金融界5月22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日本股(gǔ)市(shì)竟(jìng)然奇(qí)迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来(lái)的(de)最(zuì)高收盘(pán)价(jià)。今年(nián)以(yǐ)来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎(zhā)但是(shì)最终都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎这次有点不一样的(de)味道，“股神”巴(bā)菲(fēi)特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政(zhèng)治的变动使(shǐ)得(dé)日本股(gǔ)市变(biàn)得微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海(hǎi)外投资者对日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日(rì)本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的(de)外(wài)国人净购买量。不过，日本企业部(bù)门仍(réng)然是(shì)日(rì)本(běn)股票(piào)的(de)最大(dà)净(jìng)买家，年初(chū)至(zhì)今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　当然(rán)这其中也(yě)包(bāo)括在(zài)3年前就“闻(wén)到”金(jīn)钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前(qián)五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商(shāng)事(shì)、三井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大了对日(rì)本(běn)五大商(shāng)社的(de)股份持(chí)有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目前在(zài)日本持有的(de)股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都多(duō)。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步(bù)投(tóu)资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁高龄(líng)的他还在上个月(yuè)罕见(jiàn)地亲自访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这(zhè)个时点(diǎn)，不断增(zēng)持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会上，巴菲特(tè)就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司(sī)都有过(guò)业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们(men)也能很(hěn)好地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大堆(duī)业务，同时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的(de)部分原因是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的接班人），因(yīn)为(wèi)接下来双方可能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三(sān)年布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用(yòng)行动告诉(sù)大(dà)家姜(jiāng)还是老的(de)辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石(shí)集(jí)团(tuán)主席苏(sū)世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举收购(gòu)8家酒店，此行被(bèi)外(wài)界普(pǔ)遍认(rèn)为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时(shí)期，黑石集团最主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克(kè)拉维斯也在日(rì)本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月初造访(fǎng)日本(běn)东(dōng)京的(de)还有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局变(biàn)化

　　自1989年日(rì)本(běn)泡(pào)沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来(lái)，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦苦的填坑(kēng)之中，如(rú)今似(shì)乎(hū)局面(miàn)发(fā)生了变(biàn)化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了抄底日本(běn)股市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保留(liú)。站在事后(hòu)马后(hòu)炮的角度看，对(duì)股(gǔ)市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别)中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变(biàn)。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日(rì)本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都(dōu)成为(wèi)了边际(jì)上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉络，我们也会发现(xiàn)日本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速(sù)期，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一直在等待(dài)出手的时机。直到新冠危机爆发，日本股市出(chū)现(xiàn)急(jí)搓，巴菲(fēi)特(tè)终(zhōng)于(yú)等到了(le)被低估的(de)日本资(zī)产，自此疯狂抄底(dǐ)日(rì)本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也(yě)用业绩证明自(zì)己(jǐ)的确(què)被(bèi)低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合计(jì)净利(lì)润超(chāo)过约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化(huà)，日本监管层的助推也是一股不容忽视(shì)的力量。日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善和(hé)价值的修复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破(pò)净值(zhí)的情况，发布《关于(yú)实(shí)现(xiàn)关注资金成本和(hé)股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业(yè)价值诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别(zhí)和资本(běn)效率从而(ér)提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反(fǎn)向指标(biāo)”的高盛也出(chū)来高喊日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由时(shí)间给出答(dá)案(àn)吧。

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