本周铁矿石(shí)期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘(pán)，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到(dào)，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量(liàng)出(chū)现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿(kuàng)的5-9价(jià)差(chà)已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而(ér)远月(yuè)合约开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需(xū)求复苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负(fù)反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮(liàng)认(rèn)为，近期(qī)市场(chǎng)对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连续竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持高位(wèi)，铁(tiě)矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外(wài)主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发(fā)运旺季，力拓一季(jì)度(dù)铁(tiě)矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度(dù)产(chǎn)量(liàng)也(yě)同比增加，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读产矿产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续(xù)提产空间(jiān)有限，开始面临(lín)减(jiǎn)产(chǎn)压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有(yǒu)中(zhōng)长期(qī)的(de)下(xià)调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库(kù)为主。澳巴(bā)极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，价格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研(yán)究中心王国清认为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为(wèi)冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需(xū)求或有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指(zh竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读ǐ)数(shù)将继续(xù)振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一(yī)节(jié)前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大(dà)起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲观，黑色(sè)系(xì)整体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间周期看，今年大基调(diào)是经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前(qián)位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复(fù)苏力(lì)度。

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