市(shì)场再迎来(lái)风险管理新利器，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截(jié)至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还(hái)有2只(zhǐ)科创(chuàng)50成分增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人(rén)士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场投资(zī)者(zhě)将拥有更(gèng)灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，相(xiāng)应的ETF市(shì)场容(róng)量、流动性、稳定性(xìng)都将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表(biǎo)示，自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了(le)引入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字'>乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用(yòng)，为进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示(shì)，科创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股(gǔ)票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在(zài)目前行之(zhī)有效的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运行(xíng)管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，证监会(huì)称，科创(chuàng)50ETF期权科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激(jī)发(fā)科创板创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示(shì)范引领作用，不(bù)断提(tí)升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品上市，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指(zhǐ)数场内(nèi)期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序(xù)，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚(jù)示范效(xiào)应(yīng)日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将(jiāng)其(qí)作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成立。截(jié)至目前，市场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规模最(zuì)大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是同(tóng)期非(fēi)货ETF市场最吸(xī)金ETF；规模位居第二位的是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管(guǎn)理工具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌(diē)幅限制比例为20％，投资(zī)者在(zài)投资科创(chuàng)板个股面临的价格波动(dòng)更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理需求(qiú)也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权的上市(shì)，将会给投资者提(tí)供更(gèng)加灵活的风险管理工(gōng)具，使得投资(zī)者更有效率(lǜ)管理(lǐ)风(fēng)险的同时，能够有更多的时间和精力去关注标的对应上市公司(sī)的投(tóu)资(zī)价值。”中(zhōng)山大学岭南学(xué)院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应(yīng)的ETF现货市(shì)场的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好的流动性，市(shì)场(chǎng)稳定性(xìng)提升(shēng)；也将为(wèi)市场(chǎng)带来更多的增量资金，更好地服务科创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期(qī)权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了(le)重(zhòng)要(yào)作(zuò)用。截至(zhì)目前，市场(chǎng)已上市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速度加(jiā)快。在(zài)去年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下(xià)的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和深(shēn)证100ETF期权。

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