分析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后(hòu)，预计全市场货币市场基金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基(jī)金管理人(rén)的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调(diào)整(zhěng)也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金监(jiān)管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规(guī)定》）正式(shì)实施(shī)，从(cóng)风险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行(xíng)为、规(guī)模控制、申赎管理等多方面对重要货(huò)币(bì)市场基金的基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)提出了更为严格审慎的要求。

　　业(yè)内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金的风(fēng)险管理能力(lì)和透明(míng)度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能会对部分追求高收益的投资(zī)者造成一定影响(xiǎng)。此外，预计全(quán)市场货(huò)币市场基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对(duì)基金管理人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整(zhěng)也提出了要求(qiú)。

　　哪(nǎ)些基金被纳(nà)入

　　《暂行(xíng)规(guī)定》指出，重要(yào)货币市场基金是指因基金(jīn)资产规模(mó)较大或者投(tóu)资者人数较多、与其他金融机构或者金(jīn)融产品关联性较强，如发生(shēng)重大风险，可能对(duì)资本市场和金(jīn)融体系产生(shēng)重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪些(xiē)基金会被纳入(rù)评估范围？

　　根(gēn)据《暂行规定(dìng)》，货币市场基金满足下列(liè)任(rèn)一条件的，基金管理人应当在10个工(gōng)作(zuò)日内主动向中国证(zhèng)监会报告：基金(jīn)资产(chǎn)净值连续(xù)20个(gè)交(jiāo)易日超过(guò)2000亿元；基金份额(é)持有(yǒu)人数量(liàng)连续20个(gè)交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监会认定的符(fú)合重要货(huò)币市场基金特征的其他(tā)条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富(fù)Choice数据(jù)显示，截至2023年一(yī)季度末，市场上共有天(tiān)弘(hóng)余额宝(bǎo)货币、易(yì)方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪宝货(huò)币A三(sān)只基金规(guī)模超过2000亿元。其(q独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义í)中，天(tiān)弘(hóng)余额宝货(huò)币规(guī)模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年(nián)末，天(tiān)弘余额宝货(huò)币持有人达(dá)7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业(yè)内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》实施后，对(duì)于(yú)规模(mó)超过2000亿元或者投资者数量(liàng)大于5000万个的货币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需(xū)要(yào)增强抗风险能(néng)力，并明确(què)风险(xiǎn)防控与(yǔ)处(chù)置机制。这将(jiāng)促(cù)使(shǐ)基(jī)金公司更加注重风险管理(lǐ)和产品合(hé)规(guī)性，提高产(chǎn)品的透明度和(hé)稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益。

　　国(guó)信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相(xiāng)承(chéng)，都(dōu)是为了(le)提升资(zī)管机构的风险管理(lǐ)能力，实现风险分散化，防止风险过(guò)度集中、对金(jīn)融(róng)安全产(chǎn)生不利影响。在(zài)提升风(fēng)控水平的前(qián)提下，引导高收益(yì)产品(pǐn)打(dǎ)破刚(gāng)兑，高安全(quán)产品(pǐn)收(shōu)益率回落至与其风险相匹配的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资(zī)管新规的逐步落地，回归本源(yuán)的主动类资管产品(pǐn)迎(yíng)来(lái)发展良机，财富(fù)管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明确附(fù)加监(jiān)管(guǎn)要求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出基金管理人(rén)应当遵循长期稳健的经营和投(tóu)资理(lǐ)念，确保自身投资研究、人员配(pèi)备、系(xì)统运营(yíng)、客(kè)户服务、风险管理与危机(jī)应对等方(fāng)面的能力水(shuǐ)平与(yǔ)重要货币市场基金管(guǎn)理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，重要货币市场基金的基金经理不(bù)得少于2人。在薪(xīn)酬考核(hé)方面，基金管理人的高级管理人员、基(jī)金(jīn)经理等相(xiāng)关人员(yuán)的考(kǎo)核(hé)评价、薪(xīn)酬激励等(děng)不得直接或者(zhě)间(jiān)接与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币(独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义bì)市(shì)场基(jī)金(jīn)的投资运作(zuò)指标方面(miàn)，也需要满足(zú)多项要求。例如(rú)，持(chí)有一家公司发行的证券市(shì)值不得超过基金资(zī)产净值的5％；投资于具(jù)有(yǒu)基金托管人资格的同一商(shāng)业(yè)银行发行的金融工具占(zhàn)基金资产净值的比例不得(dé)超过(guò)15％；主动投资于流(liú)动性受限资产(chǎn)的规模合(hé)计不(bù)得超过(guò)基金资产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩余期限不(bù)得超(chāo)过90天；投资(zī)组合(hé)的杠杆比(bǐ)例不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交易行(xíng)为管理方(fāng)面，《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免出现接受单(dān)一(yī)投资者(zhě)申购申请后(hòu)导(dǎo)致其(qí)持有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面(miàn)， 基金管理人(rén)、基金托管人每(měi)月(yuè)从重要货币(bì)市场基金的管理费(fèi)、托管费中计(jì)提的(de)风险准(zhǔn)备金比例不得低于20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，《暂行规定》是金融(róng)防(fáng)风(fēng)险(xiǎn)的重要举措。部分货(huò)币市场基金规(guī)模较大、投资(zī)者数量较多，具有“牵一发(fā)而(ér)动全身”的重(zhòng)要影响，当(dāng)出现风险事件时(shí)，可能会对金融市场的(de)流(liú)动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机制，还是从投资比(bǐ)例、久期、可变现资产的(de)限制，都(dōu)是为(wèi)了更(gèng)高(gāo)流动性考虑(lǜ)，重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金防范(fàn)流动性风险的能力将进一(yī)步提升，将有效防止出现2016年部分货币(bì)市场基金类似(shì)的流动(dòng)性风(fēng)险事件(jiàn)。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在(zài)重要(yào)货币市场(chǎng)基金的风险防(fáng)控和(hé)监督管理(lǐ)机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规(guī)定。

　　《暂行规(guī)定》指出，基金管理人应(yīng)当综合评估重要(yào)货币市场基金各类风险的成(chéng)因、表现及影(yǐng)响，会同(tóng)相关市场主体共同制定(dìng)合理有(yǒu)效的风险(xiǎn)应对预案。风险应(yīng)对预案应当报中国证监(jiān)会备(bèi)案(àn)，中(zhōng)国证监会对风险应对(duì)预案(àn)的有效性(xìng)、合理性(xìng)、可(kě)行性等进(jìn)行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风(fēng)险的(de)，由(yóu)中国证(zhèng)监会牵头相关部门成立风险处(chù)置小组(zǔ)，督促基(jī)金管(guǎn)理人及相关市场主(zhǔ)体依据风险应对预案等对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂(zàn)行规定》的实(shí)施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内(nèi)人(rén)士对记者(zhě)表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管理(lǐ)能力和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对部分投资者造成(chéng)一定影(yǐng)响，例如(rú)可(kě)能会(huì)对一些追求高收益(yì)的投(tóu)资(zī)者造成(chéng)一定冲击。此外，新规可能(néng)会(huì)导(dǎo)致一些货币基金规模(mó)较(jiào)小(xiǎo)的产品退出(chū)市场，投资(zī)者需要(yào)注意选择合适(shì)的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护低风险偏(piān)好的投资者。相对于其他(tā)资(zī)管产品，货(huò)币市场基(jī)金具有着投(tóu)资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分规模较大的货币(bì)规(guī)模基(jī)金如(rú)出(chū)现风险事(shì)件，或(huò)将对社会稳定(dìng)产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了(le)重要货(huò)币市场基金的资产安全(quán)要求，有利于保护投资者利益(yì)。”国(guó)信证券(quàn)表示。

　　财信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂(zàn)行(xíng)规定》施(shī)行后(hòu)，货币(bì)市场基金的规范化、标(biāo)准化、投资分散(sàn)化、安全化(huà)程度将有(yǒu)提(tí)升，未来是否在公布的(de)重点货币(bì)基金名录内，可能是投资(zī)者选择考量的(de)潜在背书(shū)因素之一。预计(jì)全市场货币市(shì)场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局(jú)、调整也提出了要求(qiú)。

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