金融界4月26日(rì)消息(xī) 国内期(qī)货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤跌(diē)超2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃(rán)料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕(pò)、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南(nán)华(huá)期(qī)货：纯(chún)碱向下看胆(dǎn)量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值合适做多但是(shì)驱动有限的(de)阶(jiē)段。前期我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订单(dān)下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货也(yě)基(jī)本兑现，期货重(zhòng)心(xīn)下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看(kàn)，检(jiǎn)修、可(kě)流(liú)通(tōng)现货、投产(chǎn)延迟这三点(diǎn)可能会构成反弹的(de)驱(qū)动。而目前来看，投产(chǎn)的变(biàn)数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在缺(quē)货迹(jì)象(xiàng)，基差表(biǎo)现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏弱(ruò)；因(yīn)此09反弹(dàn)的驱动依(yī)旧是等待检修的兑现造成现货的(de)美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难见得。策(cè)略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正套(tào)的(de)方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上(shàng)都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份(fèn)和2美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母021年旺季的(de)水平，而这一(yī)点和下游(yóu)反(fǎn)馈和实际地(dì)产(chǎn)的表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到(dào)下游原(yuán)片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进(jìn)入五月(yuè)，我(wǒ)们还(hái)是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩(suō)原片库(kù)存的可能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来看(kàn)，各家玻(bō)璃厂继续上(shàng)调现货(huò)价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近月确(què)实难以出现回(huí)撤，总体还(hái)是正套(tào)思路。

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