看看周末(mò)有哪些(xiē)重要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月(yuè)美国(guó)制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年(nián)来(lái)新高，综合(hé)PMI超(chāo)预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来新高。其中的分(fēn)项指数释放价格压力(lì)再度升温的警报信(xìn)号：4月(yuè)购进价格创去年11月以来新高，出厂价(jià)格创去年(nián)9月以来新高(gāo)。

　　标普全球的经(jīng)济学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要(yào)美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收益(yì)率一度较日内(nèi)低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷(gǔ)的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最近(jìn)一(yī)再表态(tài)支(zhī)持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本月内首次(cì)收盘(pán)失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落(luò)而全(quán)周累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担(dān)心中国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之全周经济(jì)增长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落(luò)，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周(zhōu)五反弹(dàn)，但经济(jì)前景的(de)担忧压顶，未能延续(xù)一个月来累(lèi)计涨势(shì)，汽油全周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美(měi)国能源部(bù)公布上(shàng)周库存不降反增打击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银行宣布将(jiāng)基准利率由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高于此(cǐ)前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个基点，将基准(zhǔn)利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年(nián)，这(zhè)家央(yāng)行也已经经历(lì)了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行(xíng)在周四的(de)声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，此次(cì)加(jiā)息(xī)主要是由于3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监测(cè)物价(jià)水(shuǐ)平、外(wài)汇(huì)市场和货币总量变化，以对(duì)利率(lǜ)政策做(zuò)出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服(fú)装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒等同比价格变化最大(dà)，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方(fāng)面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因(yīn)包括国际(jì)大宗(zōng)商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市(shì)场预期调查(chá)报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通认为这一(yī)数(shù)字可能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭(zāo)到(dào)恶劣(liè)天气袭击(jī)，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿(yán)海地区到密西西比河谷地(dì)区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分(fēn)地区(qū)的洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安(ān)东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日晚上因天气(qì)状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州部分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网(wǎng)援引美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美(měi)国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节(jié)目(mù)在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈油近(jìn)月价(jià)格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分析之字是什么结构的字，近字是什么结构(xī)师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻(luó)辑(jí)，美国经(jīng)济数据较(jiào)差，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能(néng)再度加息。另(lìng)一方面(miàn)，国(guó)内经济处于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力(lì)高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口(kǒu)减(jiǎn)幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费(fèi)略(lüè)增(zēng)至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗(hào)82万之字是什么结构的字，近字是什么结构吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生物柴油(yóu)生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量(liàng)低于110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库(kù)存下(xià)滑至264万吨，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂少，4月到(dào)港预(yù)估17万吨，数量少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)价(jià)差跌(diē)入负值(zhí)，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额(é)度，斋月后通常是(shì)需求淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈油订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油低(dī)库存支撑(chēng)价(jià)格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油(yóu)料分析师(shī)陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来(lái)的MPOB数据的(de)超预(yù)期去库(kù)继(jì)续支(zhī)撑近月价格，但是2月印尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未来产区产(chǎn)量季(jì)节性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受(shòu)到(dào)菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远端的(de)产区(qū)产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断(duàn)累(lèi)库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集中出(chū)口(kǒu)，使得国际(jì)豆油的(de)供应愈发充(chōng)足(zú)，国内(nèi)消费以及印(yìn)度(dù)消费(fèi)暂无明显增(zēng)量，因此(cǐ)，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空(kōng)配思(sī)路。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当(dāng)前(qián)国内库存较高(gāo)，产区库(kù)存较低，国(guó)内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂(guà)维持在-300附(fù)近。但是(shì)4月18日(rì)给出了进(jìn)口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库不(bù)及预期(qī)，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来(lái)产(chǎn)区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修(xiū)复，国内也将会(huì)不断(duàn)买船，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口(kǒu)去库(kù)存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到(dào)港较少(shǎo)，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继续去库。后续(xù)需(xū)继续关注(zhù)实(shí)际消费以及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜(cài)豆油现货价差由(yóu)负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度(dù)冷(lěng)清(qīng)。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师傅(fù)博表示，目(mù)前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上涨的驱动。随着菜(cài)油现货价格跌(diē)至比豆油便(biàn)宜，以及目前菜油(yóu)的累库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性(xìng)算是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜(cài)油(yóu)的基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴油政策执行(xíng)不(bù)及预期(qī)，对于植物(wù)油消(xiāo)费增速不会像(xiàng)之前那(nà)么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增产背景下可能再度(dù)对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到(dào)现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续库(kù)存将(jiāng)开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存(cún)上(shàng)周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的(de)水平，而且菜油进口量预(yù)计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有大(dà)幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和(hé)豆油(yóu)的低价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前(qián)期菜油的进口盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价(jià)格维持(chí)弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的(de)供(gōng)应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿(ná)大(dà)新(xīn)一季(jì)菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的菜(cài)籽和(hé)菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)情况，关注(zhù)是否会(huì)有新增供(gōng)应(yīng)或者(zhě)上游(yóu)成本端(duān)的变(biàn)化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价(jià)格会(huì)跟随豆油(yóu)价(jià)格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆(dòu)油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏(piān)低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月(yuè)下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎(hū)是历史同(tóng)期最高的进口量，所以预计大豆压榨(zhà)量将从目前的(de)150万(wàn)吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨(dūn)/周(zhōu)，对应(yīng)的豆油供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关(guān)，部分工厂(chǎng)预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由于部(bù)分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停(tíng)机状态，预计(jì)短期(qī)开机(jī)继续位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下(xià)周开机(jī)预计将会继(jì)续恢(huī)复提升。上周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨，维持在(zài)历史同期(qī)低位，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库(kù)。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆压(yā)榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注(zhù)意的(de)是，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北(běi)地区温(wēn)度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代(dài)增加，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油的(de)替代正(zhèng)在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领域的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备货不积(jī)极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点(diǎn)关注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油盘面的相对强弱。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应(yīng)增加(jiā)而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进(jìn)口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目(mù)前的低库存、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期，即豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的(de)棕榈(lǘ)油是(shì)降库预期，菜(cài)油前期(qī)已经对自身的供应(yīng)压力(lì)进行了一波(bō)交(jiāo)易，目(mù)前走势(shì)跟随(suí)豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来(lái)看，供应的边(biān)际变化(huà)和需求预期都预示(shì)豆油可能是未来一段时间三(sān)大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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