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　　克里米亚突发，无(wú)人机袭击！

　　据今日俄罗斯电视台（RT）网(wǎng)站(zhàn)消息，4月29日清(qīng)晨，俄罗斯海军黑海舰队所在地，克里米亚(yà)半岛(dǎo)的(de)塞(sāi)瓦斯托(tuō)波尔市的一个储油设施(shī)遭到无人(rén)机袭击(jī)。从网络(luò)上曝(pù)光的(de)照片可(kě)以(yǐ)看到，袭(xí)击导致储(chǔ)油设(shè)施燃(rán)起大火(huǒ)。

　　报道称，俄(é)罗斯(sī)任命的塞(sāi)瓦斯托(tuō)波(bō)尔市(shì)市(shì)长米哈伊尔·拉兹(zī)沃扎耶(yé)夫在(zài)社交媒体上称：“由无人机(jī)袭击造成的火灾影响面(miàn)积约为(wèi)1000平(píng)方米(mǐ)，所有安全和救(jiù)援(yuán)人(rén)员(yuán)都已抵达(dá)现场(chǎng)。火(huǒ)灾所在(zài)地和民用区域间隔很远(yuǎn)。”

　　现场(chǎng)目击者分享的多段视(shì)频显示(shì)，一场大火照亮了整个夜空(kōng)，浓烟直冲云霄。RT称，目前还没有任(rèn)何(hé)伤亡(wáng)报告，地方政府敦促(cù)人们(men)在消(xiāo)防员努力扑灭大火(huǒ)时保持(chí)冷静。

　　报道称，本周早(zǎo)些时候，塞(sāi)瓦斯托波尔也曾遭(zāo)到两架(jià)无人机(jī)的袭击，其中一架无人(rén)机被(bèi)俄军(jūn)摧毁，另一架无人机在港口(kǒu)外爆炸(zhà)。

　　油脂龙头(tóu)一季(jì)度业绩大反转

　　4月28日晚(wǎn)间，“油茅”金(jīn)龙鱼(yú)发(fā)布2023年一季报(bào)。报告期内，公司实现(xiàn)营业收入610亿(yì)元，同比增长7.97％；归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金(jīn)龙鱼称，报(bào)告期内(nèi)，随着国内餐饮行业(yè)的逐(zhú)步(bù)回暖，厨(chú)房(fáng)食(shí)品的销量较去年同期有所上涨。另外，去年一季度受(shòu)南美干旱(hàn)天气(qì)等因素影响，大豆、大(dà)豆油及(jí)棕榈油等公司主要(yào)原材料的价(jià)格快速上涨，今年(nián)一季度公(gōng)司(sī)主要原(yuán)材料(liào)成本低(dī)于去年同(tóng)期。销量上(shàng)涨和毛利率提升共同推动了厨房(fáng)食品的利润增长。

　　截至(zhì)2022年年末(mò)，金龙(lóng)鱼经销商数量合(hé)计7768家，较(jiào)上年增(zēng)加1647家。金龙鱼在投(tóu)资者(zhě)关系(xì)活动上(shàng)表示(shì)，新增(zēng)渠道主要来源于网(wǎng)络下沉、细分产品(pǐn)的专业(yè)经销商，以及餐(cān)饮渠道的快(kuài)速发展带(dài)来的经销(xiāo)商(shāng)增长(zhǎng)。

　　产能(néng)方面，金龙鱼(yú)目(mù)前(qián)有70多个(gè)已投产生产(chǎn)基地，央厨杭州、周(zhōu)口、重庆、兴平基地已投产，沈阳和廊坊的央厨(chú)项目也将于年内建(jiàn)成投产(chǎn)。目前，河南周口和陕西兴平(píng)央厨(chú)开始供应学生餐业务(wù)，多款(kuǎn)预制菜在线下及(jí)电商平(píng)台开展销售。

　　不过，期货日报记(jì)者(zhě)还注意到，金龙鱼归(guī)属于上市公司(sī)股东的扣除(chú)非(fēi)经常性损益的净利润为2.4亿元(yuán)，同比(bǐ)下降70.94％。这主要是公司的(de)套期(qī)保值操作未完全(quán)满足(zú)套期会计要(yào)求(qiú)的衍生(shēng)金融工具损益(yì)的影响(xiǎng)，因此将套期保值(zhí)业务划(huà)定为非经常性(xìng)损益，排除在净利润外。

　　金(jīn)龙(lóng)鱼在《关于开展(zhǎn)2023年度商(shāng)品(pǐn)期货套期保值(zhí)业务的公告》中披露(lù)，将在2023年对(duì)在场内市场交易的与公(gōng)司及下属子公司的(de)生产经营有直接关系(xì)的原料、产品、油脂等期货品种，主要(yào)包括：棕榈油、豆油、菜油、菜粕、大豆、玉米、花生等品种。第一季度，饲(sì)料原料和油脂科技(jì)产品的销量有所增(zēng)长，营业收入同(tóng)比上涨(zhǎng)，但是在行情下跌(diē)的过(guò)程中，公司油脂科(kē)技相关产品的(de)利润受到挤压(yā)，导致利润同比(bǐ)有所(suǒ)减少。从(cóng)合并资产负债表(biǎo)中可(kě)以看出，衍生金融资产从(cóng)年初余(yú)额的5.8亿元增长到了期末的(de)8.3亿(yì)元，实现(xiàn)了对现货市场(chǎng)的对冲(chōng)作用(yòng)，弥(mí)补了一定的利润损失(shī)。

　　记者(zhě)还(hái)注意到，油(yóu)脂加工企业道道全一(yī)季度扭亏(kuī)为盈。4月26日晚间(jiān)，道(dào)道全发(fā)布(bù)2023年一季(jì)度报，公(gōng)司实现营业收入17.48亿元，同比增长41.34％，实现扣非后(hòu)净利润7093万(wàn)元(yuán)，实现经(jīng)营活(huó)动(dòng)产生的(de)现(xiàn)金(jīn)流量净(jìng)额3.31亿元(yuán)，亦跟(gēn)随同步转正。由于产能释放、原料回落(luò)、消费复(fù)苏、推出新(xīn)品等利好因素影响，道道全迎贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用来(lái)业绩(jì)修(xiū)复时刻。分(fēn)析人士表示，道道全业绩修(xiū)复有持续性(xìng)，预计二季度还(hái)有增长。

　　“原材料价格(gé)下(xià)降”是道道全(quán)业(yè)绩出现(xiàn)大反(fǎn)转的主要(yào)原因。

　　三年间，原料菜油价(jià)格从(cóng)8000元/吨(dūn)一线飙(biāo)涨至(zhì)14000元/吨(dūn)以上的(de)历史高(gāo)位(wèi)，这大(dà)大抬升了企业的(de)加工(gōng)成本。然而零(líng)售(shòu)终端的(de)包装油价格上涨幅度却(què)不及成本上涨幅度(dù)，甚至出现(xiàn)卖得越(yuè)多、亏得越(yuè)多(duō)的情况，这导致油脂加工(gōng)企业贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用(yè)的(de)盈利能力大幅下降，道(dào)道全(quán)也不例外。自(zì)2022年(nián)下半年以来(lái)，道道(dào)全新建产能陆(lù)续释放，海(hǎi)外到港(gǎng)原料(liào)陆续(xù)增长，带(dài)动道道全(quán)的包(bāo)装油(yóu)毛利(lì)率逐步(bù)回升。

　　道道(dào)全近年来主推旗下茂名工厂(chǎng)建设，并于今年一季度取得(dé)阶段性成绩。2022年(nián)7月份，道道全茂名工厂建成(chéng)投(tóu)产(chǎn)，此后(hòu)产能(néng)处于爬坡释放(fàng)期。今年以来，广东大力发展预制菜产业(yè)，一季(jì)度广东(dōng)地(dì)区餐(cān)饮消费回暖(nuǎn)势头良(liáng)好(hǎo)，为(wèi)道道全茂(mào)名工(gōng)厂(chǎng)的投产(chǎn)及产能释放带(dài)来正(zhèng)面(miàn)影(yǐng)响。

　　道道全还表示，今年一(yī)季度扭亏为(wèi)盈的另一主要原因是主(zhǔ)要(yào)原料(liào)价格出现下降趋(qū)势，缓解公司的采(cǎi)购及成(chéng)本压力。自2022年下半年开始，道道全所用(yòng)主要原料的国际(jì)交(jiāo)易价格呈(chéng)现出回落走势，受(shòu)船(chuán)期和现货到(dào)厂的时间影响，道道全(quán)的主要(yào)原(yuán)料综合采购成本随(suí)后于(yú)2022年年(nián)末回落，2023年一季度则进一(yī)步延续回落趋势(shì)，对其一季度实现(xiàn)扭亏为(wèi)盈有明显(xiǎn)正(zhèng)面贡献(xiàn)。

　　目(mù)前，道道(dào)全旗下拥(yōng)有多个品牌，经销商总(zǒng)数已达1308家，遍及(jí)华中、西南、西北(běi)、华东、华南等菜油主(zhǔ)要消费区域，并在岳阳、重庆、绵阳、茂名(míng)、靖江设立(lì)生产加工基地。由(yóu)于拥有多个品牌及(jí)多地工厂，下游消费复苏、上游原料看跌(diē)将成(chéng)为(wèi)道道全(quán)今(jīn)年业绩修(xiū)复(fù)的(de)两大(dà)驱动因子(zi)。对于今(jīn)年的业绩，道道全持有谨慎(shèn)乐观态度，认为业绩(jì)修复有一定持续性(xìng)，未来(lái)不宜(yí)过度悲观。亦有多家(jiā)券商对道(dào)道全今年业绩(jì)表达(dá)正面预期，并预(yù)测其今年全年营业收入将突(tū)破100亿元(yuán)。

　　毛利率(lǜ)方面，随着大豆、棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)、包(bāo)材等大宗原材料价格自(zì)2022年下半年高(gāo)位回落(luò)，且叠(dié)加提价效应逐渐显现，部分公司毛利(lì)率迎来较明显改善。

　　对于行业发(fā)展格(gé)局与趋(qū)势(shì)，道道全认为，2023年，从(cóng)目前掌握的信息来看，原材料供(gōng)给(gěi)预计将趋(qū)向(xiàng)于(yú)宽松，但(dàn)天气、能(néng)源及(jí)国际政治经济形势等因(yīn)素的影响，又给(gěi)油脂、油料市场带来不(bù)确定性。包装(zhuāng)食用(yòng)植物油是(shì)生(shēng)活(huó)必(bì)需消(xiāo)费品(pǐn)，市场空间广阔。随着消费者健康意识(shí)的提高，对健康、安全、营养的食用油需(xū)求也将持续(xù)增加，未来(lái)品牌化、高端化将是行业发展的趋势，品牌差异化(huà)现象也将日益凸显(xiǎn)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)油脂分析师石丽红告诉记者，在原料供(gōng)应端，大宗农产品价格(gé)已(yǐ)“退烧”，进入下(xià)行周(zhōu)期，而(ér)且我国菜(cài)油原料供应出现(xiàn)了从未(wèi)有过(guò)的多元及(jí)宽松(sōng)局面，包装油的成本端压力缓解趋势明显。

　　今年以来(lái)，菜油的消费(fèi)需求(qiú)端(duān)则是喜忧参(cān)半(bàn)。

　　“今年1—2月油脂油料市(shì)场整(zhěng)体运行平稳(wěn)，缺乏突出矛盾且(qiě)供需端均有不确定性，盘面整体呈现振荡走(zǒu)势。然(rán)而，进入3月后市场风云突变，硅谷银行倒闭引发市场恐(kǒng)慌及连锁反(fǎn)应，为全球金融市(shì)场的(de)稳定性带(dài)来了挑战，对整个商品乃至金融市场造(zào)成了较大(dà)冲击。此外，巴西大豆及欧洲(zhōu)菜油(yóu)供给压力从(cóng)进口成本(běn)端(duān)为油脂油料(liào)市场形成(chéng)了(le)较大拖累。宏观与基本面利空出现共振，不(bù)论(lùn)是(shì)油(yóu)还是(shì)粕均显著跌破(pò)此前(qián)振荡区(qū)间。虽然市场并不看好(hǎo)油粕走势，但(dàn)如此(cǐ)凌厉的跌(diē)势仍在节(jié)奏上超出了市场预期。”石丽红说(shuō)。

　　也有行业(yè)人士认(rèn)为，今年(nián)一季度油脂(zhī)的(de)走势也受到宏观面(miàn)影(yǐng)响(xiǎng)。另外，在大量乌克兰及澳(ào)洲(zhōu)廉(lián)价(jià)菜籽的冲击下(xià)，今年欧洲菜籽进口同比增加(jiā)200多(duō)万吨，原油价格不景气带来生柴投料(liào)需求减少，这令欧洲菜油(yóu)的出口潜(qián)力(lì)大大(dà)增(zēng)加(jiā)。此外(wài)，继续增产的俄(é)罗斯(sī)菜油大(dà)部分依(yī)赖对中国出口，在加(jiā)拿大旧作菜籽采购(gòu)近500万吨的背景(jǐng)下(xià)，国内后期(qī)面临的(de)菜(cài)油(yóu)供给压力十分(fēn)明显。

　　但今年以来，行业(yè)普遍反映，油(yóu)脂消费复(fù)苏不及预(yù)期(qī)，包装油需(xū)求乏力，国内(nèi)食用油需求(qiú)整体(tǐ)增(zēng)量空间不大。要想拿(ná)到更多市场份额，不同(tóng)油(yóu)种之间、大(dà)小企业(yè)之间的竞争(zhēng)十分激烈。

　　“当前(qián)需求仍(réng)处(chù)于弱(ruò)势，因提货(huò)较好，菜油表(biǎo)观库存处于低位，终端库(kù)存处于高(gāo)位。随供应逐(zhú)步增加，表观库存或逐步(bù)起量，二季度菜油价格与相关油(yóu)脂(zhī)价差缩小格局背景下(xià)，菜油需(xū)求或起量，但中(zhōng)短期仍(réng)处于累库态势(shì)。”石丽红(hóng)说。

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