北京时(shí)间5月(yuè)6日晚，伯(bó)克希尔(ěr)·哈撒韦召(zhào)开年度(dù)股东大会。公司董事长93岁(suì)的沃伦·巴菲特和副(fù)董事长——99岁的(de)查理·芒格先生，一边吃喜诗糖果(guǒ)，一边回答了来自全(quán)球投资者5个多(duō)小时的互动提问。

　　在(zài)这次(cì)股东会中，两位(wèi)奥马哈“先知”再度和投(tóu)资(zī)者分(fēn)享了投(tóu)资、成(chéng)功(gōng)以及长寿的秘诀，并就市场(chǎng)关注的AI、新能源、美(měi)国银行危机、苹(píng)果以及公(gōng)司“接班人”等热点话题进(jìn)行(xíng)了探讨。

　　例如(rú)，巴菲特在股东(dōng)会上表(biǎo)示(shì)，他和芒格依然(rán)高度看好苹果公司。“如果让消费者选择，是放弃第二(èr)台(tái)车(chē)，还是放(fàng)弃(qì)iPhone，我想大多数人(rén)会(huì)放弃第二辆车(chē)。这是消(xiāo)费者行为对苹(píng)果公司带来的机会。”

　　同时，也谈(tán)到了台(tái)积(jī)电在(zài)产业链中的重要位置。巴菲(fēi)特认(rèn)为，“目前没有一家公司可以与台(tái)积电相(xiāng)比(bǐ)拟，这家公司拥有非凡的领导地位。”

　　为了让读(dú)者(zhě)能够在第一时间获取(qǔ)本次股(gǔ)东会最新观(guān)点(diǎn)，筛选出40条核心精华(huá)内容，以(yǐ)飨读者(zhě)。

　　重点企业(yè)背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比(bǐ)较并不合理，

　　Pilot的选(xuǎn)址要比后者好许多

　　会上(shàng)，巴菲特说(shuō)，“伯克(kè)希尔买卡车(chē)加油站Pilot比英(yīng)国石油买Travel Centers贵的(de)原(yuán)因(yīn)是，买Pilot是一个分成三个阶段的交易(yì)，第一(yī)个阶(jiē)段(duàn)价格(gé)很好，第二个阶段由于他(tā)们(men)去(qù)年优异的业绩对(duì)卖家很有利(lì)。

　　自从我(wǒ)们在 2017 年购买了Pilot 的(de)股份以来，这部分股(gǔ)份已进(jìn)行(xíng)了“股权”会(huì)计处理。2023年初，伯克希尔将购买Pilot的(de)额外权益，这将使我们的所有权提高(gāo)到80％，并(bìng)导致我们在(zài)财(cái)务报表中充分整合Pilot的收益、资产和负债(zhài)。拿Pilot和Travel Centers比较并不太(tài)合理(lǐ)，Pilot的选(xuǎn)址要(yào)比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够拥有多个(gè)

　　具备沃尔玛一样分销(xiāo)能(néng)力的分销商

　　巴菲特表示，“沃(wò)尔玛(mǎ)的分销做的很好，我(wǒ)们有很多产品(pǐn)供应给它(tā)，但有些产品(pǐn)很难让人们只(zhǐ)去沃尔玛(mǎ)购买，我们也会把产品的分销渠道(dào)多(duō)元化，我们希望(wàng)能(néng)够(gòu)拥有(yǒu)多个具备沃尔玛一样(yàng)分销能(néng)力的分销商”。

　　03.

　　巴菲特(tè)：喜诗糖(táng)果虽然有101年的历史，

　　但其(qí)魔力也不是(shì)无限的(de)

　　再(zài)谈自(zì)身钟爱的喜诗糖果，巴(bā)菲特说，“喜(xǐ)诗(shī)糖果当(dāng)前(qián)面临(lín)的问题不(bù)在于是否开新(xīn)店。我(wǒ)和查理为了把这个品牌推向全球做(zuò)过很多尝试，每次我们(men)都是在最初(chū)觉(jué)得走对了方向(xiàng)，但后来发现还是不行(xíng)。喜诗糖果有(yǒu)101年的历史(shǐ)，虽然(rán)有自(zì)己的魔(mó)力，但(dàn)魔力也不是无限(xiàn)的。”

　　04.

　　芒格：电影行业(yè)经(jīng)营难题比较多(duō)

　　关于电(diàn)影和(hé)迪士(shì)尼，芒(máng)格说(shuō)，电(diàn)影(yǐng)行业是一(yī)个（经营）非常(cháng)困难的行(xíng)业，是（竞(jìng)争）非常严峻的行(xíng)业(yè)。“举个例子(zi)，假(jiǎ)如疫情(qíng)前有70％的(de)业务，随着疫情的来(lái)临，客流(liú)量减(jiǎn)少了，但电影院不能减(jiǎn)少影片供(gōng)应，也不(bù)能减(jiǎn)少(shǎo)其他(tā)消耗品供应。”

　　05.

　　巴菲特(tè)：在收购(gòu)动视暴雪的事情上

　　微软已经(jīng)做得非(fēi)常出(chū)色了

　　有投资人提问，伯克希尔出(chū)售动视暴雪股份是(shì)否影响到了微(wēi)软(ruǎn)对其的(de)收购(gòu)？对(duì)此，巴菲特回复(fù)：“伯克希尔所有(yǒu)监(jiān)管要求下(xià)应披露的事项都已(yǐ)在13-F或10Q文(wén)件里(lǐ)写明了。至于微软(ruǎn)，我认为他们已经(jīng)做(zuò)得非常出色(sè)了(le)，为了达成这笔收购(gòu)，微软与英(yīng)国有关部门积极地进行了(le)合作，但这并不代表他(tā)们最终一定会成功，这也不是(shì)愿意多(duō)花钱就能解决的问题。我还不清(qīng)楚最终结(jié)果会如何，但即使这笔收购最(zuì)终没有成功，也(yě)不(bù)代表微(wēi)软或动(dòng)视暴雪有任何的缺陷(xiàn)。”

　　关于苹(píng)果

　　06.

　　巴菲特高度肯定苹果公司，

　　其(qí)在伯克希尔持仓占比已(yǐ)超过了能源业务(wù)

　　在(zài)股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特(tè)高度肯定了(le)苹(píng)果公(gōng)司。他说，“苹果公司(sī)在(zài)我们仓位(wèi)中(zhōng)的占比超(chāo)过了(le)能源(yuán)业务。虽(suī)然我们持有苹果的(de)股份占比不高，但每年的(de)权重都在增(zēng)加。我(wǒ)不懂(dǒng)手机(jī)，但我能看明白消费者的习(xí)惯。如果让消费者选是放弃买手机(jī)还(hái)是(shì)放弃买汽车，我(wǒ)想很多人会选放弃汽车。”

　　“我们不知道未来趋(qū)势会如(rú)何发展(zhǎn)，但我们知道什么(me)是正确(què)的价格，我(wǒ)们(men)可以在消费者行为方面(miàn)做一(yī)定的(de)预测，以及它(tā)对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二辆(liàng)车和买iPhone之间选择，多数人可能会选(xuǎn)择(zé)放弃买车

　　有投资者对(duì)于苹果占(zhàn)伯克希尔(ěr)组合的35％表示担忧，认为这已经接近了危(wēi)险范围。

　　对(duì)此，巴(bā)菲特肯定地表示，“你的美元是好的(de)。”以此(cǐ)来表(biǎo)示，这(zhè)笔投资是没(méi)问题的，甚(shèn)至是非常有机会的。“铁(tiě)路、能源和喜诗糖果等都是生意，而苹果(guǒ)的商业(yè)模式更(gèng)好。消(xiāo)费者(zhě)花钱的时候(hòu)都有自己的喜好，有(yǒu)些人会(huì)花1500美(měi)元买一部手机，同样，也(yě)有人花3.5万美元买(mǎi)第二辆(liàng)车(chē)。我认为，如果(guǒ)他们要(yào)么(me)放(fàng)弃第二辆车，要么放弃他们的iPhone，我想(xiǎng)，他们(men)会放弃第二辆(liàng)车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片行业台积电拥有非凡的领导地位

　　《红周(zhōu)刊》事前发(fā)送了提问，想了解(jiě)伯克希(xī)尔在一(yī)个季度(dù)内快速买入卖出台积电的(de)原(yuán)因(yīn)。在问答环节，巴菲特对(duì)此进行了说明，在(zài)他看(kàn)来台积电是世(shì)界范围内管理最完善且最重要的公(gōng)司之一，即(jí)使是5至20年(nián)后也不会变。

　　“我(wǒ)重估(gū)过，尽管很多人想(xiǎng)要提高美国(guó)的芯片产(chǎn)能，但我认为，它只能留在(zài)（中国）台湾地(dì)区。我们通过Allegheny购买(mǎi)的(de)一(yī)家子(zi)公(gōng)司参与了亚利桑那州(zhōu)的部分(fēn)芯(xīn)片工作，但至少在我(wǒ)看(kàn)来，目前(qián)我们没有一家公司可以与台积电比拟，这家公司拥(yōng)有(yǒu)非凡的(de)领导地位。何况它们还拥有一位91岁的创始人(rén)，这家公司(sī)非(fēi)常棒。”

　　关于(yú)电动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估了自己(jǐ)，

　　可(kě)他是天(tiān)才

　　有观众问巴菲特，你是否认为(wèi)埃隆·马斯克(kè)高估了自己？巴(bā)菲特的回(huí)答是，“是(shì)的，我(wǒ)认为埃隆(lóng)·马斯克高估了自己，但(dàn)他很有才华。所(suǒ)以，他高估了一个不需要高估就能成为天才的人。他(tā)真(zhēn)的很聪明，我想(xiǎng)他(tā)的智商可能会超过170。”

　　“他梦想完(wán)成(chéng)一些（伟(wěi)大的(de)）目标，他喜欢接受(shòu)不可(kě)能的目(mù)标。我们(men)的不同之处在于，我想要的(de)不多，我(wǒ)在寻找简单、确(què)定性高(gāo)的工作(zuò)，我不想要那(nà)么多(duō)的失败。但埃隆·马(mǎ)斯克需要狂热，致力于解(jiě)决(jué)不可能的问题。我喜欢我现在的(de)生(shēng)活方式，我(wǒ)不喜(xǐ)欢和他在(zài)一起，他(tā)也不(bù)喜欢和(hé)我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽(qì)车即将(jiāng)大(dà)获(huò)成功，

　　但我并(bìng)不喜欢

　　关于新能源和汽车(chē)厂商，巴(bā)菲特表示(shì)，“很长一段(duàn)时(shí)间内，我和(hé)查理(lǐ)都觉得，汽车行业太艰难了(le)。例如福特汽(qì)车公司，曾经亨利·福特看起来拥有整个(gè)世(shì)界(jiè)，但20年后，他们(men)正在赔钱。前几天，我读了通用汽(qì)车公(gōng)司1932年的年度报告，其中显示，他们有19000个经销商，而(ér)当时人口大(dà)约是1.2亿左右。现在(zài)美国有3.3亿人，所有汽车品牌只有(yǒu)18000左右个经(jīng)销商。此外，美(měi)国的(de)汽(qì)车公司还(hái)会面临(lín)来自世界各地的竞争。”

　　芒格补充道，“但事实(shí)也并非(fēi)如此，法拉(lā)利(lì)就(jiù)处于(yú)一个(gè)特殊的位(wèi)置。虽然我们觉得(dé)，汽车(chē)不(bù)是一个(gè)吸引人的行业，但电动汽车即(jí)将(jiāng)大(dà)获(huò)成功。现在它带来(lái)了巨大(dà)的成本和(hé)巨大的风险，但(dàn)我不(bù)喜欢巨大的资金成(chéng)本和巨大的风险(xiǎn)。”

　　关(guān)于新(xīn)技术 新(xīn)能源

　　11.

　　芒格对(duì)人工智能持怀疑(yí)态度(dù)

　　在回答新加坡投资(zī)者(zhě)关(guān)于人工(gōng)智能的(de)问(wèn)题时，芒(máng)格(gé)表示，如(rú)果你到中国的比(bǐ)亚迪工(gōng)厂(chǎng)去看(kàn)一(yī)看，会发现(xiàn)自动化操(cāo)作(zuò)程度非(fēi)常高，但我(wǒ)还是觉得用人可能更好，因为人工智(zhì)能并不能取代很多领域的人才。

　　巴菲特(tè)也表示，人工(gōng)智能(néng)虽然可(kě)以做一些令人惊(jīng)奇的事(shì)情，比尔盖茨也曾(céng)带(dài)我去看微软的产品，但这(zhè)类产品仍不完(wán)善(shàn)，譬(pì)如目前还不(bù)能讲笑(xiào)话。发明AI的初衷是好(hǎo)的，但很(hěn)多(duō)事情是不(bù)能掌控的。人(rén)工智能可(kě)以改变全世界，但它并(bìng)不能改变人类的思维(wéi)和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚(zhuàn)取超额收益的(de)机(jī)会(huì)在(zài)降低，

　　但总会有(yǒu)新技术创造新(xīn)机会

　　巴菲特(tè)说，“现在赚取超额收益的机会(huì)在相(xiāng)对降低，但(dàn)这(zhè)并不代表没有投(tóu)资机会(huì)。从1940年到(dào)现在，无论汽车、工业、飞机以(yǐ)及(jí)能源等领域都有新的改(gǎi)变(biàn)，新的事物永远在(zài)不断出现，而且会(huì)取(qǔ)代一些原(yuán)有的技(jì)术(shù)，因此，在这其中会存在很(hěn)多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔在新能源方面

　　做了很多投入(rù)，但还远远不够(gòu)

　　针(zhēn)对新能源前(qián)景，巴菲特说(shuō)，“之前买(mǎi)下伯(bó)克希(xī)尔能源这家公司(sī)，就是希望能(néng)够(gòu)帮(bāng)助(zhù)解决一(yī)些环境(jìng)方面的问题。从传统能源向(xiàng)新能源的转变，我们在这个(gè)方面做了非常多(duō)的投(tóu)入。不过，现在做(zuò)的(de)还远远不够。”更多精彩观点(diǎn)请关注证券市场红周刊(kān)公众号。

　　14.

　　“股神(shén)”接(jiē)班人：希望2030年的碳(tàn)足迹

　　与2005年相比(bǐ)降低50％

　　伯克希尔(ěr)哈撒韦非保险业务(wù)副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝尔表示，“我们现在正在经历能源行业(yè)的变革，全(quán)球都是如此，我(wǒ)们有(yǒu)3家(jiā)美国的公(gōng)共事业(yè)公司，我们希望(wàng)能够在全国的每一个州(zhōu)制定(dìng)不同的计划(huà)，然后(hòu)将这些计划进行整(zhěng)合。我们(men)也(yě)将(jiāng)我们(men)的目标进行了同步规划(huà)，我们希(xī)望2030年的碳(tàn)足(zú)迹与2005年相比能够降低50％。这是我们(men)在公共事业方面希望(wàng)能够取得的(de)成绩，但这个过(guò)程是不(bù)容易的”。

　　关于美(měi)国银行危机

　　15.

　　硅谷银行事件引(yǐn)发(fā)的(de)蝴蝶(dié)效应(yīng)

　　会(huì)扰(rǎo)乱(luàn)世界(jiè)金融体(tǐ)系

　　在针对投资(zī)者提出(chū)的硅(guī)谷(gǔ)银行破产事件会(huì)带来怎样的(de)经济后果(guǒ)时，巴菲特表示，这是(shì)灾难性的(de)，即(jí)使联邦存款保险公司的限(xiàn)额是25万(wàn)美元(yuán)，这是(shì)法令的规定，但这不是美(měi)国的(de)行为方式(shì)，就(jiù)像他们不会让债务上(shàng)限(xiàn)导致世界(jiè)陷(xiàn)入混(hùn)乱(luàn)一样。他(tā)判断FDIC不会有人(rén)愿意公开向美国公众解释为什么只有(yǒu)25万美元有“存款”保险(xiǎn)，这次事件引(yǐn)发的(de)后续问(wèn)题会(huì)扰(rǎo)乱世(shì)界金融体系。

　　16.

　　巴(bā)菲特(tè)：对银行存款挤兑感到担(dān)忧(yōu)，

　　这是不应该(gāi)发生(shēng)的

　　巴菲特说，“银行业一直以来的(de)情况都非常相似，恐惧总是会传染的，我父亲在1931年因为银行(xíng)挤兑(duì)而(ér)失去了(le)工(gōng)作。不过，这些年来，银(yín)行系统发生(shē免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费ng)了(le)很大变化。二战(zhàn)后的那一年，有多达2000家银行倒(dào)闭(bì)，也是在那时，我们做了一件非常明智(zhì)的事情，就是成立联邦存款(kuǎn)保险公司。现在已经是2023年了(le)，人们仍（对银行(xíng)挤兑）感(gǎn)到担忧(yōu)，这是不应该发(fā)生的”。

　　17.

　　美联储多次修改(gǎi)规则

　　导致(zhì)银行系(xì)统(tǒng)风险增加

　　巴(bā)菲特(tè)说，“美联(lián)储被赋予了制定保证金要求(qiú)的(de)责任(rèn)。他们(men)改变了很多次保证金要求，因为我们都知(zhī)道，借(jiè)了很多钱的人会给(gěi)银(yín)行系统带(dài)来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决不了财政问(wèn)题

　　由(yóu)于美(měi)联储投放的天量流动(dòng)性，引发了严重的通(tōng)货膨胀，市场(chǎng)普遍在批(pī)评美联(lián)储(chǔ)失职。不(bù)过，巴菲特却认为，问(wèn)题不在(免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费zài)美(měi)联储，“他们无法解决财(cái)政问题，他们正在履行其职能。现(xiàn)金也不(bù)是垃圾。”

　　不(bù)过芒格对此也不很(hěn)乐观(guān)，他表示，我们在第二(èr)次世(shì)界大战中付出了代价。我们每个人，包括学校的孩子(zi)和其他(tā)人，也包括我自(zì)己。我(wǒ)们购(gòu)买了最(zuì)初所谓的战争债券、国防债券和(hé)储(chǔ)蓄债券(quàn)等(děng)等。如(rú)果(guǒ)不(bù)停印钞票，我(wǒ)无法预(yù)计宏观环境会变得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特(tè)谈免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费美国银行危(wēi)机：

　　银(yín)行可以有(yǒu)新发(fā)明，但要恪守旧的价(jià)值观

　　巴(bā)菲特说，“银行业可以(yǐ)有各种各(gè)样(yàng)的(de)新发明(míng)，但它需(xū)要有旧的价值(zhí)观。我们不知道会发生什(shén)么，因为在目前的情况(kuàng)下，可能会发生很多事情。你必须有惩罚，打击那些制(zhì)造问题(tí)的人。如果他们承担(dān)了(le)不该(gāi)承担的风险，如(rú)果你要改变人们(men)未来的行(xíng)为(wèi)方式，风险就(jiù)必须落在他(tā)们身上”。

　　20.

　　巴菲特(tè)：50多(duō)年前，

　　我们准备买(mǎi)下许多(duō)银(yín)行

　　巴菲特(tè)说，“如(rú)果(guǒ)你遵循健全的银(yín)行投资(zī)方法，不做(zuò)别(bié)人做的一(yī)些风险性事情，银行可能(néng)是一个非常不(bù)错的(de)投资。最初在1969年，查(chá)理和我以1900万美元投资了一家银行。如果1970年的(de)《银行(xíng)控股(gǔ)公司修正法案(àn)》没有通过，我(wǒ)们最终(zhōng)可能会拥(yōng)有许多银行，而不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当(dāng)人们对货(huò)币失去信心(xīn)，

　　这不会是一个好现象

　　针(zhēn)对(duì)去美元(yuán)化与“放水”，巴(bā)菲特(tè)说，“美(měi)元是储备(bèi)货(huò)币，我(wǒ)看不到任何其他(tā)货币能(néng)够取代它。我觉得(dé)没人能理解现在的(de)情况，只(zhǐ)有鲍威尔（美联储主席(xí)）可能(néng)比我们更清(qīng)楚(chǔ)，但是他也不能完全(quán)控制(zhì)我们的(de)财(cái)政政策(cè)。当疫情(qíng)发生的时候，并没(méi)有人知道需(xū)要印多(duō)少数额的货币才能(néng)解决(jué)问题，而直到它失(shī)控。人们会对货币(bì)失(shī)去信心，他们的行为方式(shì)可能会完(wán)全不同。我们无法(fǎ)预(yù)测，但我们知道这不是一个(gè)好现象”。

　　关(guān)于大周期行业

　　22.

　　盖可保(bǎo)险(xiǎn)仍是一家保险公司

　　巴菲特表示(shì)，过去10年，虽然有(yǒu)很多上市公司涉及保险业(yè)务，但(dàn)没有一家是(shì)自己(jǐ)愿意去投的。虽然有人诟病盖(gài)可保险已经是(shì)一家技术公司，但在我们看来，其(qí)依然是一家(jiā)保险公(gōng)司。他同(tóng)时解(jiě)释，盖可在技(jì)术方面需要(yào)做的工作要比想(xiǎng)象(xiàng)的多很多。

　　作为(wèi)政府(fǔ)雇(gù)员保险公司，盖可(kě)第(dì)一季(jì)度业(yè)绩表现(xiàn)得(dé)非常好(hǎo)，这背后有两个原(yuán)因，首先是(shì)减少了(le)前一年的(de)保(bǎo)险准(zhǔn)备金，其次一季(jì)度还(hái)是汽车保险的旺(wàng)季，此(cǐ)外(wài)在远程信息处理方面，盖可也取得了(le)长足(zú)的进(jìn)步(bù)。

　　23.

　　伯克(kè)希尔在商业地(dì)产(chǎn)领(lǐng)域

　　从来就不特(tè)别活跃

　　在回答有投资者提出的商业地产(chǎn)损失情(qíng)况有多严重(zhòng)，和伯克希(xī)尔是否(fǒu)会(huì)在商业地(dì)产(chǎn)领域更活跃时？巴菲特表(biǎo)示，伯(bó)克(kè)希尔在商业(yè)地产领(lǐng)域从来(lái)不(bù)是特别活跃(yuè)，因(yīn)此也不会(huì)受到(dào)不良贷款等一系列负面因素影响。

　　但美国(guó)和世界很多地方市中心(xīn)的空洞化却是非常严重的，它(tā)会(huì)影响很多人。建筑不会消失，但所有者(zhě)会变(biàn)化，人们总是喜欢(huān)买没有追索(suǒ)权的房地产。

　　24.

　　伯灵顿(dùn)铁路的(de)重点是

　　以安(ān)全的方式(shì)恢(huī)复长(zhǎng)期运营(yíng)

　　在回答有投资者提出(chū)的伯灵顿北方圣太菲(fēi)铁(tiě)路公(gōng)司面临的机遇(yù)和(hé)挑战时？巴菲(fēi)特(tè)表(biǎo)示，他密切(qiè)关注这(zhè)一团队的(de)运营指(zhǐ)标(biāo)，其中不仅有美国的铁(tiě)路，而且还有加拿大的(de)铁路。

　　他强调：“2022年(nián)因为疫情(qíng)确实经(jīng)历了一段困难时间，但好在我们(men)走出疫情和供(gōng)应方面的(de)挑战(zhàn)，不(bù)过还面临劳工问题和其他一些问题(tí)。我们的(de)团队(duì)优先考虑的是恢复(fù)铁路(lù)的(de)长期运营，而(ér)不(bù)是短期专注于在20年内达到某一(yī)运营指标，要长(zhǎng)期为客(kè)户提供可持续的(de)优质(zhì)服(fú)务。”

　　复盘投资(zī)之路(lù)

　　25.

　　伯克希(xī)尔的历(lì)史上

　　没有一次情绪化投资决定

　　在(zài)回答(dá)有没(méi)有因为(wèi)情(qíng)绪作(zuò)出错(cuò)误的(de)投资决定时，巴菲特表示(shì)：“虽然在生活中(zhōng)谁都不(bù)想成为(wèi)一个没有感情的(de)人(rén)，但(dàn)肯(kěn)定想(xiǎng)在做(zuò)投资或商业(yè)决定时(shí)成为(wèi)一(yī)个(gè)没有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔投(tóu)资并创造了(le)

　　超过(guò)5000亿美元(yuán)的股东权益

　　巴菲(fēi)特强调(diào)：“如果我们拥有更多的(de)企业，企(qǐ)业(yè)赚更多的钱(qián)，作为股东的份额，作(zuò)为伯克(kè)希尔的所有者，每(měi)年都在增加，而投资者不需要(yào)花任何钱(qián)。我们投资并创造了超过5000亿(yì)美元的股东权益和超过(guò)300亿美元(yuán)的运营收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们(men)收购的机会是(shì)非(fēi)常有限(xiàn)的

　　关于是否对持有的超过1000亿美元的现(xiàn)金充满(mǎn)信心？巴菲特回(huí)答(dá)道，为什么要派发现金？我(wǒ)们(men)感兴趣的、真正(zhèng)想(xiǎng)做的是收购伟(wěi)大的企业。我们可(kě)以做(zuò)到(dào)以500亿(yì)或(huò)750亿美元(yuán)的价格(gé)，收(shōu)购一(yī)家价值1000亿美元的公司(sī)。

　　“适当的情(qíng)况下，没(méi)有人能像(xiàng)我们一样达成交易。2008年(nián)我(wǒ)收购了(le)一大堆公司，这(zhè)种事情(qíng)会再次发生。但问题(tí)是，我们(men)收购的机会是非常有限的，所以当一家好公司面(miàn)临(lín)被卖掉的时候，我们需要足够的资金。但我们的(de)股东(dōng)可能(néng)会把股票卖得(dé)太便宜(yí)，而且无法(fǎ)做什么让股价稳步上(shàng)涨。我们(men)有足(zú)够(gòu)的钱(qián)，我们(men)正(zhèng)在用(yòng)我们所拥有的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投(tóu)资的秘诀是洞悉(xī)消(xiāo)费者(zhě)的行为(wèi)

　　关于(yú)公司(sī)如何在短期利润和长期(qī)防御能(néng)力之间做出(chū)选择？巴菲(fēi)特对(duì)此表示：“我们不关心(xīn)季度预算是否达标，我们感兴趣的是，永远拥有一个(gè)美好的事业。好的企业不多，但(dàn)我们确实找到了(le)一些，例如，当我们在1966年(nián)试(shì)图涉足百货商店业务时，我们学到(dào)的是，在奖(jiǎng)品上做(zuò)图案绘制，这可以算是一件(jiàn)愚蠢的事。我们一(yī)直(zhí)在试图洞悉(xī)的是消(xiāo)费者(zhě)的行为，我们不能洞悉企业的(de)技术趋(qū)势，如果能做到这点，那也能获利！但这并不(bù)重要。”

　　回(huí)应接班(bān)人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷格·阿贝尔将接(jiē)班！

　　关于投资(zī)人关(guān)注(zhù)的接班人话(huà)题，巴菲特说(shuō)，“格雷(léi)格•阿贝尔一定会继(jì)承我的工作，当然现(xiàn)在我还在(zài)位(wèi)，格雷格(gé)的主要价(jià)值是可(kě)以(yǐ)把一些(xiē)事情做得更好，或者去管理更多(duō)的事情。阿吉特•贾恩也会给他一些好(hǎo)的建议(yì)，但格雷格是(shì)做出最(zuì)终决定(dìng)的(de)那个人(rén)。未来(lái)我们(men)还需要更多的优秀人才，去涉及更多的业务。如果这些人不足够聪明，我们是(shì)绝(jué)不会(huì)让(ràng)他们接替我们做任(rèn)何(hé)决定(dìng)的”。

　　30.

　　伯(bó)克希尔的优秀(xiù)在(zài)于从不会频繁(fán)更换(huàn)经(jīng)理人

　　查(chá)理•芒格表示，“伯(bó)克希尔有很(hěn)多很(hěn)优秀的经理人，相对其他大型公(gōng)司，伯克(kè)希尔之所以(yǐ)能够做的更好原因(yīn)之(zhī)一，是从不(bù)会频繁更换(huàn)经理人”。

　　31.

　　来自“股(gǔ)神”巴菲特(tè)的认可：

　　阿吉特•贾(jiǎ)恩(ēn)的地位无可取代(dài)

　　沃(wò)伦•巴菲特说，“阿吉特•贾恩是全球(qiú)选(xuǎn)出的十大最佳保(bǎo)险(xiǎn)经理人(rén)之一，他的地位无可取(qǔ)代(dài)。阿(ā)吉(jí)特(tè)从不会去尝试改变一(yī)个(gè)体系，而(ér)总是会去改善一个体(tǐ)系。我(wǒ)很享受与他交流，以前我们每天都会聊天(tiān)，现在没有(yǒu)那么频繁了，但他绝(jué)对是世界上独(dú)一无二的人”。

　　32.

　　巴菲特(tè)透(tòu)露(lù)到访日本(běn)五大商(shāng)社

　　是为(wèi)“接班人”铺路

　　巴菲(fēi)特谈到(dào)了为(wèi)何到访(fǎng)日本，并参观五大(dà)商社(shè)。“我去那里的部分原(yuán)因，是(shì)为了把格雷格介绍(shào)给(gěi)那些生意(yì)伙伴(bàn)。至(zhì)于那些企业，让人感到非常惊喜(xǐ)”，巴菲特(tè)说(shuō)。

　　格(gé)雷格(gé)补(bǔ)充道，“我们(men)确实希望和(hé)（那(nà)些企(qǐ)业）有长期合作的(de)机(jī)会。它们是一些令人难(nán)以(yǐ)置信的(de)投资机(jī)会，一直是非常好的投资机会。我很喜欢(huān)这些公司的文化和历史。我们对五大商社的两天走访是非常棒的。”

　　伯克希(xī)尔(ěr)未来展望

　　33.

　　巴菲特展望百年后的伯克希尔：

　　被股东眷顾，为(wèi)社(shè)会带来幸福感

　　在问(wèn)答环节，巴菲特(tè)提出了一百(bǎi)年后伯克(kè)希尔的发展愿(yuàn)景，他(tā)说，希(xī)望这(zhè)家公司仍(réng)能被股东们(men)眷顾，并且(qiě)为社会带来幸福感，拥有无限(xiàn)的资本和大(dà)量的人才。“就像格雷厄姆1949年写下的书时至今日依然畅(chàng)销且屹(yì)立不倒一(yī)样，成为(wèi)其(qí)他人的榜样。”

　　34.

　　未来(lái)12~15年伯克(kè)希尔的(de)资本

　　仍(réng)会比(bǐ)大部(bù)分公司(sī)都(dōu)要多

　　巴菲特表示，“伯克希(xī)尔被认为是一个国(guó)家的资(zī)产而非负债，以往记录已经(jīng)说明了这一(yī)点。未来12~15年，伯克(kè)希尔的资本(běn)还是会比大(dà)部分公司都要(yào)多，也仍然可以在国家的经济中投入非常多(duō)的钱(qián)，带来更多的(de)就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克(kè)希尔的(de)股票回购不会停

　　巴(bā)菲特说，“相(xiāng)信在格(gé)雷格继任后(hòu)，他仍(réng)会做出与现在相同的股(gǔ)票回购决定。”

　　伯克希尔哈撒韦非保(bǎo)险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔补(bǔ)充道：“沃伦和(hé)查理定(dìng)下了非(fēi)常优秀的回购计划框(kuāng)架(jià)，我会继(jì)续沿用，因为股(gǔ)票回购将同时对股东(dōng)和公司自(zì)身的运营产生益处，如果(guǒ)资本足(zú)够且(qiě)股(gǔ)票很有吸引(yǐn)力，那么(me)为什么不(bù)通过回(huí)购来提(tí)升单(dān)股内在价值(zhí)呢？因此当时(shí)机(jī)来(lái)临(lín)，我们会成为活跃(yuè)的股(gǔ)票(piào)回购方(fāng)。”

　　谆谆人生教诲

　　36.

　　巴菲特：给自(zì)己写讣告，

　　并逆向行动，人生的路就清晰了

　　在回答关于遗产规划的问题(tí)时，巴菲特(tè)说，在伯克希尔，只要把(bǎ)某几(jǐ)只(zhǐ)股票拿好就(jiù)行(xíng)，但这并不适(shì)合所有人。如果(guǒ)你想要你的孩子拥有某种(zhǒng)价值观，重要的(de)是：你(nǐ)要践行这(zhè)样的价值观，并和他们(men)谈论这个价值(zhí)观，从他们出(chū)生起(qǐ)，他们就(jiù)在学习你。“你(nǐ)的(de)意志与此有关。”

　　巴菲(fēi)特说：“如果你想(xiǎng)弄(nòng)清楚如何度过(guò)这(zhè)一生，你可(kě)以(yǐ)写一(yī)下讣告(gào)，并进行逆向行(xíng)动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲(fēi)特(tè)：

　　我(wǒ)年(nián)事已高但没有写过遗嘱

　　巴菲特(tè)说(shuō)，“之前观察(chá)过很多(duō)富裕家庭，它们在(zài)财产(chǎn)规划(huà)分配上都存(cún)在各自的问(wèn)题。我(wǒ)年事已(yǐ)高(gāo)，可我(wǒ)并(bìng)没有签过遗嘱(zhǔ)，因为签订遗嘱需要孩子的(de)理解(jiě)以及他们的建议。这件事情对于孩子而(ér)言，在20岁和60岁的不(bù)同时期来(lái)做，效果(guǒ)是不一样的”。

　　在他看(kàn)来，过(guò)早向(xiàng)孩子(zi)宣(xuān)告遗嘱(zhǔ)会绑架他们的成(chéng)长。“有一些(xiē)人完(wán)全不(bù)向(xiàng)他们的(de)孩(hái)子透露任何遗嘱有关的事情，而有些人则用(yòng)遗嘱去(qù)绑(bǎng)架孩子的(de)成长。当过早地向孩子(zi)宣读遗嘱，比如在他(tā)们(men)的成长阶段，让(ràng)他们(men)知道遗嘱上的内(nèi)容——这在以后(hòu)会很难更改(gǎi)，我认为这是家长(zhǎng)犯下的(de)一个(gè)巨大(dà)错误”。

　　38.

　　查(chá)理·芒格分享成功的秘诀：

　　活到老学到老，并学会感恩

　　会上，查理·芒格说，“成功很简(jiǎn)单，比如(rú)花钱要量(liàng)入为(wèi)出，花的钱要比赚的钱少；避免身(shēn)边有能量(liàng)的人和活动；要活到老学到老，要(yào)学会感恩(ēn)。如果你(nǐ)能做(zuò)到(dào)这一切，那你一定(dìng)会(huì)成功。如果做不(bù)到，成功就需要更多(duō)的运(yùn)气，当然，你一定不要把自己的(de)命(mìng)运都(dōu)押(yā)宝(bǎo)在运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛(sài)”？和(hé)自己喜欢的人(rén)一起工作，业务中(zhōng)没(méi)有困难

　　巴菲特说，“我们的业务(wù)中没有困难，我(wǒ)们都非常(cháng)热爱(ài)自己的(de)事业。每天早上起床时，我都(dōu)感觉非(fēi)常棒。和一群我喜(xǐ)欢的人一起工作，彼(bǐ)此欣赏对(duì)方，而且我上班通勤也(yě)只需(xū)要(yào)约5分钟(zhōng)的路程，这是非常理(lǐ)想的(de)工作(zuò)环境，没(méi)有什么能比这更(gèng)美妙的事情了！”

　　40.

　　巴(bā)菲特：我时常关注《聪明的投资者》

　　在(zài)亚马逊的(de)排名

　　股东大会上，巴菲特(tè)再度提起本(běn)·格(gé)雷厄姆在(zài)投资上对(duì)他产(chǎn)生的积极影响(xiǎng)，他说：“1949年，格雷厄姆在(zài)他的书(shū)中写下(xià)一些(xiē)非常(cháng)有说服力的(de)话，告诉(sù)我我在过去8、9年间(jiān)所(suǒ)从事和热爱(ài)的工作都(dōu)是错(cuò)误的(de)。我看(kàn)了(le)这本书（注：即《聪明的(de)投资者》）一遍又(yòu)一遍(biàn)。无论他的想法是否正确，我都非常喜欢，甚(shèn)至还不时(shí)去亚马逊看看(kàn)这本书的排名，它一(yī)直在畅销榜上排在(zài)差(chà)不多第(dì)300名或第350名的位置(zhì)。试想下，到(dào)哪里再(zài)找一本(běn)书在其领域里(lǐ)具有(yǒu)这样持续的(de)地(dì)位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费