金融界5月12日消息 国内期货市场收盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货多数下跌(diē)，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系(xì)品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)：白银深跌(diē)，贵金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势(shì)，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价(jià)格(gé)指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出生(shēng)产物资通胀压(yā)力进一步趋缓(huǎn)。结合(hé)此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储大(dà)概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本(běn)周(zhōu)在美联(lián)储越(yuè)来越多官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况(kuàng)下，预(yù)计从加息结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面临(lín)经(jīng)济和(hé)政策的不确(què)定(dìng)性，贵金(jīn)属部分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅(f四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些ú)度。另一方面，上周初请(qǐng)失业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来(lái)的最高水平(píng)，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌(diē)，在情(qíng)绪修复之前难言企稳，后续还需关注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势拖累 白银(yín)如期大幅调(diào)整

　　前期(qī)强调从宏观经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)角(jiǎo)度出发，有色(sè)金属将会走弱，白银(yín)连续上涨后(hòu)会面临调整行情(qíng)，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会继(jì)续影响有色金属(shǔ)与贵(guì)金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数(shù)据疲软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转向(xiàng)宽松预(yù)期以(yǐ)及经济风险(xiǎn)依然(rán)利好贵(guì)金属，但是美(měi)元指(zhǐ)数大(dà)幅上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等(děng)有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济衰四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些退预期与有色金(jīn)属大幅(fú)回落等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克(kè)）关键支撑(chēng)；上(shàng)方关注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳(wěn)再低(dī)位做多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政(zhèng)策(cè)收紧预期迅(xùn)速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金(jīn)属持续走强，当(dāng)前继续关注调整行情(qíng)；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经(jīng)济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业风险(xiǎn)与债务上限风(fēng)险、央行(xíng)购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多(duō)配(pèi)置(zhì)依然是(shì)核(hé)心建议。

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