在华尔(ěr)街经济学家和央行(xíng)官员争(zhēng)论美国经济是否以及何时会陷(xiàn)入衰退(tuì)之际，大型基金经理们并没(méi)有坐(zuò)等答案揭(jiē)晓。

　　智通财经(jīng)APP了解到，越来越(yuè)多的(de)专业(yè)选(xuǎn)股人士将资金从银行等对经济敏(mǐn)感的股票(piào)中撤出(chū)，转而(ér)投资公(g杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字ōng)用事业和基本消费品等在经济低迷时期被(bèi)视为具有弹性(xìng)的(de)股(gǔ)票。

　　美(měi)国银行汇(huì)编(biān)的数据显(xiǎn)示(shì)，同时(shí)做多和做空的对冲基金已将其周期性股票与防御性股票的(de)比例(lì)降至至少(shǎo)2012年以来的(de)最低水(shuǐ)平(píng)。对(duì)于只做多的基(jī)金经理来说，他们(men)对周期(qī)性公司(这些公司的命(mìng)运取决于商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显了(le)主(zhǔ)动投(tóu)资领域(yù)的悲观情绪(xù)仍在加剧(jù)，尽(jǐn)管美股从去年10月低点反弹，增加了5万亿(yì)美元的市值(zhí)。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行策略师(shī)表(biǎo)示，主动选股者(zhě)“为(wèi)2009年式的衰退做好了准备(bèi)”。

　　周期股(gǔ)相对(duì)防御股(gǔ)的比例降至近10年低点

　　最近对防御(yù)股的偏好(hǎo)与去年(nián)不同，当时对(duì)衰退的担(dān)忧蔓延，主动型基(jī)金(jīn)紧(jǐn)紧抓住(zhù)周期股。这一立场表明，人们(men)相信美(měi)联储有能力通(tōng)过积极的抗通胀行动实现软着陆。现在(zài)，这种乐(lè)观情(qíng)绪已(yǐ)经消散。

　　行业(yè)仓(cāng)位(wèi)数据进(jìn)一步证明，专业人士持续看空股市。在美(měi)国(guó)银行(xíng)4月份对基金经理的最(zuì)新调(diào)查中(zhōng)，现金持有量保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水(shuǐ)平，相(xiāng)对于股票，债券比2009年以(yǐ)来的任何时候都更(gèng)受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人(rén)John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做多的基(jī)金被迫成为FOMO(害怕错过)买家(jiā)。

　　值得注意的是(shì)，选股者的(de)谨慎态度与(yǔ)基于图表(biǎo)信(xìn)号配置资产的计算机驱动(dòng)策略形成了鲜明对(duì)比。由(yóu)于股(gǔ)市稳(wěn)步上涨和市场波动(dòng)性(xìng)下降，趋势追踪基金和波(bō)动性(xìng)目(mù)标基(jī)金(jīn)等系统(tǒng)性(xìng)资金(jīn)管理(lǐ)公(gōng)司(sī)近(jìn)几个月增加了股票(piào)持有量。

　　德意志(zhì)银行(xíng)的(de)投(tóu)资者仓位模型最能(néng)说明(míng)这种(zhǒng)分歧立(lì)场。德意志(zhì)银(yín)行(xíng)称，量化基金(jīn)继续抢(qiǎng)购(gòu)股票，而(ér)自由裁量(liàng)投资者的敞口已降至一年(nián)区间的(de)底部。

　　看(kàn)空者(zhě)将 2023 年股市反(fǎn)弹的很(hěn)大一(yī)部(bù)分归因(yīn)于那些(xiē)对(duì)价格不敏感的量化投资者，他们(men)别无(wú)选择，只能在股价上涨时买入股票。看空者还警(jǐng)告称，持续数(shù)月的股市反弹是不(bù)可持续的。由于标普500指数几次突破4200点的尝试都(dōu)以失败告终，缺(quē)乏动能可能会限制量化基金的需求。另一方面，新(xīn)一(yī)轮的抛(pāo)售可能会促使(shǐ)量化基金改变路线杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字，并(bìng)退出股市。

　　好(hǎo)于预期的经(jīng)济数(shù)据和企业财报也提振(zhèn)股市。尽(jǐn)管各公司(sī)在本财报季(jì)的业绩(jì)超出预期(qī)，但目前(qián)来看，这还不足以让美国企业重回增长轨道。就连美联储(chǔ)官(guān)员也预测(cè)今年晚(wǎn)些时候会出现(xiàn)“温和衰退”。

　　不过，美国银行的(de)Subramanian表(biǎo)示(shì)，以史为鉴，过(guò)早地为经(jīng)济(jì)衰退做准备(bèi)而采取防御措(cuò)施，最终(zhōng)可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性(xìng)的行(xíng)业往往(wǎng)在(zài)衰退(tuì)前的(de)6个月(yuè)内表(biǎo)现优异。直(zhí)到真(zhēn)正的经济衰(shuāi)退到(dào)来，防御性股票才开始大放异(yì)彩，尽管它们的(de)领先(xiān)地位(wèi)通(tōng)常会在下行周(zhōu)期结束前(qián)逆转。

　　美国银(yín)行的经济(jì)学家预计(jì)，美国经济衰退(tuì)将从(cóng)第三季度开始。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 杨志性格特点及主要事迹概括，杨志性格特点及主要事迹100字