今年AI波澜(lán)壮阔的大行(xíng)情之下，引发了全行业(yè)所有基金经(jīng)理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超(chāo)62％的(de)收益，成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也(yě)吸引了多(duō)位明(míng)星基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人工智能位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念(néng)板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基金，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究(jiū)，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资(zī)在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度(dù)的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报(bào)的头(tóu)号重仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内(nèi)拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份(fèn)、北(běi)方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片(piàn)板块，在当前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着(zhe)疫情(qíng)落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海(hǎi)外(wài)引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉(lā)动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期(qī)拐点提前(qián)到(dào)来。

　　另外(wài)一个(gè)重要板块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国(guó)半(bàn)导(dǎo)体的(de)制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造(zào)成了(le)一定的影(yǐng)响，但是另外一个(gè)角度看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国(guó)产化(huà)率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周期的大(dà)背景(jǐng)下(xià)，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业绩一(yī)路(lù)领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积(jī)极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样(yàng)，受(shòu)益(yì)于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规(guī)模暴增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元(yuán)增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光(guāng)模(mó)块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一(yī)季度新(xīn)进了(le)海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布(bù)的《投资者(zhě)关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示(shì)，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营(yíng)业务是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品包(bāo)括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内的四(sì)只个股在一季(jì)度(dù)退出(chū)兴全合润前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联(lián)网板块中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因(yīn)素减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股板块(kuài)分化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金(jīn)朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基金股票市值占(zhàn)基(jī)金(jīn)总资(zī)产比例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值(zhí)占(zhàn)基(jī)金净值(zhí)比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局(jú)了(le)信息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比(bǐ)例(lì)达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航(háng)光电则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季(jì)报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预(yù)期(qī)大概率偏弱的判断，主要(yào)减(jiǎn)持了(le)经济复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时(shí)，我们亦(yì)在(zài)一季(jì)度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了港(gǎng)股中可能面临业绩拐点的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市(shì)场的(de)博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行(xíng)业的定价出(chū)现了较(jiào)为(wèi)显著的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野(yě)，逆势而(ér)行(xíng)。

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