随着3月进出口数据(jù)的出炉，纯碱市场数(shù)据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所(suǒ)缓和(hé)。从表象看，进出口双(shuāng)双超预(yù)期(qī)，也显(xiǎn)示(shì)出(chū)纯碱(jiǎn)市场供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月纯(chún)碱进(jìn)口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场(chǎng)预(yù)期纯碱出口下降，进(不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思jìn)口增(zēng)加，从实际数据来(lái)看，其(qí)表现超(chāo)出市(shì)场预期。”国投安(ān)信期货高级分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万(wàn)吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万吨，同(tóng)比(bǐ)去年3月提升(shēng)3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌璐表示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯(chún)碱(jiǎn)进口(kǒu)数(shù)量超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万(wàn)吨，其余(yú)月(yuè)份进(jìn)口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之(zhī)间(jiān)波动。在她看来，进口的大量增(zēng)长主要集中于(yú)部(bù)分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻(bō)璃(lí)厂(chǎng)，在国内供(gōng)需紧平(píng)衡的(de)情(qíng)况下，下游通(tōng)过进口来(lái)补充(chōng)使用量。这(zhè)部分进口增量到港后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程度相对有限，但在一定程度上可能会导致(zhì)下游(yóu)厂家减少从(cóng)国内厂家采购(gòu)纯碱的数(shù)量。

　　从出(chū)口(kǒu)数(shù)据来看，3月纯(chún)碱出口(kǒu)16.3万吨，环比(bǐ)2月(yuè)提升23.28％，同(tóng)比(bǐ)去(qù)年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全(quán)球(qiú)市(shì)场面临(lín)暴风雪等极端(duān)天(tiān)气、国际地缘政(zhèng)治冲(chōng)突导致(zhì)美(měi)国和土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加上全球(qiú)能源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积减产、我国出(chū)口市场(chǎng)新增南(nán)美和(hé)非洲的份额，都是带动(dòng)去(qù)年全年纯碱出口大幅(fú)提(tí)升的导火索。今年(nián)随着国际能源(yuán)价(jià)格(gé)的回(huí)落、黑(hēi)天鹅(é)事(shì)件消退、国(guó)内多个大宗商品价(jià)格处于全球(qiú)高位之时(shí)，纯碱(jiǎn)出口还能(néng)保持(chí)增长态势，也确(què)实超出(chū)市(shì)场(chǎng)预期。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基数(shù)的基础上进一步增加(jiā)至(zhì)16.3万(wàn)吨，大超(chāo)市场预期，显示出行业供需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。”在方正(zhèng)中期期货分析(xī)师魏朝明(míng)看来，2022年国际能(néng)源价格高企，纯碱出(chū)口显著放量，今(jīn)年出(chū)口量能在去(qù)年高基数的基(jī)础上进一步上(shàng)扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需求具有较强(qiáng)韧性，国际需求显著走弱的预期有待(dài)修正。

　　期(qī)货日报(bào)记者(zhě)了解到，全球经济的衰退(tuì)预期(qī)或导致全球实体企业承压，海外纯碱(jiǎn)需求可能会受到一定影响。而(ér)国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现(xiàn)或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口数(shù)量。

　　对(duì)此，南(nán)华期货分析师李嘉豪告诉记(jì)者，相(xiāng)较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要(yào)在于国外能源的回(huí)落背景下供应的回归，国内外碱(jiǎn)的价(jià)差收缩，同(tóng)时伴随海运费(fèi)的走(zǒu)弱，使得(dé)出口出(chū)现了环比的走(zǒu)弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月(yuè)的出口表(biǎo)现依(yī)旧较(jiào)好，与(yǔ)前期市场的反(fǎn)馈略(lüè)有偏差，一部分原因可能是前期(qī)待发订单(dān)，一部分是外围(wéi)需求(qiú)从去年(nián)的出口角度存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐看(kàn)来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落(luò)地以(yǐ)前，国内纯碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转(zhuǎn)，从该角(jiǎo)度讲(jiǎng)可能还(hái)是优先国内使用为(wèi)主，纯碱出口或难以再(zài)现(xiàn)去年高(gāo)增长的态势。

　　从(cóng)价格和出口利润(rùn)上来看(kàn)，3月出口(kǒu)均价(jià)368美(měi)元/吨(dūn)，部分(fēn)长协价格可能更低，对比(bǐ)国内价(jià)格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口(kǒu)利润并不高，这将导(dǎo)致中国出口意愿(yuàn)偏低(dī)。

　　此外，市场(chǎng)也需要关注纯碱(jiǎn)出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国(guó)内(nèi)大型玻璃厂在海外的(de)生产线，且该部分用量能够(gòu)长(zhǎng)期稳定(dìng)，那(nà)么(me)这(zhè)部分用量仍能(néng)让出(chū)口维持高位。但(dàn)如果(guǒ)是(shì)供给(gěi)海外(wài)其他地区，可能会由于海外需求回落导致(zhì)出口下降。”张凌璐(lù)表示，同时也(yě)要留(liú)意出(chū)口周期的(de)变化。通常，我(wǒ)国纯碱出口周(zhōu)期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能(néng)是1—2月(yuè)的订单兑现(xiàn)而已，也并一(yī)定能够说明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱(jiǎn)出口下降、进口(kǒu)提升(shēng)的趋(qū)势(shì)仍是大(dà)方向，但由(yóu)于国(guó)内进出口数量占全国产能、需求的比(bǐ)例相对(duì)有限，因此对(duì)于年(nián)度(dù)供需影响也相对有限。但(dàn)集中在某个月或数月，进(jìn)出口超预(yù)期变化可能会对阶段(duàn)性的行情产生情绪和供需影响。”张(zhāng)凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下(xià)调报价(jià)，随着能源价格(gé)下(xià)调(diào)，内外价差呈逐步收窄态势，预计今(jīn)年(nián)出口相对(duì)去年下降。“后续海外(wài)碱到港量(li不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思àng)增加，进口有继(jì)续(xù)增加预(yù)期，出口有(yǒu)下(xià)滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局，对(duì)纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，纯碱进出(chū)口数据超预期是国内纯碱市场健(jiàn)康(kāng)运(yùn)行的旁证。魏朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预期或有所消退，纯(chún)碱期现货价格短期或(huò)有(yǒu)企稳。

　　“从近期(qī)的市(shì)场表现(xiàn)来看(kàn)，出口走弱的预期基本(běn)被消化，进口的量(liàng)相对(duì)来说更受市(shì)场关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息(xī)面(miàn)来看，进口约有十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在(zài)他看来(lái)，未来出口的(de)走弱则更加影响轻碱的供需，在内(nèi)需(xū)恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对(duì)明显。

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