美(měi)国历史上首(shǒu)次(cì)债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美国财长耶伦就(jiù)美国(guó)债务违约发出警告，如(rú)果国会无(wú)法(f日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗ǎ)解决债务(wù)上限(xiàn)问题，美国(guó)可(kě)能最(zuì)早在(zài)6月1日发生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于6月1日(rì)出现债务违约(yuē)

　　美国财政部长耶(yé)伦5月1日警告(gào)称，如果国(guó)会无法解决债务上限问题(tí)，美国可能(néng)最早(zǎo)于(yú)6月1日(rì)出现债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次债务(wù)违(wéi)约(yuē)。耶(yé)伦敦促国会“尽(jǐn)快(kuài)采取(qǔ)行(xíng)动”，以解决31.4万亿美元的法定(dìng)借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶伦致信民主、共和两党的国会(huì)参众两院领导人，告(gào)知联(lián)邦政府举债额(é)度比(bǐ)预(yù)期消耗更快，国会应尽早采取行动，维(wéi)护美(měi)国“信用(yòng)”和(hé)各方对美国的“信心”。

　　她再次(cì)提(tí)醒国会(huì)议员处理(lǐ)债务上限(xiàn)的重要性。“我们从过去的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中(zhōng)了解到，等到最后一刻才(cái)暂停(tíng)或提高债务上限可(kě)能会对(duì)企业和消费者信心造(zào)成严重(zhòng)损害，加(jiā)重纳税人的短(duǎn)期借(jiè)贷成本，并对美国(guó)的信(xìn)用评级产生负面影响，”耶伦(lún)在(zài)信中说。

　　耶伦(lún)在信(xìn)中表示，之所以(yǐ)在一个(gè)月之后财政部就可能(néng)耗尽现(xiàn)金，其(qí)中(zhōng)重要的一个原因(yīn)是最(zuì)近税(shuì)收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部正(zhèng)在暂(zàn)停发(fā)行州和地方政府系列证(zhèng)券，以避(bì)免突破债务(wù)上限。

　　此前，国会预算办公室(shì)预测，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月至(zhì)9月间用尽，尽(jǐn)管它也承(chéng)认其预(yù)期存(cún)在(zài)不(bù)确定性(xìng)。

　　5月1日，美国会预算办公(gōng)室(shì)发布(bù)的最新报告显(xiǎn)示，美国在6月初耗(hào)尽资(zī)金(jīn)的风(fēng)险(xiǎn)较之(zhī)前更高。该机构(gòu)主(zhǔ)任菲利普·斯(sī)瓦(wǎ)格尔说：“由于截至4月底的税收收入低于(yú)国会预算办公室2月份(fèn)的预期，我们现在估计，财政(zhèng)部(bù)在(zài)6月初(chū)用尽资(zī)金的风(fēng)险要大得(dé)多。”

　　报道称，在早(zǎo)些时(shí)候的一(yī)份报告中，国会预(yù)算(suàn)办公室预测，非常(cháng)措施可能会在7月至9月(yuè)间用(yòng)尽，尽管它也承(chéng)认其预期(qī)存在不确定(dìng)性(xìng)。

　　据美(měi)国有线电视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道，耶伦发出(chū)警(jǐng)告后，美国总统拜登已邀请美国国会的四(sì)位领导人于5月9日(rì)在(zài)白宫就债务上限问题(tí)举行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社(shè)报道(dào)，美(měi)国财政部长耶伦日前曾警告(gào)称，如果(guǒ)美国(guó)国会(huì)未能提高政(zhèng)府的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产(chǎn)生违约，将引发一场“经(jīng)济灾难(nán)”，并(bìng)在未来几(jǐ)年推高(gāo)利率。

　　据报道(dào)，耶(yé)伦(lún)在一场(chǎng)企业(yè)高管(guǎn)活(huó)动(dòng)中发表(biǎo)讲(jiǎn日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗g)话说，美(měi)国债务违(wéi)约将导致失业，同时使得家庭在抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示，，债务违约(yuē)将导致失业率上升(shēng)，同时使(shǐ)美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信(xìn)用卡上的(de)支出(chū)增加(jiā)。增加或(huò)暂停31.4万亿美元(yuán)的(de)借款上限是国会的(de)“基(jī)本责任”。她警(jǐng)告说，如果债务违约将(jiāng)引发一场经济和(hé)金融灾难(nán)，“违(wéi)约将提高永续(xù)借款的成(chéng)本。极大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债务(wù)上限，美国(guó)企业将(jiāng)面(miàn)临(lín)不(bù)断恶化的信贷市场，政府可(kě)能无法向依赖社会保(bǎo)障的相关家庭和老(lǎo)年人(rén)发放款项(xiàng)。

　　耶伦指出，众议(yì)院共(gòng)和党人和白宫(gōng)之间围绕债务上(shàng)限的对峙(zhì)“有(yǒu)可能威胁我们在(zài)过去两年所取(qǔ)得的(de)所有进展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议院通过债(zhài)务上限法案

　　白(bái)宫(gōng)：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共和(hé)两(liǎng)党(dǎng)围(wéi)绕债务(wù)上限的党争不断加剧，引发(fā)全球对于美(měi)债违约(yuē)可能引(yǐn)发金(jīn)融动荡的担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过债务上(shàng)限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政(zhèng)府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国(guó)国会为联(lián)邦政府设定(dìng)的为履行已产生(shēng)的支付义务(wù)而(ér)举债(zhài)的最(zuì)高额度，触(chù)及(jí)这条“红线”意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后白(bái)宫发(fā)布声明称，美国总统拜登将否决众议院议(yì)长、共和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何要求和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国(guó)会山报》报(bào)道，美国参议院多数党(dǎng)领袖(xiù)舒默驳斥了共和党的债务(wù)上限法案，称其(qí)为(wèi)“美国违约法案”。白宫称该法案是(shì)“为获(huò)取极(jí)端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办公桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国(guó)国债(zhài)违约风(fēng)险逼近

　　由于美国债务上限的法案(àn)谈判陷入僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银的(de)美国利(lì)率策略师认为，自上周(zhōu)以来，美国利率反弹，美(měi)债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样状况的催化剂(jì)是(shì)对美(měi)国(guó)银行体系(xì)的担忧再(zài)度抬头。市场(chǎng)定价美联储下周最后一次加息，这与(yǔ)我行(xíng)的(de)美国(guó)经济团队的(de)预期一(yī)致。进一步加(jiā)息是有可能(néng)的(de)，但考虑到(dào)银行体系的漏洞，加息面临(lín)着更大(dà)的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美(měi)债“Xday”在(zài)6月(yuè)第(dì)二周。

　　摩根大通(tōng)预(yù)计，美国债务上限问题最早将在(zài)下个月显现出来(lái)。该行认为，美国国债出现技术性违约(yuē)的风险“不小”。摩根(gēn)大通(tōng)在报告(gào)中表示，预计(jì)有关(guān)美国债务上限和(hé)联邦拨款法(fǎ)案的辩(biàn)论都将“危险地(dì)逼近”最后(hòu)期限。该行的美国利率策(cè)略团队预(yù)计(jì)，美国(guó)财政部可能在8月中旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国(guó)债务上限对未来的僵(jiāng)局没(méi)有帮助(zhù)；在共和(hé)党和民主党(dǎng)领导人提出最新财(cái)政提案后(hòu)，解决(jué)美国债务上限僵(jiāng)局的方法仍未明(míng)晰。

　　此前高盛也警告称，美国(guó)触(chù)及关(guān)键(jiàn)的债(zhài)务(wù)上限最(zuì)后期限(xiàn)的时(shí)间可能会早于市场普遍预期。高盛首席(xí)经济(jì)学家兼全球(qiú)投资研(yán)究(jiū)主管Jan Hatzius表示，虽然初(chū)步统计数据透露的信息有限，但(dàn)是4月(yuè)份(fèn)迄今(jīn)为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半(bàn)月达到美国(guó)债务(wù)上限的(de)可能性(xìng)大幅(fú)增加了。

　　中信证券研究表(biǎo)示，美(měi)国已在今年(nián)1月(yuè)触及债务上限(xiàn)，财政部可通过(guò)特别(bié)措施和(hé)TGA余额两大(dà)途径缓解(jiě)燃眉之急。近日市场(chǎng)对美国债务上限(xiàn)问题的(de)担(dān)忧情绪再(zài)次升温，这主要(yào)是(shì)由(yóu)税(shuì)收(shōu)同比减少(shǎo)与国会两党僵持这两个因素催化。尽(jǐn)管如此，从立(lì)法流程、党派意向、后备方案等三个(gè)角度看，我们(men)认为美债在(zài)今年(nián)6月(yuè)违约的风险仍然较小。债务上限问题(tí)可能导致货币市(shì)场与(yǔ)债券市(shì)场(chǎng)加大波动，但(dàn)总体而言预(yù)计其(qí)直(zhí)接影响有限。

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