五一长假期间，全球市场并(bìng)不平(píng)静(jìng)，一场(chǎng)大(dà)风暴即将到来。

　　美国加州金(jīn)融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监管机构已接管(guǎn)了(le)第一(yī)共和银行，这是本(běn)轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒(dào)下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历史上第(dì)二大的破产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在(zài)来看，第(dì)一(yī)共和银(yín)行又倒下了。随(suí)着(zhe)经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持(chí)续减值，高息(xī)又会令其(qí)成本抬升，银行的(de)经营将持续(xù)恶(è)化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债(zhài)务上限问题再(zài)度(dù)成为(wèi)焦点，美国政府债务规模(mó)将于19日触及31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高(gāo)债务上限，避免政府(fǔ)部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出(chū)现的(de)债务违(wéi)约。当地时(shí)间(jiān)4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅(fú)削减政府支出。该(gāi)法案规(guī)定(dìng)，联邦政府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算年(nián)均(jūn)增长需控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共(gòng)和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在(zài)没有任(rèn)何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的可(kě)能性，并解决债务(wù)上限问题。两党在提高债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题上分歧很大，陷(xiàn)入僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡(xī)和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国(guó)政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回(huí)付不起“账单”的(de)风险恐怕(pà)是2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产总值约23万亿美(měi)元，这意味(wèi)着负债率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪(xuě)球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危(wēi)机(jī)，全球掀起去(qù)美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借(jiè)新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿(ér)不转了，最(zuì)终债务(wù)违约(yuē)就只是时(shí)间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿(yì)美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现(xiàn)贸(mào)易逆(nì)差。今年(nián)第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出(chū)口较去年同(tóng)期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个(gè)月(yuè)下降。其中，占韩国出(chū)口五(wǔ)分之一的(de)半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价格下(xià)跌(diē)，且需(xū)求疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个(gè)人掌握(wò)的(de)实时全球经济数据可(kě)能比任何(hé)人都(dōu)多，他称温和的衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金融危机(jī)的本质是(shì)债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期(qī)。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺激经济(jì)增长，而还(hái)钱(qián)的(de)时候要缩减支出又(yòu)使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿债成本(běn)上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将(jiāng)激增，债务危(wēi)机就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总(zǒng)量达(dá)到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美(měi)元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超越08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来(lái)看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日(rì)即大(dà)幅(fú)回(huí)落，反弹大(dà)概率(lǜ)已经结束了(le)。从(cóng)月线来(lái)看，标普指(zhǐ)数(shù)是大级(jí)别(bié)的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将展开。这(zhè)将是(shì)月线级(jí)别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股(gǔ)来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性(xìng)已经非常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一(yī)次(cì)见顶(dǐng)很可能是历(lì)史性的大(dà)顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨大。此(cǐ)前我们已(yǐ)经强(qiáng)烈(liè)建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油(yóu)在欧佩(pèi)克减产后(hòu)出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度(dù)掉(diào)头(tóu)向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力(lì)合约(yuē)已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美(měi)元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文(wén)华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨(jù)大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到(dào)不(bù)了，但也不(bù)会(huì)距(jù)离太远，最终极目标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等(děng)这个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的(de)，但由于美(měi)联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到(dào)的危机(jī)将(jiāng)更(gèng)加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全球的一次暴力去杠(gāng)杆，将重建世界经济(jì)新秩(zhì)序。百年大变(biàn)局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机在哪里(lǐ)？怎么还不(bù)出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一直(zhí)没有(yǒu)出现，每当你(nǐ)认为(wèi)它(tā)要出现(xiàn)的(de)时(shí)候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还是没有(yǒu)来，总是在希望与失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我一直都(dōu)相信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融(róng)危(wēi)机一定会爆(bào)发，我会(huì)像等初恋(liàn)一样去(qù)等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡(shuì)了，可时(shí)间它依然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会(huì)静默，手握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍(biàn)一遍(biàn)来过，一次一(yī)次(cì)放过，一声一声(shēng)笑(xiào)着(zhe)，一声一声(shēng)吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受着它的(de)灿(càn)烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛(shèn虎门销烟发生在哪里g)开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不(bù)来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng虎门销烟发生在哪里)至，这一次(cì)，大空(kōng)头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这(zhè)些而存(cún)在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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