美国债务违约的风(fēng)险比以往任(rèn)何时候都要(yào)大，并有可能(néng)将全球市(shì)场(chǎng)推入一个全新的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保(bǎo)护(hù)自(zì)身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最(zuì)新(xīn)调查揭露出(chū)了业内人士(shì)眼下新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画的真实心态(tài)。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球(qiú)637名受访者进行的调(diào)查(chá)，对于那(nà)些寻求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一半的金融专业人士表(biǎo)示，如(rú)果美国(guó)政府未能(néng)履行(xíng)其义务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更(gèng)引(yǐn)人(rén)注目的，或许是其他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀(xī)缺。根据这份最新(xīn)业内调查(chá)，在美国债务违约情(qíng)况下，第(dì)二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美国(guó)国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是(shì)美国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留(liú)意的是，即使(shǐ)是那些相对悲观的分(fēn)析师(shī)也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次(cì)最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准普(pǔ)尔取消(xiāo)了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债(zhài)也依(yī)然出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不(bù)如美元(yuán)。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户(hù)投资者在美国债务违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国政界和金(jīn)融(róng)界(jiè)的大(dà)佬们已经纷纷发出(chū)警告，如果债务上(shàng)限僵局在大限(xiàn)前得不(bù)到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜(bài)登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世(shì)界(jiè)都(dōu)将面临麻烦”，而(ér)摩根大通(tōng)首(shǒu)席执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其(qí)后果可能(néng)是灾(z新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画āi)难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更(gèng)大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大(dà)，2011年(nián)是(shì)过去美国所经历的最严重的(de)债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国主权信(xìn)用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙(biāo)升至(zhì)了远超之前几次债限(xiàn)危机时的水(shuǐ)平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另(lìng)类投资和(hé)ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和国会的两(liǎng)极分化，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他(tā)们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为(wèi)今(jīn)年(nián)迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金(jīn)的表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)好——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危(wēi)机和美(měi)国债(zhài)务违约引发(fā)的避险需求，目前现(xiàn)货黄金(jīn)仅略(lüè)低于(yú)本月(yuè)早(zǎo)些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债务上限之(zhī)争僵持到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如果美国政府(fǔ)真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专(zhuān)业人(rén)士意见不一。约60％的(de)散户投(tóu)资者预计(jì)，如(rú)果发生(shēng)违(wéi)约，10年期美国国债将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美(měi)国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国(guó)库券(quàn)被认为最有可能被延期(qī)支(zhī)付，这加(jiā)剧了国库(kù)券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到期的国库券，因为这批(pī)票据最为(wèi)接近美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违(wéi)约“X日新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画”。

　　而如(rú)果(guǒ)美国财政部(bù)能撑(chēng)过(guò)6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从预期的纳税和其他收入措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟(gǒu)延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场定价(jià)也表明了一(yī)定程度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购(gòu)买量(liàng)曾激(jī)增(zēng)，将10年期国债收(shōu)益率推(tuī)至了当时的(de)创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投(tóu)资者对标普500指数(shù)的(de)前景(jǐng)预测，没(méi)有散(sàn)户交易员那么(me)悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反应将给国会(huì)带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上(shàng)限闹剧(jù)已(yǐ)经对美(měi)元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国(guó)政府违约，美元作为全球主要储备(bèi)货(huò)币的地位将面临风险。

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