芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因(yīn)素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年持平，新增约132万(wàn)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只能(néng)将(jiāng)失业率拉(lā)升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认(rèn)为(wèi)，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的(de)下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的(de)三(sān)因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分母，劳(láo)动(dòng)力的下(xià)降，也(yě)是抬高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员(yuán)接受过大(dà)学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到(dào)服务、知识(shí)密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业(yè)主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业，但(dàn)是知识密集(jí)型行(xíng)业的(de)青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等(děng)服务业，而知识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务(wù)业复(fù)苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在减速，新增城镇人(rén)口从十三五期间（2016-可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅(fú)增(zēng)加493万；二(èr)是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口的(de)增加不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如(rú)当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前(qián)青年失业率的(de)一部(bù)分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个(gè)点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究(jiū)疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推(tuī)高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据(jù)此可(kě)见，影响(xiǎng)青年失业率的(de)主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这(zhè)三个(gè)因素均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能忽(hū)视(shì)。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认(rèn)为失(shī)业率上升一定是失业增加(jiā)的(de)结果，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后(hòu)略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不(bù)能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就是失(shī)业(yè)率的分(fēn)母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年(nián)劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人(rén)口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万(wàn)。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数(shù)据(jù)解读(dú)时，披(pī)露了(le)当前青年就(jiù)业和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人(rén)数(shù)与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同(tóng)期(qī)。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年(nián)失(shī)业(yè)形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从(cóng)节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年(nián)失业率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月达(dá)到(dào)峰(fēng)值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近(jìn)7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年群体由于(yú)工作经(jīng)验和(hé)技能相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月(yuè)度劳动力调查数据(jù)，青年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁员比例(lì)从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越低(dī)，平(píng)均受教育程度越(yuè)高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的(de)，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教(jiào)育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学(xué)教育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年(nián)就(jiù)业集中的行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业分布是由就业分布(bù)决定的(de)，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业人口来(lái)自何(hé)处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入(rù)服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这(zhè)四(sì)个行业是国民(mín)经(jīng)济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸(xī)纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业人(rén)口，到2020年(nián)该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地(dì)产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业(yè)的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度(dù)，青年就业从知(zhī)识密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教育(yù)年(nián)限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学(xué)研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行业是(shì)过(guò)去十年青年就业流(liú)入的(de)主要(yào)行业，吸(xī)纳青年(nián)就(jiù)业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平均受教育(yù)年(nián)限基本一致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业人(rén)数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为各行业(yè)失业率的近似替(tì)代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集型(xíng)行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度(dù)服务业复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三(sān)年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识(shí)密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失业人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一(yī)方面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服(fú)务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结构分(fēn)化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失(shī)业(yè)人口的(de)分化。房地(dì)产、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚未(wèi)出(chū)现明(míng)显改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行(xíng)业就业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过(guò)大(dà)学教育的青年失业(yè)人口而言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母(mǔ)端：人口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年(nián)我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步(bù)入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年(nián)劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部(bù)分(fēn)增量未(wèi)来都(dōu)趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建国以来的(de)一轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生(shēng)人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显(xiǎn)步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人(rén)口数量会较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达(dá)到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点，一是(shì)低于(yú)其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未进入劳(láo)动市(shì)场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统计(jì)局(jú)披露的青年(nián)就业和(hé)失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三(sān)方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增加(jiā)了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快(kuài)于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)，在(zài)未来(lái)经(jīng)济(jì)和就(jiù)业好(hǎo)转后会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶(è)化(huà)时，也(yě)会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风气(qì)来(lái)看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业即(jí)进入(rù)就(jiù)业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导(dǎo)致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口(kǒu)已经(jīng)开始负(fù)增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业人(rén)口会(huì)随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也是(shì)人口(kǒu)长周(zhōu)期变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有必要明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对全部就(jiù)业(yè)人(rén)口，不包括乡村就业，2022年(nián)底(dǐ)我(wǒ)国城乡(xiāng)就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未(wèi)包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青年人口数量(liàng)为出(chū)发(fā)点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要(yào)求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失业(yè)人员”，因此没有就业意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每(měi)年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调(diào)查范(fàn)围(wéi)为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反(fǎn)映(yìng)劳动(dòng)力市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)正式(shì)在(zài)全国范围(wéi)内开展，调查范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国(guó)家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的(de)人(rén)口普查(chá)则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据(jù)普(pǔ)查数据可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁进(jìn)行修正，但结构数据(jù)仍会存在(zài)差异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司

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