大型股推动了(le)2023年的美股市(shì)场(chǎng)的反弹，但这种情况(kuàng)可能(néng)不会持续太久。

　　摩根大(dà)通(tōng)策(cè)略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近，这些(xiē)市场领军股(gǔ)现在面(miàn)临的抛售风险要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周(zhōu)四(sì)（5月1日）在接受采访时表示(shì)，“到目前为(wèi)止，股市一直(zhí)保持(chí)稳定，更多的是向优质资产和现金转移，这种情况比我们想象的要(yào)持(chí)续得长一些，但(dàn)我们(men)仍然认(rèn)为(wèi)，最终股价将(jiāng)更全面地反映经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在一个(gè)领域，因此只有少数几只大型(xíng)公(gōng)司的股票引领市(shì)场走(zǒu)高。他同(tóng)时也补充道，市场(chǎng)行为(wèi)通常与增长(zhǎng)放缓的经济环境有关。

　　“这是典型(xíng)的周期后(hòu)期行为，即(jí)随着经(jīng)济增(zēng)长开(kāi)始减速，但并未进入负增(zēng)长区间，资金就会流向更优质的股(gǔ)票，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收缩的方向恶(è)化，投资者将(jiāng)越来越看空股市，并开(kāi)始(shǐ)转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当增长数据(jù)开始进一步减速，向负增长方向滑(huá)去时，你往(wǎng)往会(huì)看(kàn)到对高质量(liàng)资(zī)产的投资转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这(zhè)就(jiù)意味(wèi)着，这些大型公(gōng)司股价的稳定(dìng为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机)可(kě)能是(shì)暂时(shí)的，Hunter称(chēng)，“它们可能(néng)比周期性公司面临更(gèng)大(dà)的风(fēng)险。”

　　上(shàng)月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的(de)观(guān)点是，大型科技股一直受益于其(qí)他行(xíng)业的抛售，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结束，这些指(zhǐ)数将相当脆弱。这种分散(sàn)通常发生在市(shì)场反弹的后期(qī)。”

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