大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越超“All in”了AI

　裤子175是几个x　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其(qí)管理(lǐ)的海富(fù)通(tōng)股票(piào)混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截至去(qù)年年底，持仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混(hùn)合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转换，降低(dī)了(le)新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合(hé)调(diào)整取得(dé)了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体系所(suǒ)代(dài)表的(裤子175是几个xde)传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能成为市场最有持续性的(de)一(yī)条结(jié)构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市(shì)怎(zěn)么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出(chū)现(xiàn)持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回(huí)报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回(huí)报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元(yuán)，较4月第(dì)一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动(dòng)后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会有一波明(míng)显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低(dī)加仓(cāng裤子175是几个x)是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大(dà)产(chǎn)业(yè)趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增(zēng)加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年(nián)阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整标志着(zhe)AI等高位板(bǎn)块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本(běn)次(cì)大(dà)幅调整主要还(hái)是(shì)因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的(de)情(qíng)况下(xià)，叠加上(shàng)述基(jī)本面(miàn)风险因素(sù)逐步发(fā)酵(jiào)，市场内生调(diào)整需求出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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