华尔(ěr)街(jiē)真(zhēn)是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富(fù)翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时(shí)间(jiān)5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币(bì)）。根据福(fú)布(bù)斯(sī)榜单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊(yī)坎一直在使用从新(xīn)投资(zī)者那里(lǐ)获得的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似(shì)庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金(jīn)愿(yuàn)意冒着成为最后一(yī)批'持(chí)有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下才(cái)是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸(kuā)大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报(bào)告(gào)中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自(zì)的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业绩的(de)关键指标，衡(héng)量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率，这(zhè)是(shì)迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以(yǐ)满足(zú)股(gǔ)东的支出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家(jiā)重要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密(mì)切。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研(yán)究(jiū)中(zhōng)假设，即(jí)使在最坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永久支付，同(tóng)时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告(gào)对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告(gào)刊(kān)登(dēng)的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示(shì)，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩(jì)将(jiān2000克是多少斤 2000克等于多少公斤g)会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定期将我(wǒ)们(men)的维权原(yuán)则(zé)付诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股公司以及(jí)我(wǒ)们投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董事(shì)会中都(dōu)有代(dài)表。此外，我们坚信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是(shì)在我们今天所处(chù)的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控(kòng)股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的(de)股份。

　　申明还(hái)指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机构也坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空(kōng)实例，最出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印(yìn)度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴(xīng)登堡研究百页的(de)做(zuò)空报告使(shǐ)得前“亚(yà)洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国(guó)全国(guó)公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达尼(ní)集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼(ní)的个人净资产也缩水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年(nián)，总部(bù)位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披露企业(yè)的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣金(jīn)融分析师、会计(jì)师(shī)和(hé)记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为(wèi)内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安(ān)德森来(lái)自中(zhōng)产家(jiā)庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大(dà)学期(qī)间，他(tā)加(jiā)入了以(yǐ)色列(liè)的救护车急救部门，是拥(yōng)有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在新(xīn)泽(zé)西(xī)上空不(bù)幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完全可以避免的(de)人(rén)为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他(tā)企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证(zhèng)券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人最终(zhōng)被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产(chǎn)能力方面误导(dǎo)投资者。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元(yuán)，如(rú)今已缩(suō)水至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾(c2000克是多少斤 2000克等于多少公斤éng)介入马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特的(de)股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德(dé)森宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价位于低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股价随即(jí)大涨约(yuē)8％。

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