为了让自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了(le)一则(zé)行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为新(xīn)美星董事(shì)长(zhǎng)何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息披露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人何(hé)德平(píng)和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时(shí)任独墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提(tí)供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的上(shàng)海(hǎi)海(hǎi)得(dé)泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能(néng)够(gòu)获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金(jīn)后，即开(kāi)始(shǐ)利用控制的(de)证券账(zhàng)户(hù)并(bìng)联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资(zī)金开始(shǐ)与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通各(gè)自操盘情(qíng)况，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势(shì)，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句(fǎ)获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体(tǐ)来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续集中交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著增加(jiā)。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期(qī)初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施盘(pán)中拉(lā)抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获(huò)利的(de)行为。经(jīng)测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价(jià)，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以(yǐ)证(zhèng)明(míng)蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委(wěi)托(tuō)理财关(guān)系，而(ér)非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能(néng)控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制。

　　第(dì)五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平与黄秀芳系独(dú)立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中一(yī)方存在(zài)不(bù)当行为，不(bù)应(yīng)推定或认(rèn)定另一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理财关系等提出(chū)了申诉(sù)意描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当事人及其代理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证金，委托其通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈(kuì)交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了(le)联合影响股价的(de)行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责(zé)任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维(wéi)已经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在(zài)认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别(bié)对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十(shí)七条第(dì)一(yī)项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违(wéi)法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露违法(fǎ)的相关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有(yǒu)公(gōng)司(sī)80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得(dé)泽广与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作(zuò)出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的(de)原(yuán)因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过(guò)错，不应(yīng)受到处罚(fá)。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司(sī)实际控(kòng)制(zhì)人(rén)，未(wèi)如实(shí)告(gào)知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中均(jūn)未(wèi)披露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行(xíng)为构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会(huì)决(jué)定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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