近期交易(yì)商(shāng)协会(huì)的监管(guǎn)处罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市场竞争(zhēng)程(chéng)度更趋(qū)激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协(xié)会对建设银行启动自律(lǜ)调查，这是(shì)两天内(nèi)第二家被要求自律调查的大行。今年以来，交易(yì)商(shāng)协会(huì)已对多家金(jīn)融机构(gòu)启动自(zì)律调查，监(jiān)管力(lì)度在持续加(jiā)大。

　　多家金(jīn)融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场交易商协会（下称“交易(yì)商(shāng)协会”）网站显示，基于监管部门(mén)反馈线索，依据《银行(xíng)间债券市场自律处分规则》，交易(yì)商协会(huì)已对(duì)中国建设银行股份有限公司债务融(róng)资工具承销(xiāo)业务涉嫌违规行为开展自(zì)律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年(nián)报，去年建行承销非金融企业债(zhài)务融资工具744笔，为411家实体企(qǐ)业承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头(tóu)部房地(dì)产企业债(zhài)券融(róng)资需求(qiú)，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的(de)监管力(lì)度在(zài)近期持续(xù)加大(dà)。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官(guān)网(wǎng)发(fā)布(bù)信息，针对(duì)中国进(jìn)出口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌违规(guī)行为已(yǐ)开(kāi)展自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银(yín)行、郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行、青(qīng)岛(dǎo)银行和粤财(cái)信托共5家机构(gòu)涉及债券业务(wù)违(wéi)规被点(diǎn)名。具(jù)体来说，交易商协会通过深入调(diào)查发现，大连(lián)银行等多家机构(gòu)存在债券代持交易等违规行为。其(qí)中，大(dà)连银(yín)行通过做市(shì)业务方(fāng)式，每(měi)日滚三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹(gǔn)动开(kāi)展(zhǎn)买卖方(fāng)向相反、清算速(sù)度不(bù)同的现(xiàn)券(quàn)交易，代持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行、江西银行和青(qīng)岛银行，内控执(zhí)行不严或流于形式，未有(yǒu)效评估交易合理性，作(zuò)为中(zhōng)间(jiān)方以(yǐ)现(xiàn)券买卖或做市等(děng)方(fāng)式参与债券代持交(jiāo)易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调查。相(xiāng)关公告称，交(jiāo)易商(shāng)协会在日常监测工作中(zhōng)发(fā)现(xiàn)，工商银行主(zhǔ)承销的多期(qī)债务融(róng)资工具发行定(dìng)价严重(zhòng)偏(piān)离市场合(hé)理水平(píng)，干扰了(le)市场秩(zhì)序(xù)，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会(huì)网站披露(lù)，近(jìn)期在查处四平(píng)市城市发展(zhǎn)投资控(kòng)股有限公司案件时(shí)，发现吉林银行、吉林亿(yì)联银行因违规收取发行人大(dà)额财(cái)务资助，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律(lǜ)管(guǎn)理规(guī)则，被(bèi)交易(yì)商(shāng)协会进行(xíng)自(zì)律调(diào)查。一同被开展自(zì)律调查(chá)的(de)还有(yǒu)光大(dà)证券(quàn)、富国资产(chǎn)管理（上海）有限(xiàn)公司两家金融(róng)机构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交易商协会通报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起涉嫌违规案件立(lì)案调(diào)查，开展自律调查和自(zì)律问(wèn)询103次，作出各(gè)类自(zì)律(lǜ)处分99家(jiā)（人）次，涉(shè)及35家发行人和信(xìn)用增进(jìn)机构、4家(jiā)主(zhǔ)承销商、3家会计(jì)师事务所(suǒ)、1家律师事(shì)务所、2家其他(tā)类型机构和(hé)54名直(zhí)接责任人(rén)。作出的处分中，警(jǐng)告及以上占(zhàn)比超(三眼蟹为什么没人吃，世界上最恐怖的螃蟹chāo)过五成，15家机构被暂(zàn)停(tíng)一定期限业(yè)务，12位责任人被认定不适(shì)当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来(lái)看(kàn)，被通(tōng)报的(de)原因(yīn)包括低(dī)价包销多(duō)期债务融资工具，影(yǐng)响了市(shì)场正常(cháng)秩序；部(bù)分(fēn)债(zhài)务(wù)融(róng)资工具未(wèi)按照发行文件约定(dìng)开展余额包(bāo)销，个(gè)别债(zhài)务融资工具挤占了其他投资人(rén)的正常投(tóu)标，违背(bèi)了公平公(gōng)正(zhèng)原(yuán)则，并影响了发行利率，对市场正(zhèng)常秩序造成了(le)一定不良影响。

　　通报(bào)指出，银行间债(zhài)券市(shì)场参与机(jī)构在从事相关(guān)业务过程中，务(wù)必牢固树立(lì)市(shì)场责任(rèn)意(yì)识，严格(gé)遵(zūn)守(shǒu)相关监管规定和自律(lǜ)规则要(yào)求(qiú)，合规展业，自觉维护(hù)银行间(jiān)债(zhài)券市场运行秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作(zuò)为银行(xíng)间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流(liú)动性、促进价格发(fā)现的重要(yào)作(zuò)用，应(yīng)切实提升(shēng)做市交易能力，加强内部控制和风险管理(lǐ)，确保合(hé)规稳(wěn)健展业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看到(dào)，近(jìn)期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策监管专家周毅钦对《国际(jì)金融(róng)报》记(jì)者表示，可以看(kàn)到，银行间交易商协会(huì)将继(jì)续贯彻落实(shí)监管(guǎn)从严要求，以严格自律(lǜ)惩戒向市场(chǎng)传递(dì)“零容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市(shì)场(chǎng)各类主体(tǐ)归位(wèi)尽责(zé)，维护市场良好(hǎo)秩序。债券承销(xiāo)机构作为债券市场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大行来(lái)说(shuō)，也需要肩负起(qǐ)相应的公(gōng)序(xù)责任，切(qiè)实维护好(hǎo)行业的(de)良性竞(jìng)争(zhēng)生态。

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