财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均价(jià)报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四个(gè)交易日后价格连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂(lǐ)矿股本周三表现(xiàn)强势(shì)，融(róng)捷股(gǔ)份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂(lǐ)业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的原因之一是(shì)上海车展有(yǒu)望(wàng)带动购车需求预期(qī)的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树表示，上海车展(zhǎn)将让(ràng)消费者感受(shòu)到(dào)汽(qì)车(chē)消费的火热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国(guó)泰君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致(zhì)消费者(zhě)对电动车的(de)观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市(shì)场开(kāi)始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到(dào)，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳(wěn)定，且(qiě)在谈价策(cè)略上以企稳为主(zhǔ)，不(bù)太(tài)可能(néng)进行降价(jià)。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素影响。有产业人士(shì)分析称(chēng)，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商清库(kù)存工作或到5月完(wán)结，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐步(bù)恢(huī)复(fù)至健康水平，并(bìng)带动上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂(lǐ)价(jià)格起(qǐ)到支撑作(zuò)用。

　　据鑫椤(luó)资讯(xùn)近日调查的(de)情况(kuàng)看(kàn)，一些(xiē)电池龙头企(qǐ)业5月份(fèn)的排(pái)产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于前(qián)期基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中(zhōng)，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日(rì)的业绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一季度会有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回(huí)暖(nuǎn)已是大(dà)势所(suǒ)趋(qū)。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价(jià)格(gé)属(shǔ)于(yú)阶段(duàn)性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍(réng)难以判(pàn)断(duàn)。“一方面需要观察下游库存(cún)状况(kuàng)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)还需要(yào)看终端(duān)需求是(shì)否(fǒu)真正回(huí)暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主流锂(lǐ)盐(yán)厂商内部人士此前对财联(lián)社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商实际(jì)上从去年四季(jì)度开始便启(qǐ)动(dòng)大规模(mó)去库存(cún)举措，这一举(jǔ)措在一季度(dù)实际上(shàng)已(yǐ)经有(yǒu)所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相(xiāng)关(guān)电(diàn)池厂商提到(dào)，目前(qián)库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，此前暂停的(de)产线也已(yǐ)经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业内人(rén)士直言，相关库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货(huò)。作为锂电(diàn)产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁(níng)德时(shí)代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝对金额来看，宁(níng)德时(shí)代的库(kù)存(cún)已经(jīng)退回到2022年(nián)第一季(jì)度的水(shuǐ)平。材料价格和库存(cún)水平，两项(xiàng)关键的指标(biāo)也构(gòu)成(chéng)锂电产(chǎn)业走向的关键，随(suí)价格(gé)企稳以(yǐ)及(jí)库(kù)存水平(píng)恢复健康，将带动(dòng)锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来(lái)锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到(dào)半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召(zhào)开(kāi)的中国(guó)汽车动(dòng)力电(diàn)池产业(yè)创新联盟(méng)2023年度(dù)大(dà)会上，中国汽车(chē)工业协(xié)会(huì)常务副会长付炳锋指出(chū)，国内动力电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电(diàn)池产业链(liàn)分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期(qī)大幅下(xià)降(jiàng)也(yě)不是正常的现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材(cái)料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合(hé)理分配，避免大起大(dà)落(luò)。

　　据(jù)财联社不完全(quán)梳理，这些业内人士和(hé)分析师(shī)近期(qī)对锂盐价格未来走势(shì)进行预(yù)判并阐述具体(tǐ)逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一(yī)系列的(de)数据(jù)验证锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点或已经到来(lái)。分析人士指出，此前(qián)锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车(chē)市短期需求(qiú)下滑，叠(dié)加中(zhōng)游扩产迅(xùn)速从而在(zài)需(xū)求表现上提前(qián)透支碳酸锂的未来(lái)增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商集体进入清库存(cún)阶段。从上游材(cái)料价格(gé)变化来看(kàn)，近期(qī)碳(tàn)酸锂价(jià)格率先实(shí)现(xiàn)反弹(dàn)。更值得注意的是，在锂(lǐ)电产业链，包括(kuò)六氟(fú)磷酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系列材(cái)料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的(de)局面。

　　作(zuò)为锂电产业拐(guǎi)点的另一关键指标，中游(yóu)电(diàn)池厂商(shāng)的库存也已经(jīng)逐步(bù)恢复(fù)至(zhì)健(jiàn)康水平。据(jù)高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存(cún)水位(wèi)回(huí)退，此(cǐ)前部分电(diàn)池厂(chǎng)商暂(zàn)停的(de)生产线已经重启生产。在采购(gòu)方面，电(diàn)池厂商和(hé)下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源(yuán)汽车市场(chǎng)表现上看，年(nián)初(chū)的市场(chǎng)恐慌情绪主要来(lái)自车市的需(xū)求腰斩。但从整体一(yī)季度新能源汽车销量数据来看，其月销(xiāo)量逐(zhú)步(bù)攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随着二三季度到来，车(chē)市逐渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将(jiāng)进一(yī)步带(dài)动(dòng)锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上5月份(fèn)临近，企业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎来需求订单的集(jí)中爆发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸锂价格可(kě)能会有回涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度不(bù)可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人士表(biǎo)示，因(yīn)为经历(lì)本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的(de)暴涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商(shāng)对于碳酸(suān)锂真实的供给(gěi)情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电(diàn)池(chí)厂商在价(jià)格谈判(pàn)上会更(gèng)加谨(jǐn)慎。同时电池(chí)厂商一体化(huà)带(dài)来的碳(tàn)酸锂供应(y菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞īng)稳定，也将削弱上游(yóu)锂矿厂商的(de)议价权。电池回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林美、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴业(yè)等企业持续(xù)推(tuī)进电(diàn)池回收布(bù)局，来(lái)自终端材料回收(shōu)的产能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显(xiǎn)示(shì)，2025年国内(nèi)回(huí)收(shōu)的废旧电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商(shāng)都已完善(shàn)在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿(yì)纬锂能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺(shùn)利(lì)，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历(lì)过(guò)复杂的产(chǎn)业调整过程之(zhī)后，整(zhěng)个锂(lǐ)电产业的运作模(mó)式(shì)正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从(cóng)原(yuán)材料(liào)到(dào)电池，再到下游车企，产(chǎn)业链各个环(huán)节(jié)的价(jià)格以及(jí)供需变化也将变得(dé)更加平衡(héng)且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空方则认为，当前上游库存水平(píng)依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转(zhuǎn)，但(dàn)是(shì)并不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下(xià)游获利(lì)、上游(yóu)承压的简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和(hé)电池(chí)材料的价格下跌(diē)过快，但(dàn)这(zhè)并不为业(yè)内人士所(suǒ)乐(lè)见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨(dūn)跌至当(dāng)前20万元(yuán)不到，价格跌(diē)去近7成，最直菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞接受到(dào)冲(chōng)击(jī)的当属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度数据(jù)，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度(dù)销量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年第(dì)四季(jì)度的(de)2461吨(dūn)，削减至(zhì)今年一季(jì)度的(de)1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿企业不断压(yā)低(dī)碳酸锂出货(huò)价格(gé)，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特电机4月24日公告，一季度(dù)营(yíng)业(yè)收入7亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比下降86％，第(dì)二(èr)日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命(mìng)运分化(huà)，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周(zhōu)期中获得更多(duō)市场份额(é)，行业将变得更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到2018年上一轮(lún)锂价下降中发(fā)生过的(de)事。而同环(huán)节的大(dà)量(liàng)中小企业，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追高入局的新公司(sī)，则面临停产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去(qù)年轻松赚(zhuàn)出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下(xià)降长期利好中国最(zuì)大(dà)的(de)两个锂盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去年的净利润都超(chāo)过200亿(yì)元(yuán)，比(bǐ)中(zhōng)国最大的新能源(yuán)车企比(bǐ)亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净利(lì)润增长超过10倍。足够厚(hòu)的血，使他(tā)们更能承受价格下跌和(hé)可(kě)能的未来亏(kuī)损。这(zhè)两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的(de)海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球最低(dī)水平。

　　但(dàn)这并不意味着，这两家(jiā)公司能以低(dī)于5万元/吨(dūn)的价格采购碳酸(suān)锂(lǐ)，因为在锂矿国际交(jiāo)易(yì)中，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿(kuàng)产的分销权或开采权，交易价格也需要通过(guò)长协确定，按市价定期调整。但能获(huò)得上游更低成本的资源，让这两家大企业更能容(róng)忍低价(jià)，并(bìng)能在上游因降价减产(chǎn)时保持(chí)产能供应。

　　<菜鸟没有扫码出库直接拿走有什么影响手机上怎么搞strong>锂价超预期下(xià)跌(diē)牵动着万亿新能(néng)源车市场(chǎng)。不(bù)过锂价下(xià)降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上游(yóu)承压的(de)简单(dān)故事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德时(shí)代(dài)理论上会受益，但(dàn)锂(lǐ)价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计(jì)划沦为(wèi)鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长(zhǎng)单。另一层影(yǐng)响是，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采就亏损。

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