近期市场风向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调(diào)仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下(xià)三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为(wèi)中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙(lóng)股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三(sān)大旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产业(yè)链(liàn)的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投资者(zhě)提供了重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供(gōng)应(yīng)方面是(shì)全(quán)球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道的(de)是，全球2022年销售(shòu)的(de)所有(yǒu)电动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施(shī)罗德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司(sī)正在在各自(zì)的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件(jiàn)为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球(qiú)电动汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝(bǎo)马等原(yuán)始(shǐ)设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范(fàn)围内继(jì)续占据市场份额——在(zài)法(fǎ)规的(de)支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最(zuì)新规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大的(de)就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大(dà)重仓股中(zhōng)其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协(xié)会）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(单反可以带上飞机吗chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万(wàn)台公(gōng)共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业(yè)实现(xiàn)装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动(dòng)力(lì)电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创(chuàng)新(xīn)联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第(dì)6-10名(míng)则分(fēn)别(bié)为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于(yú)2023年(nián)一(yī)季度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北(běi)向资金净流(liú)入(rù)宁德时代(dài)15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向(xiàng)净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流(liú)入较(jiào)多的(de)其它个(gè)股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州茅台、工商银(yín)行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股(gǔ)包(bāo)括(kuò)格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及(jí)为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道：宁德(dé)时代(dài)所(suǒ)处的(de)位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电(diàn)动(dòng)车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含(hán)钴(gǔ)等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的判断(duàn)也(yě)可(kě)能是(shì)错的(de)。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁(níng)德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂商的(de)关(guān)系若(ruò)不能维系(xì)。这些因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对于(yú)宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外(wài)资都在加仓宁德时(shí)代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵(guì)州茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)也(yě)颇受(shòu)关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩(mó)根基(jī)金-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末(mò)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金(jīn)-中国机(jī)遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至(zhì)2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿里巴巴(bā)11.66％。

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