5月(yuè)9日晚间，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公(gōng)告(gào)，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股份正在筹划发(fā)行(xíng)股份及支付现金购(gòu)买(mǎi)上海文华(huá)财(cái)经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经(jīng)系(xì)头(tóu)部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显示(shì)，截至2021年(nián)年末，文华财经与国内139家(jiā)期货公司合(hé)作，占国(guó)内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软(ruǎn)件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过(guò)，在经历(lì)两年多(duō)的(de)漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定终(zhōng)止(zhǐ)审(shěn)查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤回(huí)发(fā)行上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其首次公(gōng)开(kāi)发(fā)行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意向方接洽(qià)，初步确(què)定(dìng)的(de)交易对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经(jīng)一投资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)上海(hǎi)经一(yī)）、上(shàng)海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计(jì)持有(yǒu)标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公(gōng)司重(zhòng)大资产重组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证券交易所股票上(shàng)市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订）》等相(xiāng)关规定，本次交(jiāo)易前，交易对(duì)方与公司不存在关联(lián)关系(xì)。本次交易完成(chéng)后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的(de)股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交易(yì)前(qián)，公司无控股股东(dōng)、实际控制人(rén)；本次交(jiāo)易完(wán)成后(hòu)，公司(sī)第(dì)一大股东(dōng)不会发生(shēng)变(biàn)化，且不(bù)存在实(shí)际支(zhī)配(pèi)公司(sī)股份表决权超过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不(bù)构成公(gōng)司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年(nián)年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易(yì)对(duì)方中，苏州中新、兴富(fù)创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文华财经(jīng)的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提(tí)升

　　作为金融科技(jì)全领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关(guān)、互联网公司合作开展包(bāo)括智慧城市在内的数字经济(jì)业(yè)务。

　　2023年(nián)一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期(qī)增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内(nèi)，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验收的大(dà)型政务项目成(ché但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思ng)本增幅大(dà)于收入增幅，导致(zhì)业务毛利(lì)率(lǜ)及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是联营(yíng)企业投资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来(lái)看，金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司在证券(quàn)市场行业占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目(mù)上线验(yàn)收。二是在(zài)资管领域加强了(le)资管IT业务发(fā)展力度，在多个核(hé)心产品(pǐn)和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入(rù)收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)数字经济(jì)业务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁(lìn)业(yè)务。金证股份(fèn)解释称(chēng)，非(fēi)金融行业的(de)收入(rù)下降，主要由于公(gōng)司在数字经(jīng)济业务上(shàng)，不同程度受到(dào)需(xū)求端(duān)的影响，项目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收结算(suàn)审(shěn)计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金融科(kē)技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业收(shōu)入分(fēn)别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司(sī)股东的净利(lì)润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)权(quán)益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模(mó)和盈(yíng)利能(néng)力来(lái)看(kàn)，金证股(gǔ)份均(j但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思ūn)远高于(yú)文华财(cái)经(jīng)，但文华财经的毛利率(lǜ)显(xiǎn)著(zhù)高(gāo)于金(jīn)证股份，无疑(yí)是一块优质(zhì)资(zī)产(chǎn)。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如(rú)果本(běn)次交易(yì)得以顺利实(shí)施(shī)，对于金证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一(yī)步提升；对于(yú)文华财经而(ér)言，多(duō)年(nián)谋求上市无(wú)果后，可以(yǐ)实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)昨晚(wǎn)发(fā)布的公告(gào)中(zhōng)，金(jīn)证股份并(bìng)未(wèi)披(pī)露(lù)具(jù)体的(de)交易细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份与(yǔ)主要交易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行股份及支(zhī)付现金的方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向协议书》仅为交(jiāo)易(yì)各方关(guān)于本次交易的初(chū)步合作(zuò)意向，交易各方在本次交易(yì)中的具体权利义务以(yǐ)及各项安排以交易(yì)各(gè)方最终(zhōng)签署的(de)正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前，本次交易(yì)仍(réng)处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议(yì)，本次交易(yì)尚需履(lǚ)行必(bì)要(yào)的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本(běn)次交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚存(cún)在(zài)较大不确(què)定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价(jià)步入上升通(tōng)道。截(jié)至5月(yuè)9日(rì)收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿(yì)元。

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