AI板(bǎn)块成为(wèi)2023年最火爆的(de)板块，吸(xī)引人(rén)全市场(chǎng)的目光。

　　随之(zhī)而(ér)来的是(shì)，不仅(jǐn)不(bù)少(shǎo)上市公(gōng)司(sī)宣布试水人工(gōng)智能、基(jī)金经理开始布局AI概念，也有基(jī)金公司尝试(shì)以AI试水投资者(zhě)关系(xì)管理，更有基金经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的是，此次公(gōng)募基金2023年一(yī)季度报中，无论是(shì)成长派、还是价值(zhí)派，众多(duō)基(jī)金经理均(jūn)谈及(jí)对AI投资机遇。各大(dà)派别(大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么bié)基金(jīn)经理均认(rèn)可(kě)AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看好(hǎo)其中长(zhǎng)期投资价值，但是对于短期(qī)人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　基金(jīn)经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季报(bào)，引(yǐn)人关(guān)注的是，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的内容阐述了人(rén)工智(zhì)能对各个(gè)行业的改变，比如医疗、教育、工业(yè)生(shēng)产、环境保护(hù)和(hé)可持续(xù)发展，以及(jí)新(xīn)能源开发和利(lì)用等领域。文中表示，人工智(zhì)能领域的快速(sù)发(fā)展(zhǎn)为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影(yǐng)响(xiǎng)我们的生(shēng)活方式和社会发展，为确保AI技术(shù)的(de)健康、可(kě)持续发展，需(xū)要建立(lì)完善的法律(lǜ)法规和伦(lún)理准则(zé)，以保护个人隐(yǐn)私、确保(bǎo)数据安(ān)全并(bìng)防(fáng)止(zhǐ)滥用。在应(yīng)对(duì)挑战的同时，也应抓住人工智能带(dài)来的机遇，共同推动这一领域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体娱乐(lè)基金经(jīng)理王贵重在季报中也明确表示(shì)，产业方向上(shàng)，我们坚定(dìng)的看好人工智能(néng)对各个行业的改变。他(tā)还专门(mén)谈及(jí)，一季度进行了(le)一定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能(néng)的计算机和传(chuán)媒互联(lián)网行(xíng)业。数字化(huà)的核心逻辑(jí)是提高效率，而(ér)高质量发展的核(hé)心(xīn)在于效率的提(tí)升(shēng)。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行(xíng)业的观点(diǎn)时，他针对(duì)半导体(tǐ)、数字化、互联网(wǎng)平台等提出(chū)自己想法。说(shuō)到数字化时，表示其本质是利用技(jì)术的(de)手段，提升(shēng)组织信息(xī)计算、存储、传播的效率，这是一个长期(qī)向(xiàng)上(shàng)的类消费行业(yè)，在(zài)美国是一(yī)个和互联(lián)网行业(yè)一样(yàng)大规模的产业。在(zài)中国，依然处于产业的早期(qī)，但是我(wǒ)们可以看到(dào)疫情背景下(xià)，大家越来越意识到数字化的重(zhòng)要性(xìng)。而(ér)此轮(lún)数(shù)字化将会和人工智能深度融合，也会给中国公司带来发展(zhǎn)的机会。目前整个板块(kuài)的估值都(dōu)到了历史最低的水平。

　　此次是基金经(jīng)理首次利用人工智能(néng)完成季(jì)报，也显示出人工(gōng)智(zhì)能确(què)实(shí)开(kāi)始(shǐ)方方面面开始影响我们的生活、工作等，是一个历史性(xìng)大浪潮。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华基金投资者教育基地(dì)宣布成(chéng)为(wèi)百度文心一(yī)言首(shǒu)批生态(tài)合作伙伴(bàn)，鹏(péng)华基(jī)金(jīn)投教基地也将通(tōng)过百度智能云接(jiē)入文心一言能(néng)力，致力于创新投资者关系管(guǎn)理新(xīn)模式，提升客(kè)户投资体验感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为一季(jì)度市场热点(diǎn)，不少基金(jīn)经理选择了积极(jí)参与(yǔ)布局，其中，除(chú)了科技成(chéng)长派基金(jīn)经理，也不乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从上述(shù)嘉(jiā)实文体娱乐一季报可(kě)以看出，该基金一季度(dù)进行了一定比(bǐ)例的调仓(cāng)，方向上主要(yào)是(shì)受益(yì)于人工智(zhì)能的计算机和(hé)传媒(méi)互联网行业。前十大重仓股中，除了海康威视、金山办公，其(qí)余神(shén)州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐一季报(bào)前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐基(jī)金(jīn)经理王贵重表示，产业(yè)方向上，坚(jiān)定看好(hǎo)人工智能对各个(gè)行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能(néng)源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半导体、数(shù)字化(huà)、新能源、互(hù)联网平台(tái)、创新(xīn)药。我们(men)认为，各个细分行(xíng)业的(de)beta收敛之后，竞争力会重新成为最重要(yào)的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明(míng)的看好港股的机会，特别是软件(jiàn)和互(hù)联(lián)网领域的(de)机会。”王贵重表(biǎo)示(shì)。

　　实(shí)际(jì)上，除(chú)了王贵重，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团队中，有不(bù)少基金经理明确看好(hǎo)人工(gōng)智能带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金(jīn)经理陈涛(tāo)在去年下半年开始(shǐ)增持软(ruǎn)件(jiàn)，当时基本处于估值(zhí)、机构持仓(cāng)的(de)历史底(dǐ)部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智(zhì)能化等长期(qī)需求(qiú)刺激下将(jiāng)迎来3年以上的景(jǐng)气(qì)周期(qī)，也是为数不多(duō)处于成长前期、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技创新周期的(de)序幕，带(dài)来以十年(nián)为(wèi)维度的产(chǎn)业变革机会，同时(shí)配合(hé)2023年一季度的(de)复(fù)苏和业绩修复，以软件计(jì)算机为代表(biǎo)的科技板块(kuài)内(nèi)会(huì)持续有个股投资(zī)机会(huì)。”李(lǐ)涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也(yě)表(biǎo)示，未(wèi)来，毫无疑问(wèn)人工(gōng)智能和可再生能(néng)源将构(gòu)成未(wèi)来社会的(de)基石(shí)。在当下(xià)，随着经济的(de)企稳和(hé)新(xīn)人(rén)工智能浪潮的进入，未来新的产(chǎn)业机会将(jiāng)进(jìn)入(rù)新一轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是(shì)积极的一派。他在一季报(bào)中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光(guāng)模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一(yī)季度，他所管理的(de)基金维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。海康威视、澜起科(kē)技(jì)、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入(rù)兴全合(hé)润前(qián)十(shí)大重仓股名单(dān)，立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒(máng)果(guǒ)超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业退出。其中，澜(lán)起科技、中际旭(xù)创(chuàng)，是(shì)2022年(nián)年末(mò)的(de)0持仓，直接(jiē)买到(dào)了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜(yí)的重仓(cāng)股上，也体(tǐ)现了对人工智能相关产(chǎn)业链的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波的万家品质生活在(zài)一季(jì)度也进行了调(diào)仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工(gōng)为前三大持仓，产品总(zǒng)仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来(lái)看，科大讯飞、三六(liù)零、金山办公(gōng)、中科曙(shǔ)光等4个TMT股(gǔ)票进入前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列(liè)，招商蛇口、保利(lì)发(fā)展退出十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　兴(xīng)全(quán)合润一(yī)季报前十大重仓(cāng)股

　　对(duì)于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波表示，主要(yào)是基于(yú)对未(wèi)来2年(nián)数字经济的看(kàn)好。随着人口(kǒu)老龄化与经(jīng)济发展模式(shì)转变，数据(jù)成为新的生产要(yào)素，高质量发展的核心(xīn)在于全要素生产率的提升，充分利(lì)用好云计算、大数据、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有较好的产业逻(luó)辑，通(tōng)过信息(xī)技(jì)术(shù)全方位赋能传统行业，从生产和服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经(jīng)济涵盖(gài)底(dǐ)层的通信网络(luò)、算力、算法，以及多样化的行业(yè)应用等，这是(shì)一个系统性工程，产业空(kōng)间较大、持(chí)续时间较长(zhǎng)，是未来具(jù)有成长性的(de)行业之(zhī)一(yī)。”莫海波(bō)表示。

　　此外，建信(xìn)基(jī)金权益投(tóu)资部总经理陶(táo)灿管理的(de)基金也重(zhòng)点布局了TMT或人(rén)工智(zhì)能(néng)相关板块。比如，建信(xìn)智能(néng)生(shēng)活(huó)在一季度(dù)继续(xù)调整了(le)行业(yè)配置，降(jiàng)低了制造业、大金融地产行业的(de)配置，增(zēng)加了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块的配置，特别是重点(diǎn)布局(jú)了人工智能技术创新带来(lái)的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧声音(yīn)开(kāi)始显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在(zài)人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金经理对(duì)AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅虽然(rán)在一季报中表(biǎo)达了对人工智(zhì)能的重视，但一季度并未加(jiā)入对于AI领域的布局(jú)阵营(yíng)。

　　他表示(shì)，过(guò)去一(yī)个季度中，以TMT为代表的(de)科(kē)技板(bǎn)块走出(chū)了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的成功，这一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等(děng)更具现实意(yì)义，因为本次的人(rén)工智能的应用领(lǐng)域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型具备了强(qiáng)大的通用性。这属于科技史(shǐ)上的一次重大创新，未来多个行业将极大受益于这一技术的应用和普及。未来我们应该更加重视这一领域(yù)的(de)研究和投资。

　　泓德(dé)臻远回(huí)报一季度前十大(dà)重仓股

　　坚持低估(gū)值价值投资理(lǐ)念的丘栋荣在一季(jì)报中也提到了对(duì)AI的(de)看好(hǎo)，但他的基(jī)金(jīn)持仓中(zhōng)也鲜少见到对相关板块的布局。他表示，除复合国家安(ān)全自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)和产业趋势外，今年市场高度关(guān)注(zhù)的以ChatGPT为(w大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么èi)代表(biǎo)的大(dà)模型技术，有望开启(qǐ)新一轮(lún)的科技(jì)创新周期，深(shēn)入和广泛应用，将对(duì)IT产业产生(shēng)更大、更持久(jiǔ)的需(xū)求(qiú)拉动，因(yīn)此，计(jì)算(suàn)机、电子等偏成长行业的部分成(chéng)长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价(jià)值领航一季度前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股:

　　嘉实品质(zhì)发现(xiàn)基(jī)金经(jīng)理蔡(cài)丞丰表示，他(tā)注意到(dào)市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源板块的非理性(xìng)行为，就如同去年三季度半导(dǎo)体及医药板块的(de)抛售，反而造就(jiù)了难得的(de)机会。“我(wǒ)们这时反(fǎn)而应(yīng)该加大(dà)对能源板(bǎn)块机会(huì)的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金经理(lǐ)孟(mèng)夏虽然也(yě)认为，AI是不亚于互联网级别(bié)的技术要(yào)素革命，或许我们已(yǐ)经站在(zài)新一轮科(kē)技浪(làng)潮(cháo)带来的(de)全球繁荣的(de)开端。作为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常庆(qìng)幸有(yǒu)生之年能看到(dào)AGI通用(yòng)人工智能(néng)的雏形。但她同时表示，也会(huì)努力在火(huǒ)热的行情面前(qián)保留一份(fèn)清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心求(qiú)证，仔细(xì)甄(zhēn)别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法(fǎ)也颇为谨(jǐn)慎(shèn)，他表示，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴(cù)而就，中间(jiān)也必然会有曲(qū)折，包(bāo)括数(shù)据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。正因为(wèi)此，他(tā)在去(qù)年三(sān)四(sì)季度布(bù)局了不少人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关(guān)的标的，在一季度(dù)对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市场平(píng)均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的(de)交(jiāo)易(yì)占比已经超过了(le)40％。当(dāng)然市(shì)场(chǎng)中有(yǒu)不(bù)少声音说这次不一样(yàng)，交易占比创新高代表了主线行(xíng)情的确立，但我们还(hái)是认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶(jiē)段总(zǒng)会消退。”李晓星在(zài)银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势(shì)再次佐证了(le)一个道(dào)理，即市场是难以预测(cè)的。迄今为止，表现最好的是(shì)AI相(xiāng)关(guān)板块，这在今(jīn)年初是想象不到(dào)的。就好比去年初我们想(xiǎng)象不(bù)到俄乌(wū)冲(chōng)突，和(hé)后来的疫情。”中泰资管基金经理(lǐ)姜诚(chéng)也在一季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是(shì)科技发展进程中最(zuì)重要的(de)事件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)影响(xiǎng)却(què)很难。利润在产业链不(bù)同环节之间(jiān)将如何分配？市(shì)场当(dāng)前认为的受(shòu)益环节是(shì)否能如愿受益？它的“智能”水平达到了什么程度(dù)，以及渗透率将(jiāng)多快提升？都是很(hěn)容(róng)易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明就里的难(nán)题。谈(tán)资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能的发展(zhǎn)是一个长期(qī)因素(sù)，我们还没(méi)有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉到(dào)它带来(lái)的投(tóu)资机会，但可(kě)以尽量回避(bì)它(tā)带来的伤害。以尽(jǐn)可(kě)能低的(de)价格买(mǎi)尽(jǐn)可能好的(de)资产(chǎn)，是我们的投资(zī)目标(biāo)。

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