“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看(kàn)点。即使考虑去年的(de)低基数，4月的出口(kǒu)增速也(yě)不赖，与(yǔ)韩(hán)国、越南等(děng)邻国形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角(jiǎo)，欧(ōu)美(měi)发(fā)达经济体整(zhěng)体偏(piān)弱。今年1-4月“一带(dài)一路”国家在中国出(chū)口的(de)份额约(yuē)如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗为(wèi)36.0％超(chāo)过美(měi)欧日(rì)（34.3％），粗略计算，如果今(jīn)年“一带一路”出口增速(sù)保持在(zài)6％以上，那么(me)在(zài)增(zēng)量上就可能(néng)对冲美欧日(rì)出口的下滑，使得全年2023年全年的出口增速转正。

　　从整体(tǐ)看(kàn)，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中国的出口(kǒu)“不看港口，不看韩、越”。港口数(shù)据和韩国、越(yuè)南出口通胀(zhàng)作为(wèi)传统观(guān)察(chá)中国出口(kǒu)增速(sù)的重要指(zhǐ)标，但随着(zhe)中国出口结构(gòu)向“一带一路”国家(jiā)转移，其(qí)对中国(guó)出口的指示作用逐渐下降。一方面(miàn)，由于(yú)多数(shù)“一带一路”国(guó)家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运输占比(bǐ)和增速(sù)快速上(shàng)升，导致港口数据(jù)与实际(jì)出口增速持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出(chū)口增速与(yǔ)中国出口基本保持统一趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产生(shēng)较大背离。出口结(jié)构性变化背景(jǐng)下(xià)，传统观察框架适(shì)用性减(jiǎn)弱，信息的噪音和(hé)预期的波动可能(néng)加(jiā)大。

　　国(guó)别方面，擘(bāi)画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影(yǐng)响(xiǎng)之(zhī)外，4月(yuè)对俄出口的高增反映“一带(dài)一路”贸易(yì)持续活跃，沿路(lù)经济带仍是我国稳外贸的(de)“抓手(shǒu)”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，4月出口结构继续(xù)延续(xù)“扬长避短”的属性。中(zhōng)国(guó)4月汽车及(jí)机电(diàn)出(chū)口金额(é)维持(chí)强势，增(zēng)速较3月(yuè)进一步加快(kuài)部分源(yuán)于去(qù)年低基数原因，不(bù)过对同比的(de)拉动仍明(míng)显好(hǎo)于韩国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗rong>从散(sàn)点图看，量价齐升的汽车出口反映海外(wài)车市较高景气度与(yǔ)产(chǎn)业链韧性仍可在一(yī)段时(shí)间内支撑(chēng)出口，而(ér)受全(quán)球半导(dǎo)体周期影(yǐng)响(xiǎng)，集(jí)成电路4月出口量与价格均(jūn)偏萎缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间(jiān)有多大？站(zhàn)在2022年(nián)年底(dǐ)，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退(tuì)的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一路”却在稳(wěn)定外贸上发(fā)挥(huī)了越来越重要的作用(yòng)，那么如何去评(píng)估这一空间有多大(dà)？

　　一带一路出口背后存量博弈。在(zài)全球经济(jì)和贸易放缓的背景下，我(wǒ)国出(chū)口的韧性可能主要来(lái)自于存量的竞争(zhēng)——我们(men)认为很有可能是抢占(zhàn)欧(ōu)美日韩在(zài)这些国(guó)家的(de)进口份额(é)，2018年至2022年，中国在(zài)一(yī)带一路沿(yán)线10国的进口(kǒu)份额(é)上涨了2.5％，同(tóng)期欧(ōu)美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大(dà)？保守估(gū)计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我们(men)选取“一(yī)带一路”沿(yán)线(xiàn)65国中，中国(guó)出口规模最大的10个(gè)国家(jiā)（约(yuē)占(zhàn)中国对“一带一路”沿线国家总(zǒng)出口(kǒu)的70％，以(yǐ)下(xià)简称10国(guó)）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的(de)进(jìn)口情景来对(duì)标2023年10国在悲观(guān)、中性、乐观三种情(qíng)形下的进口(kǒu)增速(sù)情(qíng)况(kuàng)，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美日韩(hán)的(de)年(nián)均下跌份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口(kǒu)份(fèn)额(é)中约60％被中国(guó)取(qǔ)代(dài)。

　　结(jié)果(guǒ)显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带(dài)一(yī)路”沿线65国拉动我(wǒ)国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下(xià)，1个百分点(diǎn)并不少，我(wǒ)国全年出口增速(sù)可能略高于(yú)0％。对欧(ōu)美(měi)日等发(fā)达经济体出口(kǒu)增速预测，思(sī)路为在(zài)中国(guó)加入世界贸易组织后(hòu)、历(lì)次全球经济(jì)陷入衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时(shí)间(jiān)段中，选出具有(yǒu)参考意义的三年，分别作(zuò)为中(zhōng)性、乐观和悲观情景作为(wèi)参(cān)考(kǎo)。我们对于2023年(nián)的基(jī)准假设为美欧有可能在(zài)下半(bàn)年陷(xiàn)入温和(hé)衰(shuāi)退(tuì)，我(wǒ)们选择2009（全球金融(róng)危机）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破(pò)裂，全球经济(jì)温(wēn)和放缓）分别作为悲(bēi)观、中性和(hé)乐观(guān)情景。根(gēn)据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累(lèi)我国出(chū)口(kǒu)增速约(yuē)-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其(qí)余国(guó)家（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按照IMF对(duì)2023年(nián)世(shì)界商品贸易数量增速预(yù)测即1.5％计算(suàn)，并考虑价格因(yīn)素，使用(yòng)IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计(jì)算得出其余国家拉(lā)动我国出口增(zēng)速约0.64个百分点。因此(cǐ)，中性假设下(xià)2023年(nián)我国出(chū)口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的风险，主(zhǔ)要来自于两个方面：数(shù)据口径差异和欧美经济体的(de)“韧性”。数据方面，各国自中(zhōng)国进口的数(shù)据(jù)和中(zhōng)国向各国出口的数据存在(zài)差(chà)异（无论(lùn)是(shì)绝对量还是增速），有(yǒu)时这一差异(yì)还较大，一(yī)般而言中国出口端的(de)增速(sù)会更高，这意味(wèi)着我们(men)基于“一带一路”国家进(jìn)口数据的测算是(shì)低估的；外需方面，欧(ōu)美(měi)经济陷入衰退的时点(diǎn)存在较大(dà)的(de)不确定性，可(kě)能在今年下半年、也可能在明(míng)年，若后者出(chū)现(xiàn)，那(nà)么2023年(nián)发达经济体对于中(zhōng)国出口的拖累可能没有那么(me)大。

　　风险提示：东盟、俄罗斯及其他(tā)新兴经济(jì)体经济增长不及(jí)预期，对外需拉动(dòng)不足。疫(yì)情二(èr)次冲击(jī)风险对出口造成拖(tuō)累。欧美(měi)经济(jì)韧性超预期，对于中国出(chū)口的拖累不足。