5月(yuè)以来，嘉实基金、博时基金、富(fù)国基金(jīn)、南方(fāng)基金等(děng)多家(jiā)头部公募基(jī)金密(mì)集申报了跟踪海(hǎi)外半导体指数(shù)QDII产品，布局全球半(bàn)导体市(shì)场(chǎng)，引发(fā)业内广泛关(guān)注。

　　从(cóng)国内半导体板块表现来看，在(zài)经历一季度的持续回调(diào)后，半(bàn)导体板块自(zì)4月中下旬以来又开始持续下跌。不(bù)过资金对主题ETF越跌(diē)越买，区(qū)间份(fèn)额(é)增幅最高达40％。拉(lā)长(zhǎng)时间看，年(nián)内超半数半导体(tǐ)主题(tí)ETF产品份额出(chū)现正增长(zhǎng)，最(zuì)高(gāo)份额(é)增幅超1282％。

　　多位业(yè)内人士认为，资金对半导体主题(tí)ETF的越跌越买，主(zhǔ)要是基(jī)于(yú)对板块中(zhōng)长期投资价值(zhí)的肯定。尽管半导体(tǐ)板(bǎn)块年内表现(xiàn)震荡，但随着国产(chǎn)替代持续(xù)推进，以及近(jìn)期(qī)AI行情的(de)带动下(xià)，板块细分领(lǐng)域仍有较多(duō)投(tóu)资机会。

　　越跌越买，最(zuì)高(gāo)份额涨超1282％

　　从国内半导体板块表现来看(kàn)，在经历一季度(dù)的持续回(huí)调后，半(bàn)导体板块(kuài)自4月中下(xià)旬以来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持续下跌(diē)。以中(zhōng)证(zhèng)全指半导体(tǐ)指数(shù)表现为例，该指(zhǐ)数在(zài)4月6日(rì)攀至年内高(gāo)位后便开(kāi)始不断下跌，4月10日至5月12日区间跌幅近20％。

　　本周板块表现上，半导(dǎo)体(tǐ)与半导(dǎo)体生产设备(bèi)板块周跌幅为-3.25％，在(zài)24个(gè)Wind二级(jí)行业中跌幅居(jū)前。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，尽管板块持续下跌，但资金对主题ETF产品越跌越买。Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)12日，月内(nèi)半(bàn)导体芯片主(zhǔ)题ETF收益(yì)均告负，平均收益率为-7.18％；但份(fèn)额却悉数(shù)上涨。其中，工银瑞信国证半导体芯(xīn)片ETF、鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF月内份额增幅(fú)居前，分别(bié)为40％、29％。

　　拉长时间看年内半导体芯(xīn)片主题(tí)ETF产品份额变化，截(jié)至5月(yuè)12日，除(chú)汇(huì)添富(fù)中证(zhèng)芯片产业(yè)ETF、华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF等(děng)三只产(chǎn)品份额出现下降外，其余产品份额(é)均有大幅增(zēng)长。其中(zhōng)，嘉实上证科创板(bǎn)芯片ETF份额(é)涨幅位列第一(yī)，年内(nèi)份额猛增1282.5％。

　　对(duì)于近期半导体板(bǎn)块持续(xù)下(xià)跌(diē)，嘉实上证科创板芯(xīn)片ETF基(jī)金经理(lǐ)田光远(yuǎn)分析，当(dāng)前半(耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标bàn)导体行业复苏不(bù)及(jí)预期主要(yào)原(yuán)因，一是国产(chǎn)替代进程不及预期，国内半导(dǎo)体企(qǐ)业相比海外(wài)半(bàn)导体大(dà)厂(chǎng)起步较(jiào)晚(wǎn)，在(zài)技术和(hé)人才等方面存在差距，在(zài)国产替代(dài)过(guò)程中产(chǎn)品研(yán)发和客(kè)户导(dǎo)入进程可能(néng)不及预期(qī)；二是下游需求(qiú)不及预期，在(zài)边缘政治和全(quán)球经济(jì)疲软背景下，全球(qiú)电子产品等终端需(xū)求(qiú)可(kě)能不(bù)及(jí)预期，从而导致(zhì)对半导体产品需求(qiú)量(liàng)减少。

　　“2023年(nián)是全球(qiú)半(bàn)导体行(xíng)业正处(chù)于下行筑(zhù)底的阶段，但我们(men)认为(wèi)有(yǒu)望于今年看到拐点的出现”田(tián)光远表示，在本轮(lún)周期中，率先回暖的种类要(yào)看(kàn)芯(xīn)片(piàn)下游的景(jǐng)气度，有创新属性和份(fèn)额提升(shēng)属性的环节会率先回暖。一方面中国(guó)经济体重要(yào)的构(gòu)成央国企对资产回报提出要求，民营企业的竞争力提升也会更加(jiā)依(yī)赖数字化，成本(běn)效率提(tí)升是数字化的长(zhǎng)期关键(jiàn)驱动(dòng)力，另一方面短周期(qī)维度数字经济(jì)有顺周期(qī)属性，经(jīng)济复苏(sū)会加(jiā)大(dà)企业数(shù)字(zì)化投入力度。

　　九泰(tài)基金战(zhàn)略投资部副总监、九泰泰富灵活配置混合（LOF）基金经理刘源表示，首先，回顾年(nián)初以来半(bàn)导体板块(kuài)上涨的原因，一方(fāng)面是2022年板块调整幅度(dù)较大，行业估值处(chù)于底部位置；另(lìng)一方面市场(chǎng)预(yù)期(qī)基(jī)本(běn)面即将见底(dǐ)，再加上有AI主题的催化，所以从年(nián)初到4月初耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标半导体(tǐ)指数出(chū)现了一定的反弹。

　　“但事实上，其中(zhōng)许多个股的(de)股价其(qí)实(shí)是过(guò)度反应(yīng)的，所以随着(zhe)4月中下旬半导体一季报披露(lù)，整体呈现强预(yù)期、耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标弱现(xiàn)实(shí)的表(biǎo)现，再加(jiā)上AI主题的降温，综合因素(sù)引起行业近期的持(chí)续回调。”刘源直(zhí)言。

　　长期看好(hǎo)半导体投资价值

　　尽管半导体板(bǎn)块年(nián)内表现震荡，但从资金对主题ETF产品越跌越买也能看出投资者对(duì)板块(kuài)价值的肯定(dìng)，多(duō)位业内人(rén)士也表示，长期看好半导体板块投资价值。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为当前(qián)无(wú)需过度悲观(guān)。”嘉实(shí)基金田光远(yuǎn)表示，从基本面上，人工智能给半导体带来(lái)了新的(de)需求增量，从周期视角，预计(jì)未来1-2个季度虽然会有一定(dìng)业绩的(de)压(yā)力，但一方面(miàn)需求会重新复苏，另一方面中国(guó)半导体企业有国(guó)产(chǎn)替代的中期逻辑(jí)支撑(chēng)；另外(wài)，估值(zhí)方面，半导体板块估值(zhí)波动(dòng)较大(dà)，且子(zi)板块和细分线(xiàn)索较多，始(shǐ)终有(yǒu)估(gū)值合理甚至(zhì)低估的机会出现。

　　田光远认为，当(dāng)前该板块很(hěn)多优质的(de)公司处于历史估值(zhí)分(fēn)位低位区间(jiān)，随(suí)着需求回暖或者新产品的突破，会有形成很好的投资机会。他进一步(bù)表示，人(rén)类历史经历了三次工业革命(mìng)，前两(liǎng)次都是以能源为对象(xiàng)进行创新，第(dì)三(sān)次(cì)是信息为对象(xiàng)进行创新，当前阶段的人工智能从感知智能走向(xiàng)认知智(zhì)能后，将(jiāng)对(duì)人类(lèi)生产(chǎn)力的(de)提升(shēng)产生巨大的影响，也会开启(qǐ)新一轮的工业革命，它(tā)是信息革命经历了个(gè)人电脑、互联(lián)网革命和移动互(hù)联网(wǎng)革命后在万物智联层面的延伸，将会在经济(jì)、社会、政治、军事等(děng)方面全面影响(xiǎng)人类(lèi)社(shè)会。当前仍处于新一轮产业革命(mìng)爆发的早期的阶段，在(zài)人工智能带来的技术(shù)变革浪潮下，人(rén)工(gōng)智能对云管端各方面都产生了(le)影响，云侧变(biàn)化最为显著，很多环节发生了改变，产(chǎn)生了新(xīn)的投资方向，如算力(lì)芯片(piàn)的(de)GPU、存储芯片的HBM等(děng)。

　　“随着人工智能应(yīng)用的落(luò)地，端侧和网侧(cè)的新硬件也会产生(shēng)新(xīn)的投资机会。因此(cǐ)我(wǒ)们长(zhǎng)期看好半(bàn)导(dǎo)体的投资价值(zhí)。”田光远建议投资者长(zhǎng)期关注该板块投(tóu)资机会(huì)，他认为可(kě)以重点配置的主线包括(kuò)以AI为(wèi)代(dài)表的创新线、周期见底后的(de)复苏线、以及以半导(dǎo)体设(shè)备材(cái)料国产化为代表的制造(zào)线。

　　诺安基金科(kē)技组基(jī)金经理刘(liú)慧影也(yě)表示(shì)，2023年(nián)全(quán)面(miàn)看好整个半导体板块，其(qí)中，从(cóng)半导(dǎo)体国(guó)产化为主的(de)设备材料EDA板(bǎn)块，到下游(yóu)需求为主的(de)芯片设计都(dōu)会在今年(nián)都(dōu)有非常好(hǎo)的机会。首(shǒu)先，基本面上，美(měi)国对中(zhōng)国的极(jí)限制裁将加速中国芯(xīn)片的国产替代，党的二十(shí)大对于科技安全(quán)的强调为芯片的(de)国产替代提(tí)供了坚实的理论基础。其(qí)次，芯片设计板块经过近一(yī)年的(de)充分调整，股价已(yǐ)经充(chōng)分反映悲观(guān)预期。最后，伴(bàn)随AI等新需求拉(lā)动，整个(gè)芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块有(yǒu)望正式(shì)迎来反转(zhuǎn)。

　　“站在(zài)当前，我们将持续(xù)跟踪(zōng)和调研半导体(tǐ)行业库存(cún)、动销数据和(hé)重点公司(sī)的边际(jì)变化，同(tóng)时动态跟(gēn)踪(zōng)电子消费品(pǐn)的复苏(sū)情况，预(yù)判半导体景气的拐点。”九泰基金(jīn)刘源表示(shì)，展(zhǎn)望未来，AI的基础模型训练(liàn)需(xū)要大量(liàng)算力(lì)，硬件基础(chǔ)设施成为发展基石，算力芯片等核心环节预期将(jiāng)会受益(yì)，后(hòu)续有(yǒu)望驱动半导体行业持(chí)续增长(zhǎng)。此外，半(bàn)导体设备公司的一季报业绩相对较(jiào)强，国产化趋(qū)势仍(réng)在加速推进，后(hòu)续(xù)半(bàn)导(dǎo)体设备、材料也是可以关注的方向。存储作(zuò)为半导体中最大的周期品种，也(yě)可能在(zài)年内(nèi)迎来边(biān)际变化，需要(yào)持续动(dòng)态跟踪。

　　“风险方(fāng)面，我认(rèn)为需要关注景气度修复(fù)速(sù)度和估值(zhí)的匹(pǐ)配程(chéng)度，尽管基本(běn)面(miàn)改善的趋势比较确定，但改善的过(guò)程(chéng)中股价有可能(néng)波动较大，要结合基本面变化综合判断配置价值(zhí)，我们也会通过(guò)适当(dāng)调仓来平衡(héng)风(fēng)险。”刘源补充道。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 耐克和aj哪个档次高，耐克和aj的区别鞋标