衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济(jì)分析(xī)局公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环(huán)比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一(yī)提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存(cún)投资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的(de)变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的(de)最(zuì)大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联(lián)储高度关注的通胀指标——美国个人(rén)消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一(yī)季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行(xíng)为(wèi)违反了国际法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的(de)许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明(míng)船(chuán)只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海(hǎi)军(jūn)驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连(lián)斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人美东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发(fā)生在今年(nián)1月(yuè)，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报(bào)自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认(rèn)准确(què)性。上述发(fā)言人还(hái)说，通话(huà)事件(jiàn)已报交有关执法部(bù)门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致美联储(chǔ)的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美(měi)联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商(shāng)界(jiè)人(rén)士(shì)的密切(qiè)关注，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面(miàn)时常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在(zài)场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这些年(nián)不(bù)止一次成功骗取国外(wài)政客和他们(men)通话，而且(qiě)通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决(jué)策者(zhě)。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总统波(bō)罗(luó)申(shēn)科和德国(guó)前(qián)总理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时觉得(dé)可疑(yí)，但没(méi)有在对话(huà)中直(zhí)接问他们是不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大(dà)跌，基(jī菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救)本跌回(huí)OPEC减产(chǎn)前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有(yǒu)所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示(shì)，一方面(miàn)是(shì)由于(yú)近期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎来五一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不(bù)确定性(xìng)，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国银行业(yè)危机(jī)风(fēng)波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧(ōu)美能(néng)源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救临较大压力，从而(ér)推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金融(róng)属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份(fèn)就曾(céng)因(yīn)银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继(jì)续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳(jiā)，美国消费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以来的最(zuì)低水平，市场(chǎng)对(duì)于(yú)美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何(hé)时会(huì)消散？在杨安(ān)看(kàn)来(lái)，目(mù)前来看，美(měi)国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏(hóng)观层面的(de)不确定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资(zī)者(zhě)需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美(měi)联(lián)储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行(xíng)也将维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外(wài)经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来(lái)看原油市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预(yù)计(jì)对于(yú)需求(qiú)会(huì)有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基(jī)本(běn)面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越(yuè)来越(yuè)难以持(chí)续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将转入(rù)对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份(fèn)油价(jià)上下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以(yǐ)改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表示(shì)，预计(jì)5月油(yóu)价整体即将维持区间(jiān)振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示(shì)原油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理(lǐ)下(xià)，预计今年年内(nèi)剩余时段(duàn)供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的(de)担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来看(kàn)油价(jià)或继(jì)续大区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致(zhì)相(xiāng)关性较强的(de)高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫燃料(liào)油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油(yóu)的下挫主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供(gōng)应持(chí)续偏(piān)紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消了(le)一部分(fēn)中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚公用事业(yè)发(fā)电需(xū)求(qiú)的增长以及(jí)稳定的(de)船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢(huī)复(fù)的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低(dī)硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的(de)影响，不过(guò)基本面差异还(hái)是会(huì)让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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