在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库(kù)存(cún)进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗季报(bào)后，市值近500亿(yì)元的锂(lǐ)电巨(jù)头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者表示，近(jìn)期“跌(diē)跌(diē)不(bù)休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能行业(yè)今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于动力电池。换(huàn)言(yán)之，从(cóng)增(zēng)速方面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持(chí)续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在(zài)15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在(zài)市(shì)场上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启岁(suì)笑称。这也(yě)在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连(lián)跌52天(tiān)。而且(qiě)在(zài)此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续(xù)两日(rì)上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价(jià)在什么区(qū)间较为合理，国轩高科(kē)方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间(jiān)可能形成振荡期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第三季度(dù)将迎(yíng)来(lái)大规(guī)模交付，而(ér)储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于电(diàn)池厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同(tóng)样(yàng)的情况(kuàng)也(yě)发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一(yī)季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去(qù)年全年水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据(jù)悉(xī)，国轩高科(kē)也(yě)正在加速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期(qī)、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截(jié)至报(bào)告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的75.84亿(yì)元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货水平保(bǎo)持了(le)较(jiào)低位置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充(chōng)自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也(yě)反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额(é)从去年(nián)底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存(cún)已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池(chí)本身库(kù)存(cún)不(bù)足1个月；另外(wài)在中游材料方面，正极和(hé)电解液库(kù)存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石墨化需要(yào)一个(gè)月(yuè)时间，库存周(zhōu)期较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存(cún)极(jí)低，基本保持(chí)7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速全球化步(bù)伐，碳酸铜存在吗 有碳酸铜这种物质吗收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接棒动(dòng)力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增长。近日(rì)，宁(níng)德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增速(sù)将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他(tā)预(yù)计，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高(gāo)于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二(èr)季(jì)度开始后才(cái)爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都在一季(jì)度，真正出(chū)货是在(zài)二(èr)季度(dù)以后(hòu)，目(mù)前订单状况(kuàng)看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户(hù)也正逐(zhú)渐(jiàn)接受中(zhōng)国(guó)的标(biāo)准化集装箱产品。

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