券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表现以(yǐ)及去年(nián)较低的基数(shù)，行业业绩全面爆发。券商板(bǎn)块(kuài)也在周五呈现(xiàn)集体(tǐ)大(dà)涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家券商或上市(shì)主体披(pī)露(lù)一季报，至此51家上市券商或上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季(jì)度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速(sù)较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名(míng)，新的十大(dà)分(fēn)别是中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证(zhèng)券一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商(shāng)一季报(bào)的优秀表现给予了(le)正(zhèng)面回应(yīng)，4月28日，证券(quàn)板块指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国(guó)银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者(zhě)收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板(bǎn)块连续3个交易(yì)日收(shōu)阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归(guī)母净利同比(bǐ)增速(sù)为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是(shì)长(zhǎng)江证(zhèng)券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过(guò)4倍(bèi)的有3家，分别(bié)是(shì)兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超过3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速(sù)达到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是财达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母(mǔ)净(jìng)利扭亏为盈的券商多达(dá)9家，分别是天风(fēng)证券、华西证券、东北(běi)证券、西部证券、西(xī)南(nán)证券、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商(shāng)股净利润同(tóng)比增速为(wèi)负(fù)值(zhí)，分(fēn)别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司(sī)一(yī)季(jì)报显示，报(bào)告期内公司(sī)实现营业总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速(sù)不如中小(xiǎo)券商(shāng)“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成的头部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券(quàn)则以(yǐ)54亿的(de)绝对优势(shì)，保持(chí)着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年(nián)一季度麦(mài)高(gāo)证券(quàn)经纪业务开展取(qǔ)得(dé)一(yī)定成绩，但(dàn)营(yíng)业(yè)利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一(yī)定程度上拖累了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余(yú)家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速(sù)方(fāng)面(miàn)，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速(sù)中(zhōng)位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔(xián)，其今年一季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足(zú)亿元(yuán)的(de)低基数有关，其(qí)今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分别是(shì)财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下(xià)滑的券(quàn)商或(huò)上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营(yíng)收排名前十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源(yuán)（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以较高的增(zēng)速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而(ér)被挤出前十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱(qū)动(dòng)行业业绩高增，这一(yī)观点被卖方(fāng)研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券一季报时(shí)称，东方证券自营投资(zī)收益11.5亿(yì)元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末(mò)金融(róng)资产规(guī)模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一(yī)季报(bào)高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠杆经营投资(zī)致使利(lì)息(xī)支(zhī)出有所增长，市(shì)场回暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看好公司在政(zhèng)策放(fàng)松预期(qī)下实现估值(zhí)提(tí)升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于国(guó)金证券(quàn)的研(yán)报(bào)中称，自营(yíng)投(tóu)资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗(yīn)素(sù)，一季(jì)度自(zì)营业务(wù)收(shōu)入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公(gōng)司完成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去(qù)年底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营投资成为影响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心，预期将在(zài)一季度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点(diǎn)关注差异化监管的(de)措(cuò)施(shī)落(luò)地(dì)，或将打开头部(bù)券商的ROE上限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表示，2023年预(yù)期将是(shì)券商业绩(jì)大幅修复的(de)一年，尤其是(shì)受到自营业务冲(chōng)击大的公司预期将(jiāng)在年内实现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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