财联(lián)社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线，创历史(shǐ)新高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝首饰品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低点以来股价(jià)均接(jiē)近(jìn)翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持(chí)续攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国泰君安刘越男等人在4月23日(rì)研(yán)报中(zhōng)表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表现亮(liàng)眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠(zhū)宝亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男(nán)等(děng)人拆解，其一，金价稳步上行预期(qī)提振长期需求，存货增(zēng)值提振毛利率，C端消费者黄金投资(zī)保(bǎo)值需求及(jí)加盟商补(bǔ)货(huò)需求有望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回(huí)补，同店开店有望匹(pǐ)配释(shì)放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地区(qū)表现尤其值得期待；其三(sān)，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续(xù)性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑澄(chéng)怀在5月5日研报中分析，从国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定性、美国经(jīng)济衰退的不(bù)确定(dìng)性等因素均有望对金价形成长期(qī)支撑(chēng)。从国内消费复苏的节奏(zòu)来(lái)看(kàn)，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公司有(yǒu)望(wàng)凭借精(jīng)准的产品定(dìng)位，创(chuàng)新性(xìng)的产品设(shè)计，以及积(jī)极的渠道扩张策略下(xià)，持续提升市场占有率，平(píng)稳兑(duì)现业绩增长。当(dāng)前黄金珠宝板(bǎn)块(kuài)估值基本处于历(lì)史中枢(shū)水平，仍具(jù)有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银(yín)河证券研(yán)究院(yuàn)甄唯萱在研(yán)报中指出，预期(qī)国内金银珠宝市(shì)场(chǎng)规模未(wèi)来将稳步上升(shēng)，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万亿(yì)元，年复合(几近是什么意思，几近什么意思拼音hé)增长(zhǎng)率约为(wèi)5％，奢侈金银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增长(zhǎng)速(sù)度更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率(lǜ)约为17％。

　　头豹研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来(lái)看，主要(yào)包括上游黄金、钻石(shí)等原材料供应，中游的制造(zào)设计(jì)及下(xià)游的终端零售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中指出，下(xià)游零售环节(jié)同样拥有较高(gāo)的毛(máo)利率水平(píng)，黄金品类零售(shòu)毛(máo)利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石(shí)镶嵌类可达(dá)到60％左右的高(gāo)毛利(lì)率水平，产业(yè)链附加值高，相关企(qǐ)业通过强势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局(jú)的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金(jīn)银珠宝行业(yè)市占率前十的(de)集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路(lù)易(yì)·威登集团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行(xíng)业头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份(fèn)在(zài)2022年的市(shì)占率分(fēn)别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不断(duàn)提(tí)升(shēng)，于2021年(nián)超过了30％。

　　据财联社不完全统(tǒng)计，相(xiāng)关上市公司包括<几近是什么意思，几近什么意思拼音strong>萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏(hóng)基(jī)、老凤祥(xiáng)和(hé)周(zhōu)大(dà)生等，具体情况(kuàng)如下：

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