高。其(qí)中的分(fēn)项指数(shù)释放(fàng)价格压力再度升温的(de)警报信号：4月(yuè)购进价格创去年(nián)11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的(de)通胀担忧，数据公布后，美股承(chéng)压(yā)下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期美(měi)债收(shōu)益率一度较日内低(dī)位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一年(nián)来(lái)低谷的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近一再表态支(zhī)持继续加(jiā)息后，黄(huáng)金(jīn)大幅(fú)回落，本月内(nèi)首次(cì)收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关(guān)口，连(lián)续第二周(zhōu)因周(zhōu)五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能延(yán)续一个月来累计(jì)涨势(shì)，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大，其受到(dào)美国能(néng)源部公(gōng)布(bù)上周库存不降(jiàng)反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行加息300基(jī)点

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中(zhōng)认真地还是认真的写作业，认真的与认真地央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息了300个(gè)基点，将(jiāng)基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多(duō)次(cì)加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在(zài)周四的(de)声明(míng)中表示，此(cǐ)次(cì)加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来(lái)将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平(píng)、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出(chū)进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公布的数据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价(jià)格(gé)变化最(zuì)大，涨(zhǎng)幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波(bō)动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统(tǒng)府发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包(bāo)括(kuò)国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影响上(shàng)涨以(yǐ)及(jí)今年(nián)初(chū)阿(ā)根廷发(fā)生严重旱灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷(tíng)通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数(shù)字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内的多个(gè)地区(qū)持续遭(zāo)到(dào)恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴(bào)的(de)风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州沿(yán)海地区到密西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以(yǐ)及俄亥(hài认真地还是认真的写作业，认真的与认真地)俄河上游到五大湖(hú)地区将受(shòu)到影响，部分(fēn)地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国(guó)总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报道，当(dāng)地时间认真地还是认真的写作业，认真的与认真地20日，美(měi)国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加2024年的美国(guó)总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保(bǎo)守派(pài)中拥有了一(yī)批追(zhuī)随(suí)者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收(shōu)盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅(fú)达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万(wàn)国期货(huò)油脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济(jì)数据(jù)较(jiào)差，市场预期(qī)经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经(jīng)济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂(zhī)实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口(kǒu)环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由(yóu)于2月工作日少(shǎo)，假期多(duō)，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食用和化工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生产(chǎn)需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低于110万(wàn)千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈(lǘ)油库(kù)存下滑至264万吨(dūn)，库存(cún)偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库(kù)存同样(yàng)偏低，导致近月产地(dì)报价相对内盘偏强，近月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体利(lì)于产(chǎn)量恢复(fù)，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌(diē)也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助(zhù)于提(tí)高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌(diē)入负值，印度还(hái)有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月后(hòu)通常(cháng)是需求(qiú)淡季(jì)，最(zuì)近印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长(zhǎng)期(qī)产地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油脂油(yóu)料分析师陈界正告诉期货(huò)日报记者，虽然近(jìn)端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预期去库继(jì)续支撑近月(yuè)价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位(wèi)，且未(wèi)来产区产量季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库(kù)存，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应(yīng)压力的(de)抑制，远端的产区产量恢(huī)复以(yǐ)及(jí)出口走弱较为明(míng)显，预(yù)计(jì)4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及(jí)印(yìn)度消费暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当前国内库(kù)存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月(yuè)进口利润倒挂(guà)维持在(zài)-300附近(jìn)。但是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示(shì)，3月份(fèn)全国共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库不及(jí)预(yù)期(qī)，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也将会不断买船(chuán)，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库(kù)存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小幅(fú)去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周(zhōu)预计继续去库。后续(xù)需(xū)继续关注实际消费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再(zài)度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁(jìn)止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三(sān)级菜油(yóu)和(hé)一级(jí)大豆油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是(shì)自从菜豆(dòu)油现货价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜(cài)油现货(huò)价格跌至比豆油便宜，以及目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算(suàn)正(zhèng)常(cháng)，菜油的(de)利空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜油的基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及(jí)预期，对于植物油消费增(zēng)速不会(huì)像之前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收割(gē)，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能再(zài)度对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港的影(yǐng)响(xiǎng)，上(shàng)周压榨量(liàng)为10万吨，预计后续(xù)继续维持高位运行。因为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后(hòu)续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨(dūn)以(yǐ)上(shàng)，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周(zhōu)继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来(lái)看，7—9月(yuè)每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持(chí)在24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大(dà)。此外，澳(ào)洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个(gè)未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需要保持(chí)竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界(jiè)正认(rèn)为(wèi)，前(qián)期菜油的进口(kǒu)盘面利(lì)润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应压力的影响，现货(huò)价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢(huī)复格(gé)局(jú)较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近端菜油(yóu)继续维(wéi)持逢高抛空的(de)思(sī)路(lù)。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提(tí)示(shì)，一(yī)方面，要关注(zhù)国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否会有新增供应或者上游(yóu)成本(běn)端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预(yù)计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟(gēn)随豆油价(jià)格(gé)波动(dòng)。

　　供(gōng)需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现(xiàn)垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华南(nán)油厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他地(dì)方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计(jì)大豆到(dào)港量接(jiē)近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎(hū)是(shì)历史同期最高的进口量(liàng)，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回(huí)升至180万(wàn)—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆(dòu)油供(gōng)应量将从每周的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万吨，并(bìng)且可(kě)能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工(gōng)厂预计逐步(bù)恢(huī)复开机。当(dāng)前已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提(tí)升(shēng)较多(duō)。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期(qī)开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同(tóng)期低(dī)位，预计(jì)下(xià)周将会(huì)继续累库。现货(huò)市场乏(fá)善(shàn)可陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供(gōng)应紧张情(qíng)况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求并不乐(lè)观(guān)。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价格比棕榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油(yóu)价(jià)格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备(bèi)货(huò)不积极，贸易商(shāng)采购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关(guān)以及整体的开(kāi)机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加(jiā)上进(jìn)口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基(jī)本面从目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差下行的预期，即豆(dòu)油(yóu)的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预(yù)期，菜油前期(qī)已(yǐ)经(jīng)对自(zì)身(shēn)的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供(gōng)应的(de)边际变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最弱的(de)。

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