5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智(zhì)能(néng)、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块(kuài)看法(fǎ)分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提(tí)升(shēng)最大

　　截至5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计(jì)推荐了154只金(jīn)股，从行业(yè)来看(kàn)，机械设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一定程度与中(zhōng)特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也(yě)与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传媒(méi)板块(kuài)率先突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一(yī)旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商(shāng)推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构共同推荐(jiàn)。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的(de)逻辑(jí)也(yě)主要是(shì)两(liǎng)点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月(yuè)金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中绝(jué)大多数收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来(lái)看，34家券商中仅11家(jiā)券(quàn)商金股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情(qíng)的(de)撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门金股上则(zé)表现为“全(quán)军(jūn)覆没”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老窖则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

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　　而小商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大(dà)券商对(duì)五月份的投资方向做了(le)预判(pàn)，综合多家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法(fǎ)比(bǐ)较保守(shǒu)，建(jiàn)议多看少动，推荐较多(duō)的(de)行业(yè)是电气(qì)设备、消费、医(yī)药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短期(qī)的机(jī)会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述(shù)了美国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代(dài)bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗投资理论，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场中，我们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨(zhǎng)，其他年份均现下(xià)跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的(de)市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济(jì)的微刺激(包括重大项目的陆(lù)续(xù)推出和开工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理(lǐ)层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继续低位徘徊的(de)经济周期格(gé)局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为(wèi)市场依然(rán)维持震荡(dàng)格(gé)局，长(zhǎng)期看二级市场估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红(hóng)利释放非常值得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要(yào)么增加资(zī)本，减负债(zhài)会(huì)带(dài)来经济收(shōu)缩压力，增资本会(huì)带(dài)来(lái)股票(piào)供给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出(chū)现持续或(huò)者大(dà)幅改善(shàn);资金利率的(de)回落是衰退性的(de)，不意(yì)味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸预期(qī)增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策(cè)略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等业(yè)绩增(zēng)长确定性高、估(gū)值不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海通策略展望5月(yuè)市场环(huán)境，一些积(jī)极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市场带来一(yī)些阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振(zhèn)市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破概(gài)率偏(piān)低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下跌后(hòu)5月(yuè)有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行确立(lì)，并将继续(xù);其次，前(qián)期小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经济(jì)预(yù)期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策(cè)效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预期很(hěn)有(yǒu)可能(néng)下修(xiū);再(zài)次，改(gǎi)革和结(jié)构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不全(quán)面放松的情况下，房(fáng)地产风(fēng)险发(fā)酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改(gǎi)变基本面弱平(píng)衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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