公募(mù)基金一季报募集披(pī)露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进(jìn)入密集披露(lù)期，顶(dǐng)流基金经(jīng)理调(diào)仓路径和投资思路也随(suí)之曝光。

　　2023年一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海(hǎi)洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易(yì)所、招商银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘(liú)彦春一(yī)季(jì)度加仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基(jī)金经理谢治宇则(zé)加仓(cāng)了晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵(yùn)达股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪(xuě)球(qiú)”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤掌舵的(de)易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易方达优质精(jīng)选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年(nián)末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位运(yùn)作(zuò)，4只基(jī)金(jīn)的权益资产仓位(wèi)均超(chāo)过了92％。一(yī)季(jì)度(dù)张(zhāng)坤(kūn)所持基金股票仓位(wèi)基本(běn)稳定(dìng)，对(duì)结构(gòu)进行了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行业的配置，降低(dī)了(le)金融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从基(jī)金收(shōu)益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模(mó)为562.09亿元，报告期内(nèi)基金份(fèn)额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精(jīng)选前十(shí)大重仓股分别为：贵州茅台、泸京东是谁的老板是谁(lú)州(zhōu)老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋河股份、招商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大(dà)幅(fú)加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情(qíng)况来看，易方(fāng)达蓝筹(chóu)精(jīng)选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商银(yín)行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然(rán)持有商业(yè)模(mó)式出色(sè)、行(xíng)业格局清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司(sī)。基(jī)本面价值投(tóu)资很(hěn)吸引(yǐn)人的一点(diǎn)是，投资者可以用很(hěn)长一段时间(jiān)来充分观察(chá)公(gōng)司的发展，等到它们用事实(shí)证明自己的(de)成功和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不(bù)迟。基本面(miàn)价值(zhí)投资的优势(shì)之一在于可积累性。如果只是针(zhēn)对某一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要性可(kě)能并(bìng)不显著(zhù)。但如果将投资(zī)贯穿一生(shēng)，并将长(zhǎng)期(qī)复合回报(bào)作为终级目标，可积(jī)累(lèi)性(xìng)就是(shì)这一目(mù)标的最重(zhòng)要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周(zhōu)期(qī)行(xíng)业中寻(xún)找投资机(jī)会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基(jī)金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是(shì)刘彦春管理的(de)规模最大的基(jī)金，一(yī)季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额净值增长率分(fēn)别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、五粮液(yè)、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基(jī)金(jīn)一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下(xià)行仍将是今(jīn)年(nián)主要(yào)宏观(guān)背(bèi)景。经(jīng)济(jì)运(yùn)行正常(cháng)化需要一个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着经济逐步正常化，居(jū)民消费(fèi)信心回升(shēng)、超额储蓄下降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率超(chāo)预期回升。就近期公布的(de)社融和地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增速有(yǒu)望进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全(quán)球经济(jì)正在重回正轨的路上(shàng)。除了继续(xù)关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以(yǐ)将目光更(gèng)多(duō)放在(zài)微观企业层面。可(kě)以看到很多公司在(zài)过去几年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变(biàn)得更(gèng)加(jiā)优(yōu)秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心更(gèng)加(jiā)平静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保(bǎo)持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺(shùn)周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模达700.12亿(yì)元，所管4只基金在(zài)报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润一季度(dù)末保持(chí)高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票仓(cāng)位达(dá)92.47％，该基(jī)金前十大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科(kē)技、韵达股份、万(wàn)华(huá)化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来看，一季度(dù)兴(xīng)全(quán)合润加(jiā)仓海(hǎi)康威视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入(rù)前十大(dà)持仓。此外(wài)，一(yī)季度兴(xīng)全合润(rùn)加(jiā)仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股(g京东是谁的老板是谁ine-height: 24px;'>京东是谁的老板是谁ǔ)份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润(rùn)一季报(bào)中(zhōng)指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经(jīng)济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道。随(suí)着(zhe)中国的稳(wěn)增(zēng)长政策落实与全球范围内的通胀见(jiàn)顶，内(nèi)需复(fù)苏加上预(yù)期改善推动资(zī)本市(shì)场风险偏好回升(shēng)。虽(suī)然海(hǎi)外银(yín)行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较(jiào)为迅速(sù)地(dì)采(cǎi)取(qǔ)了对应措施(shī)，接管相关银行，市场情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素(sù)减弱，一(yī)季度(dù)A股板块分化更明显(xiǎn)。随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的‘中特估(gū)’、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。该基金报(bào)告期内(nèi)对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价(jià)值(zhí)，不断寻找具有良(liáng)好投资性价(jià)比的(de)优秀公司。”谢治宇表示(shì)。

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