芦哲 首席宏观经(jīng)济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升，更重要(yào)却被忽视的(de)因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能(néng)将失(shī)业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经(jīng)莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失(shī)业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业(yè)率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的(de)下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分(fēn)之(zhī)二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年(nián)限作(zuò)为(wèi)维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动力(lì)：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移(yí)也在(zài)减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的(de)增加只能解释(shì)当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显(xiǎn)下(xià)降；外需、房(fáng)地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最(zuì)高值。在疫(yì)情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步复(fù)苏(sū)的情况下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何(hé)推高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三(sān)个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳(láo)动力的变化(huà)。这三(sān)个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一(yī)定是失业增(zēng)加的(de)结(jié)果，这个判断对(duì)于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到(dào)2021年(nián)末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增(zēng)加(jiā)到(dào)500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在3月(yuè)就业数据解(jiě)读时(shí)，披露了当前(qián)青年就业和(hé)失业人数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市(shì)场的青年(nián)6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业人(rén)数632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数(shù)与去年基(jī)本(běn)持平(píng)，今(jīn)年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个(gè)月青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提(tí)高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年(nián)4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐(zhú)渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或将(jiāng)继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作(zuò)经验和技(jì)能相(xiāng)对(duì)不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人口中，第(dì)一大失业原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭(bì)破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁(cái)员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的(de)青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一(yī)比例(lì)在其他三(sān)个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度(dù)也(yě)大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接受大学教(jiào)育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的(de)占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度(dù)从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的行业(yè)与青(qīng)年就(jiù)业(yè)分(fēn)布基(jī)本一致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要集(jí)中在5个(gè)大类(lèi)行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了(le)较(jiào)大(dà)规模(mó)的失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失(shī)业人(rén)口来自何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大(dà)量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业(yè)、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济(jì)分类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传(chuán)输、软件和(hé)信息技(jì)术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行(xíng)业是过(guò)去十年青年(nián)就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年就业(yè)比例的增(zēng)幅(fú)均居前(qián)列。如(rú)图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的(de)青年就(jiù)业(yè)比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青(qīng)年失(shī)业比例（该行业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各(gè)行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看(kàn)，知识密集型行业的青年失业(yè)率大多高于全年龄(líng)段失业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)业增速(sù)均(jūn)高于疫(yì)情前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度更(gèng)高的房地(dì)产业(yè)、租赁和(hé)商(shāng)务(wù)服务业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技(jì)术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的(de)主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失(shī)业人口和25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明(míng)显改善，应届生就业压力大(dà)；而住宿餐饮等行(xíng)业就业已(yǐ)经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超(chāo)过2500万，到90年代开(kāi)始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然(rán)较难回到(dào)十(shí)三五期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段(duàn)群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入或有(yǒu)意愿进入劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫(yì)情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于此前十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月“就业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势(shì)恶(è)化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳(láo)动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从(cóng)社(shè)会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即(jí)进(jìn)入就业市场的(de)年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激(jī)烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一(yī)部分则来自分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失业人(rén)口会随着经(jīng)济(jì)复苏(sū)而减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成(chéng)为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口(kǒu)长周(zhōu)期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一概(gài)念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调(diào)查(chá)失业(yè)率是城镇就(jiù)业(yè)范围，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的(de)就业(yè)人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对(duì)青年(nián)失业率(lǜ)的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各(gè)概念均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求参加社会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁(suì)以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进行(xíng)两次全(quán)国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围(wéi)为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁(suì)及(jí)以上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建(jiàn)立了(le)31个(gè)大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月度劳(láo)动(dòng)力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国(guó)年度(dù)人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例为1％。而每10年一次的(de)人口(kǒu)普(pǔ)查则在长(zhǎng)表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查(chá)数(shù)据进行修正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因(yīn)素(sù)框架看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对(duì)外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德邦证券股份(fèn)有限公(gōng)司

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