在投资日经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的(de)大涨(zhǎng)大跌走(zǒu)势，激起了基民的热烈讨论(lùn)，“这个日(rì)经(jīng)正经不？”“还要有个(gè)跌停板才(cái)和(hé)净(jìng)值一样”“这基涨(zhǎng)跌(diē)这么大，吓(xià)人(rén)”……到底发生(shēng)了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下高溢价日(rì)经225ETF提示风(fēng)险(xiǎn)，目前折(zhé)溢价率已经大幅(fú)回落。与(yǔ)此同时，科创50、创业(yè)板指继续受到资(zī)金的(de)青睐，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)创业板ETF净(jìng)买入资(zī)金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流(liú)出居(jū)前(qián)，热门(mén)板块传媒、基建ETF受(shòu)到资(zī)金“落(luò)袋(dài)为安”，但(dàn)部(bù)分(fēn)机构看(kàn)好(hǎo)传媒、顺周期板块(kuài)的长期配置价(jià)值。

　　提(tí)示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基(jī)金两大公募(mù)巨头纷纷(fēn)公告，两家(jiā)公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)价(jià)格波(bō)动较大。截至5年22日，两只产(chǎn)品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特(tè)此(cǐ)提示投(tóu)资(zī)者关注二级市场交易(yì)价格溢(yì)价风险(xiǎn)，如果盲目(mù)投资(zī)，可能遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今(jīn)年两只ETF近日走势凶悍(hàn)，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截至5月(yuè)23日下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢(yì)价率都回落到4％以内，投资者的追捧热(rè)情在风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示后(hòu)有所(suǒ)降温，正(zhèng)在回归(guī)理性。

　　而从资金流向看(kàn)，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿(yì)左右，流通盘(pán)偏小，昨日净流入资金都不到2千万(wàn)体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经指数的产品共有4只，总(zǒng)规模(mó)5.4亿元(yuán)，今年(nián)以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已经达到27％，体现了很好(hǎo)的赚钱效(xiào)应。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指数都是日经225指数收益率（经汇率调整后），从该(gāi)指数(shù)表现看(kàn)，今年也大(dà)涨(zhǎng)18％，指数(shù)涨幅在(zài)亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基(jī)金经(jīng)理告诉记者，日经(jīng)ETF跟踪的指数(shù)近期(qī)涨(zhǎng)势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品(pǐn)流通盘不够大，短(duǎn)期内受到资金的净买入(rù)，产生了(le)供不应求的情况，就会推高二级市场(chǎng)价格，让(ràng)价格走(zǒu)在(zài)指数(shù)涨(zhǎng)幅的(de)前面，这个情况就会(huì)产(chǎn)生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指(zhǐ)数表现的，如果短期出现(xiàn)高溢(yì)价，也(yě)就意味着当前的(de)价格超出了指数的(de)涨幅，未(wèi)来会回(huí)归到(dào)指数(shù)正常走势和涨跌幅的(de)状态，也就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就会产生二级(jí)市场价格的下跌(diē)，因此(cǐ)，建(jiàn)议投资者(zhě)不要盲(máng)目买入(rù)高溢(yì)价(jià)品种，避免下跌风险。”该基金(jīn)经理称。

　　而从日本股市表现看，今年年(nián)初以来日本股市持续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指数超(chāo)越30000点大关，达到(dào)1990年(nián)泡沫(mò)经济破裂以来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券认为，近(jìn)期日(rì)本股市上涨受多重因(yīn)素驱(qū)动(dòng)没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思：一是随着美联储加息预期下(xià)降(jiàng)和日(rì)央(yāng)行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际(jì)资本回(huí)流日本市场；二是随(suí)着疫(yì)后经济活动复(fù)苏和(hé)去(qù)年日(rì)元持续贬值，东京交易(yì)所(suǒ)上市公司多表现良好；三(sān)是(shì)今年东京交易(yì)所提出将(jiāng)改革(gé)公(gōng)司治理监(jiān)督机制。在这一改(gǎi)革(gé)下，预计部(bù)分低估值企业可(kě)能采(cǎi)取股票回(huí)购(gòu)等方式提振股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万(wàn)亿日(rì)元的股票被宣布回购；四(sì)是近期部分利好(hǎo)消(xiāo)息带(dài)动市(shì)场情绪。包括(kuò)G7峰会在(zài)日召开、巴菲特赴日考察并表示大举(jǔ)投资日本股市等，推动市场对(duì)日本股市的整体情绪提振(zhèn)。

　没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思　也有(yǒu)基金经理提示短期过快上涨带来的投资风险，并提(tí)示(shì)投资者，海外投资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市(shì)场熟悉程度(dù)不(bù)高等问题，建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)在自(zì)己能力圈(quān)内投资，避(bì)免盲目追(zhuī)高带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板(bǎn)指继续受青睐(lài)

　　创(chuàng)业板ETF净流(liú)入资金(jīn)已达165亿(yì)

　　除了关注市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收(shōu)盘(pán)，全(quán)市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照(zhào)区间成(chéng)交(jiāo)均价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元。

　　从资金净流(liú)入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位(wèi)居行业前(qián)列。另外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上资金的净流入。

　　行(xíng)业和主题产品(pǐn)中，半导体、游戏、证券ETF等净(jìng)流入资金居前，都超过了(le)2亿(yì)元资金体量。另外(wài)，触(chù)底反(fǎn)弹的医(yī)药ETF、高位回调的(de)传媒ETF，也同样吸(xī)引资金关注，净流入(rù)资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间(jiān)看(kàn)，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来净流(liú)入资金(jīn)最多的是(shì)易方达创业板ETF，今年(nián)净(jìng)流入资金165亿元，位居行业首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位(wèi)居行业(yè)前列。

　　而今年景(jǐng)气度回升的(de)半导(dǎo)体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗(liáo)、恒生互(hù)联网等(děng)，也都受到资金的追逐，净流入(rù)资金都在50亿元(yuán)体(tǐ)量及(jí)以(yǐ)上。

　　谈及创业板(bǎn)相关(guān)指数的(de)“越跌越买”，华(huá)安基(jī)金指数与量化投资部表示，随(suí)着前期创业板50指数的回调，当前估(gū)值已来到30倍(bèi)的(de)历史低位(wèi)区间，且(qiě)一季报显示(shì)成(chéng)分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本面向好趋势明显，持(chí)续关注(zhù)板(bǎn)块趋势反转机会。

　　该机构分(fēn)析，在政策层面(miàn)，4月底的政治(zhì)局会议(yì)提出“要夯实科技(jì)自立(lì)自强根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和扩大(dà)新能源(yuán)汽(qì)车发展优(yōu)势，加快推(tuī)进(jìn)充电(diàn)桩、储能(néng)等设施建设(shè)和配(pèi)套电网(wǎng)改造。要重视(shì)通用人工(gōng)智能发展，营造创新生态(tài)，重视防范风险”，这宣示着国内经(jīng)济(jì)发(fā)展动能要加(jiā)快转变，新能源及人(rén)工智能将是经(jīng)济转型的两大(dà)动能，汇聚战(zhàn)略性新兴(xīng)产业的创业板持(chí)续受益于(yú)政策红利，该(gāi)机(jī)构(gòu)建议关注创业板50指数(shù)的投资(zī)机会(huì)。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等(děng)净流出居(jū)前(qián)

　　传媒(méi)、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相(xiāng)对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当日(rì)基金份(fèn)额流失4亿份，资金净流出超过11亿元。另外，南(nán)方中(zhōng)证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分(fēn)别有超过1个亿(yì)的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行情(qíng)的板块，遭遇资金的(de)卖出，天(tiān)弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等多只产品净流出资(zī)金(jīn)也有1个亿以上。

　　拉长时间期限(xiàn)，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现(xiàn)百亿(yì)体量的资(zī)金净流出。上证50ETF也(yě)有57亿(yì)元(yuán)资(zī)金净(jìng)流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出(chū)资金24亿元，位居行(xíng)业(yè)首(shǒu)位。5G、证券(quàn)ETF、基(jī)建(jiàn)50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整体(tǐ)资金净流出位居前列。

　　虽然部(bù)分热(rè)门主题行业的资金(jīn)出(chū)现(xiàn)流出(chū)，但部分机构仍建议从中长期角度(dù)，观察(chá)各类板块(kuài)的投(tóu)资机会和行(xíng)情演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预计(jì)复苏仍是(shì)中(zhōng)国经济中长(zhǎng)期(qī)的趋(qū)势，但市场(chǎng)展(zhǎn)现出(chū)更多结构性(xìng)机会，当前市场对题材的追捧热度仍持续偏高。“传媒板(bǎn)块近期跌幅居前，主因前期涨幅较大，炒作(zuò)有逐(zhú)步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继续(xù)关(guān)注(zhù)资(zī)金(jīn)合力最强的(de)人工智能与央企相关(guān)品(pǐn)种，中期在市场炒作热度(dù)回落、且经济复苏(sū)趋势(shì)确(què)立后关注“顺(shùn)周(zhōu)期”板块的整体机(jī)会，尤其是(shì)大众消费等(děng)领域(yù)；而长期来(lái)看(kàn)，可以积极关注数字化对(duì)生(shēng)产力的提(tí)升，重点关注计算机、互联网和传(chuán)媒等(děng)行业。

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