5月12日(rì)晚间，根(gēn)据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景(jǐng)林资产递交了截(jié)至2023年(nián)3月31日(rì)的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理(lǐ)超千亿元人(rén)民币(bì)的对冲基(jī)金机构(gòu)，亦是(shì)内地少有的(de)进行大手(shǒu)笔(bǐ)持有美股的(de)买(mǎi)方机构之(zhī)一，景林(lín)的(de)动向受(shòu)到了市(shì)场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内，景林资产整(zhěng)体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿(yì)美元，折合(hé)人民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年(nián)一季(jì)度末，景林(lín)资产在美尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快(měi)股市(shì)场(chǎng)持有(yǒu)34家上(shàng)市公(gōng)司(sī)的股票(piào)。其(qí)中，前十大持(chí)仓标(biāo)的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股票，分别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资产(chǎn)一季度前(qián)五(wǔ)大卖出(chū)标的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景(jǐng)林(lín)资产美股持仓(cāng)前十大重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林(lín)美(měi)股头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与(yǔ)上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度(dù)增持拼多多(duō)。2022年二(èr)季度(dù)增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持(chí)123.39万股(gǔ)，四季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一(yī)次(cì)猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四季度(dù)分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在(zài)今年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十大重仓股第七(qī)位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来(lái)英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在(zài)美股的操(cāo)作中，最为亮眼(yǎn)的当属重点加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末(mò)，景林资产持有新东方430万(wàn)股(gǔ)，环(huán)比去年(nián)底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林资产一季度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来，期(qī)末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均处(chù)于震(zhèn)荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为，从全行(xíng)业来看(kàn)，不同(tóng)年(nián)龄(líng)层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺盛，除(chú)了应对(duì)考试(shì)，还(hái)包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业(yè)政策环(huán)境趋于(yú)稳定，但过程中(zhōng)很多公司(sī)退出离(lí)开(kāi)，使得行业竞争格局趋缓，对于存量(liàng)公司有利。

　　“从(cóng)行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公司本身来(lái)说，凭借多年积(jī)累的口(kǒu)碑和公信(xìn)力，品牌(pái)的(de)护城河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的(de)教育领(lǐng)域业务(wù)基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢(huī)复(fù)增长，同时素(sù)质教育、直播电(diàn)商业务等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司的(de)利润(rùn)和现金流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估(gū)值(zhí)下有足够的安(ān)全边际。在(zài)过去几个季度(dù)的财报中，我们看到了相(xiāng)关(guān)的积(jī)极信(xìn)号(hào)。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对(duì)于(yú)教(jiào)育领域(yù)也颇为看(kàn)好，但是标的选(xuǎn)择似乎与景林(lín)资(zī)产存在分歧。

　　美国证券交易委员会(huì)公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高毅资(zī)产持(chí)有新(xīn)东方24.4万股，相比于(yú)去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近三成(chéng)。而(ér)一季度高毅资产大举(jǔ)买入(rù)近(jìn)156万(wàn)股好(hǎo)未来，相比于(yú)去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线(xi尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快àn)也由暗转明，晋升市场第二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可(kě)好景不(bù)长，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了一(yī)两天，随后便开始持续(xù)下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗列，不(bù)构成任何投资建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭(zāo)遇(yù)终结。周三时，市(shì)场成交(jiāo)量尚(shàng)且保(bǎo)持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市(shì)场(chǎng)的急(jí)剧降温，市场(chǎng)观点(diǎn)认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布的金融(róng)数据大幅低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛(shèng)证券(quàn)，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年4月(yuè)基数的异常，因而与往年(nián)相(xiāng)比，今年4月信贷(dài)则是明显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款(kuǎn)回落再度(dù)成为(wèi)信(xìn)贷回落(luò)的主要原因(yīn)。而(ér)企业中长期贷款(kuǎn)继续保(bǎo)持(chí)同比(bǐ)多增，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元(yuán)。信贷下(xià)滑带(dài)动社(shè)融增速回(huí)落，4月(yuè)新(xīn)增社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券的点评称(chēng)，4月下旬票(piào)据利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今年国(guó)股行(xíng)NIM和(hé)营收(shōu)压(yā)力(lì)很大，一直在压降(jiàng)票据等低效资(zī)产，对分行(xíng)收票额(é)度控制很(hěn)严。4月前(qián)两旬已经收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接近(jìn)零(líng)利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜率过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份的贷款(kuǎn)可(kě)能仍然不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下，市场要想(xiǎng)好起来，必(bì)然(rán)要让大家看到宽信用的信号(hào)出现(xiàn)，而这可能还(hái)需要(yào)一定的时间。

　　当前(qián)市(shì)场存量资金(jīn)博弈(yì)的(de)背景不改(gǎi)，而两大主线人(rén)工智能(néng)和中(zhōng)特(tè)估，今(jīn)年(nián)已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边(biān)，本(běn)月(yuè)还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边(biān)，在未(wèi)有增量资金进场的(de)情况之下(xià)，再(zài)想继续向上，压(yā)力(lì)不小。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见(jiàn)的在深夜抒发感想。大谈公(gōng)募基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的难处，在业绩(jì)和投资信仰(yǎng)之间(jiān)无(wú)法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场(chǎng)投(tóu)机之风大盛，认为当下市场(chǎng)交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但(dàn)总一个(gè)人的(de)心声。

　　今(jīn)年以来，市场(chǎng)看着(zhe)红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更(gèng)是(shì)有苦难(nán)言(yán)，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美。直(zhí)白(bái)点说，市场(chǎng)根本就是(shì)绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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