今年(nián)1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又(yòu)一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违(wéi)约——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上(shàng)限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国(guó)债(zhài)务(wù)和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩(kuò)大？美国(guó)又为何要人(rén)为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解美(měi)国(guó)政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规(guī)模也一(yī)直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规文章千古事得失寸心知是谁的诗句名句，文章千古事 得失寸心知是谁的名句(guī)模更(gèng)是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入并没(méi)有跟上(shàng)支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后，税(shuì)收(shōu)压力(lì)更是与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模近年来(lái)如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年(nián)来频频(pín)逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不(bù)足为奇了。

　　美(měi)国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国(guó)政府债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国(guó)并(bìng)没(méi)有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那(nà)时(shí)候只要白宫(gōng)要发债借钱，美国国会基本(běn)照(zhào)单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债(zhài)务(wù)规模(mó)越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员(yuán)是(shì)为了反对美国参战(zhàn)），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规(guī)定，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国(guó)国(guó)会(huì)通过(guò)《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了(le)国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠(guān)疫情期间，美国国(guó)会(huì)暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国(guó)不能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债(zhài)的(de)最(zuì)高额(é)度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提(tí)供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的(de)外在(zài)约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失控(kòng)，那(nà)么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持美(měi)国政府的偿(cháng)付(fù)信(xìn)用，保证(zhèng)美(měi)元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权(quán)人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美(měi)国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次债务(wù)上(shàng)限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷入无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，往往需要美(měi)国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的(de)周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦(lún)为两党(dǎng)的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景下，这一(yī)斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院(yuàn)多数，而(ér)共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多(duō)数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国(guó)会共(gòng)和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美(měi)国债务上限的(de)计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无限逼(bī)近债(zhài)务违(wéi)约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本(běn)周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末(mò)访问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美国也(yě)曾上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共和党人在谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧(jù)烈(liè)波动，美股一(yī)度大(dà)跌，并直(zhí)接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔(ěr)首次(cì)下调美国的(de)主权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高(gāo)的借(jiè)贷(dài)成本——美(měi)国第二年的借贷(dài)成(chéng)本上升了(le)13亿(yì)美(měi)元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支(zhī)出削减(jiǎn)意味(wèi)着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可(kě)能(néng)会产生(shēng)更严重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究所首席经(jīng)济学家乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们(men)仍(réng)处于相当低(dī)迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来的六七年(nián)里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的(de)公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上(shàng)限危机，也被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在(zài)最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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