5月迎来开门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于(yú)人工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策(cè)略(lüè)。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高(gāo)的(de)板(bǎn)块，占比接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见(jiàn)出现多只(zhǐ)金股，两者一(yī)定程度与(yǔ)中特(tè)估概(gài)念(niàn)有所重叠。

　　而人工智(zhì)能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提(tí)升最为明显，计算机板块关(guān)注度则快(kuài)速下圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗降，这(zhè)也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商(shāng)贸(mào)零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅(fú)登顶(dǐng)

　　回(huí)看(kàn)4月(yuè)金股策略(lüè)表现，东(dōng)吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商(shāng)金股策(cè)略盈(yíng)利，收益中位数(shù)为(wèi)-1.65%，各项(x圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗iàng)成绩均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在热门金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情(qíng)怎么(me)走？机(jī)构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五(wǔ)月份的投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的(de)大盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的行(xíng)业(yè)是电气设备(bèi)、消(xiāo)费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他(tā)年(nián)份均现下跌。如(rú)果统计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济的微刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目(mù)的陆续(xù)推(tuī)出和开工(gōng))不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险(xiǎn)及(jí)资产价格风险的容忍度(dù)正在降低(dī)，但在(zài)投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通道、通胀(zhàng)继(jì)续低(dī)位徘(pái)徊(huái)的经济周期(qī)格局下，只(zhǐ)托不(bù)举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市(shì)场估值体系(xì)国际化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利释(shì)放非常值(zhí)得期(qī)待(dài)。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带(dài)来(lái)经济收缩压力，增资本会带来股票供给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示(shì)经济(jì)下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓和，但尚无法期(qī)望经济会(huì)出现持续或者大幅改善;资金利率的(de)回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性出(chū)现主动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑(duì)付打破预期(qī)影响仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍维持二季度投资策略观点，谨(jǐn)慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位(wèi);相(xiāng)对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估值不高(gāo)，可以(yǐ)有相对收(shōu)益(yì)。(关键词(cí)：医药、食品(pǐn)饮料(liào)等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些积极因素正出(chū)现，将(jiāng)给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观(guān)面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头(tóu)成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称，首(shǒu)先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其(qí)次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地产等领域带来的(de)经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次(cì)，改(gǎi)革和结(jié)构调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的(de)情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏好都有不利影响。监管(guǎn)部门的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本面弱平(píng)衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱(ruò)势下跌格局。

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