今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基(jī)金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇实(shí)现了超(chāo)62％的(de)收(shōu)益(yì)，成(chéng)为今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季度(dù)在(zài)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表智能(néng)

　　开年(nián)以来(lái)，计算机行业在人工智能英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未(wèi)来最(zuì)强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在产业端的(de)积极布(bù)局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报(bào)的持(chí)仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行(xíng)了较(jiào)大幅度的(de)调(diào)整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内(nèi)拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技、江波(bō)龙等(děng)年内(nèi)涨(zhǎng)幅也超60％，这些(xiē)表现(xiàn)较好的重仓股推(tuī)动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并(bìng)没有保持去(qù)年(nián)底的高仓位(wèi)，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦股份、北方(fāng)华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安(ān)成长的一(yī)季报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国(guó)晶(jīng)圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设备厂商的(de)配合下，继(jì)续研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产造(zào)成了一定的(de)影响，但是另外一(yī)个角度看，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下(xià)行周期的(de)大背(bèi)景下，国产替(tì)代进程加速对设备材(cái)料(liào)EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多(duō)来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报基金的(de)话(huà)题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同(tóng)样规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他(tā)也坦言在(zài)一(yī)季度(dù)主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海(hǎi)康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的(de)《投资者关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包(bāo)括(kuò)内存(cún)接口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领(lǐng)先的无晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股的(de)兴全(quán)合宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也实(shí)现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高仓位(wèi)，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金朱(zhū)红裕成为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一(yī)季度(dù)末该基金股票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占基金净值比例(lì)分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术(shù)、可选消(xiāo)费(fèi)等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息网络(luò)、安琪(qí)酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济(jì)复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高(gāo)的部分制造(zào)业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度末期逐步(bù)逢低增(zēng)持了港(gǎng)股中可(kě)能面(miàn)临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业(yè)的定价出现了较为显著(zhù)的(de)偏离(lí)。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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