北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大(dà)会(huì)在奥马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老(lǎo)搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问(wèn)环(huán)节中，回(huí)答(dá)了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地(dì)的(de)投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投资者是最(zuì)多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基(jī)金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲(fēi)特(tè)说道。此前(qián)，他也曾多次公开(kāi)表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中国公(gōng)司进行过(guò)投资(zī)部署，不(bù)过投资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率达(dá)到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度股东大(dà)会(huì)上，作(zuò)为(wèi)董事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资美国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的价格(gé)买到(dào)一些更好的公司(sī)，而这即便有一些不确(què)定因素的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上(shàng)其(qí)投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分(fēn)之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无(wú)疑(yí)是“最(zuì)大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代(dài)财经首先考虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指标，且出(chū)于(yú)对公司的(de)价值判断而不是价格判断，选择的(de)是加权平(píng)均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，排名(míng)第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上市公司最(zuì)新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率(lǜ)（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所属行(xíng)业算术平均值进(jìn)行(xíng)对(duì)比，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出(chū)了(le)估值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓(cāng)变(biàn)动发现，巴(bā)菲特一如(rú)既往偏爱快消领域，同(tóng)时(shí)也(yě)在重金押注(zhù)能(néng)源领域，如(rú)西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合(hé)众银行(xíng)和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓(cāng)持有33年的百年自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思老(lǎo)行——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域(yù)的持(chí)仓仍有(yǒu)一定比重。

　　因(yīn)而(ér)，时代财经又进行了行业筛选，还对海天味业等这类之前商品信誉受过不(bù)良(liáng)影响的(de)公司(sī)进(jìn)行了剔(tī)除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标(biāo)准的公司。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净利(lì)润复合年增(zēng)长率均在(zài)22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复合(hé)年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际(jì)上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标(biāo)准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企业(yè)的TTM高于(yú)其所属行业滚动市(shì)盈率，所以(yǐ)或还自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思需要(yào)等(děng)待入场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛选出(chū)的18家(jiā)公司中，家用电器行(xíng)业公司上榜不(bù)少。其(qí)中(zhōng)，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家(jiā)电(diàn)老(lǎo)名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座(zuò)大王(wáng)”公牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家(jiā)企业的5年净利润复(fù)合(hé)年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集(jí)成电路设计(jì)的(de)中(zhōng)颖(yǐng)电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和(hé)15.23倍(bèi)。而差距(jù)最(zuì)小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三(sān)名仍是酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也(y自爱是什么意思如何做到自爱，女生不自爱是什么意思ě)曾筛选出相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公(gōng)司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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